基于VaR模型的社會養老保險個人賬戶基金境外投資研究

　　一、引言
　　隨著個人賬戶的逐步做實，社會養老保險個人賬戶基金規模正迅速擴大。至2005年底，遼寧省累積做實個人賬戶資金201億元。隨著遼寧試點的成功，國務院決定擴大試點范圍至吉林、黑龍江、天津、山西、上海、江蘇、浙江、山東、河南、湖北、湖南、新疆等13個省區。至2009年底，試點省份共積累基本社會養老保險個人賬戶基金1569億元。隨著人口老齡化條件下養老金的支付危機，僅僅依靠“存銀行，買國債”的投資渠道并不能滿足基金保值增值的要求，這就使社會養老保險個人賬戶基金迫切需要拓寬投資渠道，入市投資已成為必然趨勢。目前，我國資本市場發展尚未成熟，而社會養老保險個人賬戶基金運營以安全性為根本原則，因此，入市后如何在確保安全的前提下實現基金的保值增值目標成為我國社會保障領域所迫切需要解決的問題。鑒于此，本文從社會養老保險個人賬戶基金投資的安全性出發，以保值為目標探索個人賬戶基金境外投資的依據及其在中國的適用