布局藍籌迎新高

　　上證指數自從3月底見底2242點上漲以來，走勢非常穩健，4月前3周每周的上漲幅度在1-3%之間，沒有拉過周線級別的大陽線，本周站上10周線后震蕩鞏固，成交量同步放大。目前上證指數的每日成交量已經站上了千億大關，只要能夠繼續維持，2400點以及上次的高點2478點的套牢盤就能夠慢慢消化，市場的人氣會慢慢聚集，市場的熱點已經從4月中旬的金融改革概念股逐步擴散到高鐵股，水利建設股等，而且各地的二三線地產股表現出色。在一輪上漲行情中，往往是有一兩個熱點在先，然后各板塊陸續啟動，輪流上漲，分享上漲的收益。
　　 從經濟基本面來看，目前還沒有明確的見底跡象，但是我們已經看到了貨幣政策在預調微調，逐步放松的跡象，早周期行業如地產，水泥等受到資金的關注。從最新公布的基金一季報來看，公募基金在過去兩個季度持續增持地產股，一季度末基金持有各類房地產股超過833億元，環比增加接近200億元。近期有基金研究中心判斷基金行業的股票投資正在向滬深300回歸，并且力度隨著藍籌股票價值挖掘、創業板退市制度實施和基金業績比較基準約束機制等因素不斷加大。按照測算，結構調整需要買入滬深300成份股約2000億元，股票加倉需要買入滬深300成份股1600億元。結構調整和加倉新增兩大因素合計，基金行業預計往滬深300指數成份股上新增2400億至3600億元不等的資金，此舉將大大推動藍籌股的行情。而近期發行的嘉實和華泰柏瑞兩個滬深300ETF基金的發行規模合計會達到300億以上，而這些資金將在5月中上旬入市，買的標的也將是滬深300指數的成分股。
　　 本周深交所正式發布了《深圳證券交易所創業板股票上市規則》，并自2012年5月1日起施行。退市制度的推出將直指業績連年虧損的上市公司，尤其是重點打擊利用"借殼"、"重組"等手段惡意圈錢、破壞市場秩序的垃圾股。隨著管理層加快對A股主板市場退市制度的改革，此前屢屢改旗易幟的垃圾股的投資價值會大大降低。每一次重大改革政策公布，市場都要先受其苦。創業板退市制度改革，三十多家個股跌停，極大的傷害了投資者的利益。在創業板退市的路子中，企業圈走了錢，保薦人及其相關券商也賺到了保薦費，打新的機構資金也搜刮了一番。從本質上來說，只有加快上市制度的改革才能保證企業的質量，退市制度只是一個后招，對股指雖有不利影響，但我們認為影響有限，市場很快就會消化。我們近期也看到管理層的思路還是很明確的，藍籌股開始受到市場增量資金的關注，而高估值個股的走勢開始走弱。
　　 從市場運行的節奏看，我們認為，上證指數在5月份打破2478點的概率是很高的，并且有望挑戰年線。首先是成交量趨勢上，可以看出市場還是偏向繼續上攻。大盤在2400點關口震蕩，應該清楚多頭的目的是為了在2400點整數關口位進行回踩的確認，短線震蕩配合溫和量能，這種走勢在傳達多頭在積極的備戰，準備形成再一次的放量突破上漲。其次是技術形態上，指數已經穩站5日均線以上，更讓人可喜的是5日線正與10日線產生上漲的分離，說明市場還是處在上升通道之中。最后理所當然還是看政策的利好支持了。自2132點底部形成開始，市場的利好消息就沒有間斷過，養老金入市、央行降準、甚至財政部一些產業的支持降稅等等，一直伴隨著市場的反彈上漲，那么近期央行還是不厭其煩的放出實行寬松經濟政策的信號，進一步向市場注入流動性。所以從中線角度來看，上漲行情將繼續，回調依舊是買入良機。后市需要把握兩條主線：一是從政策放松方向、經濟本身運行規律和行業估值看，重點看好具備早周期特性的汽車、房地產、機械板塊;二是從制度改革角度，重點看好金融及股票市場改革速度超預期下的券商板塊和業績基本確定的保險行業。