借用年輪研究股票

　　觸“木”生情，看到大樹樁橫斷面上若干的同心環(huán)形紋路，使人立刻想到了年輪——樹木的年輪。在專業(yè)人士眼里，從年輪的數(shù)目、疏密程度、顏色深淺，可以看到：1、樹齡；2、當(dāng)?shù)厣L(zhǎng)環(huán)境；3、當(dāng)年受環(huán)境因素的影響情況。所以，研究年輪對(duì)于研究樹木的生長(zhǎng)及其生長(zhǎng)的環(huán)境很有意義。年輪越多，研究的內(nèi)容愈豐富。
　　引申到股票，同樣也有年輪。股票的年輪，不是各種同心環(huán)形紋路，而是由長(zhǎng)長(zhǎng)的K線和均線組合成的走勢(shì)圖。這種圖形，記錄下了股票自發(fā)行上市后每年的發(fā)展和變化，也深刻反映了當(dāng)年大盤和各種因素對(duì)它的影響。同樣，這種走勢(shì)圖越長(zhǎng)，它所反映的年限就越長(zhǎng)，包含的內(nèi)容就越豐富，就越有研究?jī)r(jià)值。近期《股市動(dòng)態(tài)分析》評(píng)選“中國(guó)好股票”，把年限定在由2007年10月16日（6124點(diǎn)）至2012年9月26日（1999點(diǎn)）。實(shí)際上只選取了五年時(shí)間，顯然，這五年是股市由牛轉(zhuǎn)熊的五年，能夠經(jīng)歷五年，穿越熊市，給投資者以豐厚回報(bào)的當(dāng)然是好股票。不過(guò)，深入想一想，只限于這五年，會(huì)不會(huì)漏掉一些好股票。如果把評(píng)選的年限放寬，比如十年、二十年，或許有更好的發(fā)現(xiàn)。
　　研究股票的年輪，也就是走勢(shì)圖，可以發(fā)現(xiàn)：有些股票的圖形就像我國(guó)的地形圖一樣，由東向西，雖然中間有起伏，但總體是逐步上升的，最高的已上了“青藏高原”，如貴州茅臺(tái)；有些股票恰恰相反，是由西向東，雖然中間也有起伏，但總體是逐步下降的，最低的已經(jīng)到了“長(zhǎng)江中下游平原”，如四川長(zhǎng)虹。一般來(lái)說(shuō)，由低到高，長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)總體趨勢(shì)上升的是好股票，而由高到低，長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)總體趨勢(shì)下降的就有問(wèn)題。或者是基本面出了問(wèn)題，業(yè)績(jī)逐年下降以致虧損；或者高價(jià)發(fā)行，上市后一度被爆炒，而后又走上價(jià)值回歸之路。當(dāng)然，從辯證的角度來(lái)看，好的圖形也可能變壞，壞的圖形也可能變好。這就需要根據(jù)相關(guān)因素的變化來(lái)把握。
　　以研究年輪的方式分析股票的走勢(shì)圖，還要和大盤的走勢(shì)圖及行業(yè)個(gè)股的走勢(shì)圖結(jié)合起來(lái)。最簡(jiǎn)單的方法就是將它們疊加在一起進(jìn)行比較。如果某時(shí)段某只個(gè)股上漲的幅度大大超過(guò)大盤上漲的幅度，同時(shí)也超過(guò)行業(yè)其它個(gè)股；或者某只個(gè)股的下跌遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于大盤的跌幅，也小于行業(yè)其它個(gè)股；或者個(gè)股與大盤的走勢(shì)相反，走出相對(duì)獨(dú)立的上漲趨勢(shì)，都屬于強(qiáng)于大盤和行業(yè)其它個(gè)股的好股票，都值得重點(diǎn)關(guān)注。
　　巴菲特被稱為股神，打開巴菲特長(zhǎng)期持有的可口可樂(lè)股票的走勢(shì)圖來(lái)看，像是由平原到高原，然后到山頂，又在高原上震蕩的地形圖。巴菲特1988年以5.22美元的價(jià)格買入可口可樂(lè)公司股票，市盈率14.5倍。以前復(fù)權(quán)價(jià)格來(lái)算，可口可樂(lè)1997年底收盤價(jià)53.08美元，1987年收盤價(jià)是3.21美元，10年上漲15.53倍。而同時(shí)期標(biāo)普500指數(shù)只上漲了2.93倍。可口可樂(lè)10年漲幅是大盤的4倍以上。截至2009年的數(shù)據(jù)，巴菲特持有可口可樂(lè)后11年雖然跑輸大盤，但21年總體來(lái)說(shuō)仍然遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏大盤。
　　再看我們A股市場(chǎng)的股票。打開圖形來(lái)看，確有一些走勢(shì)好的股票。比如《股市動(dòng)態(tài)分析》評(píng)選出的十大中國(guó)好股票。又比如貴州茅臺(tái)、云南白藥、片仔癀、雙匯發(fā)展，等等。它們的圖形在長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)都呈現(xiàn)總體趨勢(shì)逐步向上的特點(diǎn)。
　　貴州茅臺(tái)2001年8月上市，至今已有11年。上市初總股本25000萬(wàn)股，最新的總股本103818萬(wàn)股，約為初始股本的4.15倍。股票發(fā)行價(jià)31.39元，上市首日收盤價(jià)35.55元，今年9月26日收盤價(jià)240.69元（未作復(fù)權(quán)處理），約是上市首日收盤價(jià)的6.77倍。更可貴的是公司上市后每年都分紅，十年總計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利1061300.336萬(wàn)元（含稅），約為當(dāng)年募集資金凈額220218萬(wàn)元的4.8倍。再與大盤對(duì)照，2001年8月27日上證指數(shù)收盤于1827.25點(diǎn)，2012年9月26日收盤于2004.17點(diǎn)，上漲8.84%，而貴州茅臺(tái)同期上漲約6.77倍，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于大盤。上證指數(shù)在2007年10月16日創(chuàng)出歷史新高6124點(diǎn)，但其后一路走熊。貴州茅臺(tái)卻走出相對(duì)獨(dú)立的走勢(shì)，雖然期間也有過(guò)大幅下跌，但在今年7月16日卻創(chuàng)出266.08元的歷史新高（未作復(fù)權(quán)處理）。長(zhǎng)期持有貴州茅臺(tái)的投資者一定收獲豐厚。
　　請(qǐng)讀者朋友注意，本文不是推薦股票，只是對(duì)借用年輪研究股票發(fā)表一些看