李鋰：高盛包裝下的生物醫藥首富

　　李鋰，20年前，他只是一個名不見經傳的科研人員，20年后，他成了資本市場的“首富”。人們解讀李鋰的時候，都說，李鋰問鼎首富，意義非凡。一如當年的陳天橋之于互聯網、施正榮之于太陽能、黃光裕之于連鎖消費、王傳福之于新能源和汽車。如今，盡管李鋰早已從首富位置上退居30位后，但是依然在生物醫藥板塊，傲視群雄。
　　2010年5月6日，李鋰、李坦夫婦的生物醫藥公司曾以每股148元，創造了A股歷史上最高發行價，而夫婦二人也因此聲名大振，一度榮登內地新首富，一夜間成為媒體關注的焦點人物。然而僅僅時隔2年，作為曾經的新科中國首富，李鋰夫婦早已因股價的大幅腰斬財富縮水不足200億，狼狽的跌下了首富交椅。相信這個過程李鋰不僅僅體會到了資本市場財富過山車的滋味，更領教了國際投行高盛的厲害。
　　高盛導演下的上市神話
　　高盛——這是在李鋰的首富沉浮錄里不得不提的關鍵角色。
　　從四川仁壽一個偏遠的小鎮，到成都肉聯廠投身技術研發，再到山城重慶小試牛刀，最后南下深圳以技術借力資本，李鋰命運的真正轉變是它被國際金融資本高盛發掘包裝之后。早在2000年，李鋰的生物醫藥公司就有登陸創業板的打算，但創業板遲遲不開。2006年之后，它的條件已經符合中小板的資格要求，無奈排隊等待上市的企業又太多，直到它被國際金融資本高盛發掘包裝之后，情況發生了變化。
　　2007年9月3日，高盛集團的全資子公司GSPharma入股李鋰的生物醫藥公司——海普瑞，持有其4500萬股，占公司股份的12.5%，成為海普瑞的第三大股東。此后，在高盛的運作下，海普瑞成為中國唯一受到FDA認證的企業以最具成長性和盈利能力的生物醫藥公司，以高達148元的發行價一度創下了A股IPO歷史上的新紀錄。而高價發行也成就了李鋰夫婦一度觸及了財富巔峰，以合計504.55億元的身價，遠超2009年的福布斯和胡潤富豪榜雙料首富比亞迪掌門人王傳福，成功問鼎2010年內地新首富。
　　李鋰定然無數次的想過這個問題，怎么把一度高達500多億的資產兌現呢？但現在只剩下不到兩百億。光2011年下半年，李鋰家族財富繼續縮水87億。這不僅受累于A股醫藥板塊的普遍性殺跌，更基于海普瑞本身商業模式巨大隱患的逐一爆發。
　　實際上，早在海普瑞上市不久，李鋰就遭遇了不少的質疑。首先是公司成長性和盈利能力，從2010年報業績增長近五成再到今年一季度業績驟降近四成。它的波動性，超乎市場預期。這和當年王亞偉說的，“沒看見過這么好的醫藥公司”似乎相去千里。之后，還有更深的信任危機。譬如，對它當初上市標榜是中國唯一受到FDA認證的企業的質疑。
　　時過境遷，國際投行高盛此時也成為李鋰面前隨時爆發的火山。作為一家財務投資公司，高盛資本的進入就是為了退出獲取回報，如果沒有足夠的想象力，誰來為這個巨大缺口接盤？雖然相比上市之初的巔峰市值已經大幅縮水，但通過海普瑞在2011年4月29日的高比例分紅，高盛的投資成本早也已悉數收回。
　　高盛的限售股于去年解禁，面對海普瑞不斷下滑的業績，高盛并沒有做出任何拋售舉動。不過，現在的高盛似乎打算離場了，半年報顯示，截止2012年第二季度高盛共減持1459萬股，減持的序幕已徐徐開啟。
　　隨著高盛持有的股票解禁，跟高盛關系密切的海普瑞大客戶們也開始遠離李鋰，海普瑞神話破滅，李鋰的財富傳奇也將終止。
　　資本創造的首富
　　事實上，資本市場上從來就不缺“富人”，而在資本的作用下首富的位置卻也總是易變的。2009年，中國“首富”的寶座屬于比亞迪的董事長王傳福。這一首富榮譽在一定程度上拜股神巴菲特所賜，2009年巴菲特投資比亞迪，使其股價2009年提升了6倍。不過，在2009年11月恒大地產上市后，其董事局主席許家印持股市值超過了400億港元，暫時取代了王傳福的首富，但其后恒大地產股價受到重挫，許家印的首富之路相當短暫。2010年10月末的首富當為三一重工的董事長梁穩根，龐大的政府投資，驅動著三一重工的市值在一年中翻了兩倍。
　　李鋰對其首富曾歸因于“這一切主要是趕上了偉大的時代”，然而二十年的蟄伏，借助外資脫穎而出，李鋰的跨越絕不是這樣簡單。李鋰應該知道，雖然他的公司不錯，自己的核心技術只是對歐美工藝的改良，使其能在原有基礎上升級，生產出比原有的更高質量的產品，而他的商業模式并非自己想的那么強大。
　　作為一個不諳資本與營銷的純技術派，或許如今資本市場的海普瑞并不是李鋰所設想的狀態，然而資本催生的光環也必將隨著資本泡沫的破滅而褪去，這是必然。在財富縮水的同時，李鋰已充分認識到了資本市場的各種悖論與投機，當然也領教了高盛的厲