金隅股份 金科股份 索菲亞 萬科A 南方泵業(yè) 積成電子

　　索菲亞：競爭優(yōu)勢明顯
　　我國整體衣柜行業(yè)處于快速成長期。由于整體衣柜在我國發(fā)展只有十年，還處二導(dǎo)入期，通過對行業(yè)發(fā)展歷程分析，可判斷我國整體衣柜行業(yè)已處產(chǎn)業(yè)生命周期的成長期階段，開始向成熟期快速推進，預(yù)計至2015 年，我國衣柜市場規(guī)模年均增長率不低于10%，而整體定制衣柜行業(yè)增速不低于20%。
　　整體衣柜行業(yè)能一定程度抵抗地產(chǎn)調(diào)控的影響。在國家地產(chǎn)調(diào)控短期不會放松的背景下，家具行業(yè)需求將長期承厈，而整體衣柜因其高空間利用率和時尚個性的特質(zhì)迎合年輕剛需購房者需求，從短期來看，一定程度上對地產(chǎn)調(diào)控具有防御能力。
　　競爭加劇，公司競爭優(yōu)勢明顯。行業(yè)良好的成長性吸引眾多資本和企業(yè)進入整體衣柜行業(yè)，行業(yè)內(nèi)競爭加劇。公司憑借領(lǐng)先業(yè)內(nèi)的先發(fā)優(yōu)勢，擁有充裕的資金、強大的品牌影響力、完善的生產(chǎn)布局和銷售渠道，其產(chǎn)能擴張規(guī)模和渠道布局能力短時間內(nèi)難以被同行超越，有望實現(xiàn)超越行業(yè)的發(fā)展，進一步擴大市場份額。
　　公司經(jīng)銷商門店增長空間大，大宗業(yè)務(wù)成未來新的利潤增長點。目前公司經(jīng)銷商門店總數(shù)約920 多家，其中2012 年計劃新增的200 家門店超過一半在三四線城市。綜合歐派櫥柜的發(fā)展歷程和對各個城市開店數(shù)量進行測算的結(jié)果，公司未來門店空間容量1500 家左右，零售規(guī)模約70-80 億元，門店增長空間依然很大。另外，隨著未來精裝修比例不斷提高，大宗用戶業(yè)務(wù)有望成為公司未來新的利潤增長點。
　　操作策略：二級市場上，該股一直較為抗跌，基金扎堆，鎖定了浮籌。從量價形態(tài)來看，調(diào)整可能結(jié)束，震蕩上行的概率較大。
　　萬科A：有望繼續(xù)上行
　　銷售超出預(yù)期。公司11月實現(xiàn)銷售143.6萬平米，171.3億元，再創(chuàng)年內(nèi)新高，僅低于2011年1月的歷史最高位。11月銷售超出預(yù)期，一方面是公司推盤量較多，11月推盤約有180億元，較10月增加20億元；另一方面，10月約有20億元的認購額在本月簽約，本月實際認購約為160億元，環(huán)比上升6.7%。1-11月公司累計實現(xiàn)銷售1179萬平米、1272億元，累計同比增長16.1%和9.9%。11月由于推盤量較大，去庫存化水平略有下降，為55%。12月推盤量預(yù)計與11月持平，但考慮年底信貸緊張，預(yù)計銷售環(huán)比或?qū)⒙杂邢陆担赇N售額在1400億元左右。
　　房價環(huán)比上漲。11月公司銷售均價為11929元，環(huán)比上升10.8%，這主要是由于11月產(chǎn)品類型和地區(qū)分布的結(jié)構(gòu)不同，高價項目占比較高。11月全國房價也恢復(fù)漲勢，根據(jù)中指數(shù)據(jù)，11月環(huán)比上升城市增加4個為56個，總體漲幅較10月的0.17%上升0.09個百分點；以中指研究院公布的百城房價中位數(shù)推算，11月全國百城房價上升的有49個，較10月增加了11個。
　　11月拿地仍然積極。11月公司新增12個項目，合計需承擔(dān)地價64.1億元，增加權(quán)益建面222.9萬平米，為去年同期的5.2倍和4.1倍，環(huán)比上升8.6%和10%。1-11月公司累計新增項目990萬平米，承擔(dān)地價272億元，同比下降6.2%和2.9%，占11年全年拿地量的86%額92%。
　　操作策略：二級市場上，該股表現(xiàn)強勢，從K線圖來看，已形成標準的多頭排列，后市有望繼續(xù)上行，挑戰(zhàn)年內(nèi)高點。
　　南方泵業(yè)：新項目竣工投產(chǎn)
　　內(nèi)部配套進一步完善。公司目前的主導(dǎo)產(chǎn)品為不銹鋼沖壓泵，其中，葉輪和筒體采用沖壓焊接的加工方式，而底座、泵頭、進出水段為鑄造所得。公司新發(fā)展的中開泵、長軸泵、污水泵，以及積極儲備的海水淡化泵的主要制造工藝為鑄造加工，更是需要大量的不銹鋼、合金鋼、球墨精密鑄件。湖州南豐將為各業(yè)務(wù)板塊提供優(yōu)質(zhì)的鑄件產(chǎn)品，包括泵的零部件和配套的閥門等。
　　銷售規(guī)模有望再上一個臺階。長三角地區(qū)制造業(yè)高度發(fā)達，而隨著上海、杭州等大城市的環(huán)保要求日趨嚴格，鑄造產(chǎn)業(yè)逐漸撤離，整機企業(yè)對外的精密鑄件和機械加工需求呈現(xiàn)不斷增加的趨勢。除了內(nèi)部配套以外，湖州南豐也將為汽車制造業(yè)、核電、風(fēng)電等行業(yè)提供精密鑄件和機械加工服務(wù)。按照項目的可行性報告，湖州南豐將在3-4 年的時間內(nèi)，成為集鑄件、機械加工等研發(fā)、生產(chǎn)、銷售為一體，年產(chǎn)值達5億元，員工達到1200人的大型精密鑄件企業(yè)。
　　南方長河購置土地。子公司南方長河自成立至今訂單情況良好，而目前主要租用當(dāng)?shù)乜萍紙@的廠房進行生產(chǎn)，其產(chǎn)能已不足以滿足客戶需求。公司2012 年9 月6 日的董事會通過決議，再次向南方長河增資5，000 萬元，用于購置土地和建設(shè)廠房。此次南方長河將競購長沙經(jīng)濟開發(fā)區(qū)的“經(jīng)工87 號地塊”，總面積約70 畝，掛牌的起始價為2，888 萬元。考慮競拍情況，預(yù)計成交價格可能跟起始價接近，而當(dāng)?shù)卣€可能對項目提供進一步的支持。
　　操作策略：二級市場上，該股一直維持底部盤整格局，從技術(shù)指標來看，背離明顯，結(jié)合量價配合情況來看，反彈的概率較大，投資者可積極關(guān)注。
　　積成電子：有望觸底反彈
　　智能燃氣行業(yè)領(lǐng)先者，公司將受益行業(yè)快速增長。公司率先布局智能燃氣表，尤其是適合天然氣價格聯(lián)動的智能遠傳表，同時公司和住建部合作的智能燃氣示范項目有望年底推出，隨著公司智能燃氣表產(chǎn)能逐步釋放，開始在明年逐步貢獻業(yè)績，業(yè)績占比逐步提升。
　　智能燃氣整體解決方案提供商，技術(shù)領(lǐng)先深筑護城河。公司的競爭優(yōu)勢在于能夠提供整體燃氣自動化解決方案，不僅僅有智能燃氣表，而是包括采集器、燃氣主站系統(tǒng)等，公司在電網(wǎng)領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢是其他智能燃氣廠商短時間無法趕超的，技術(shù)領(lǐng)先深筑護城河。預(yù)計燃氣主站市場份額約135億，有望在十二五后期大規(guī)模招標，公司將充分受益。
　　配網(wǎng)業(yè)務(wù)繼續(xù)高增長。配網(wǎng)業(yè)務(wù)與智能燃氣業(yè)務(wù)發(fā)展相得益彰，雖然今年配網(wǎng)自動化推廣低于預(yù)期，但國網(wǎng)推廣配網(wǎng)自動化的規(guī)劃沒變，有望在十二五后期加速推廣；現(xiàn)在各地省網(wǎng)局已經(jīng)開始推進配網(wǎng)建設(shè)，加上國網(wǎng)有望對配電終端開始大規(guī)模招標，配用電自動化行業(yè)將迎來快速發(fā)展期。公司配網(wǎng)業(yè)務(wù)占收入比重較高，在上市公司中彈性最大，配網(wǎng)業(yè)務(wù)快速增長也將推動公司快速發(fā)展。
　　操作策略：二級市場上，該股近期調(diào)整幅度較大，超賣嚴重，從K線形態(tài)來看，有可能形成單針探底的組合，投資者可積極關(guān)