塑化劑風波逆襲白酒股市值蒸發825億

　　自酒鬼酒（000799）11月19日陷入塑化劑風波以來，白酒股遭到了資金的無情拋棄，個股普跌嚴重。據Wind資訊統計顯示，截至12月4日，酒鬼酒以36.84%的跌幅領跌，水井坊（600779）等股票緊隨其后，14只白酒股全部下跌白酒股，跌幅最少的山西汾酒（600809）下跌幅度也接近10%。此外，11月18日白酒股的流通市值合計達到5477.49億元，而截至12月4日收盤其市值僅有4652.13億元，市值蒸發825.36億元，相當驚人。
　　白酒股全線下跌
　　因媒體報道酒鬼酒的塑化劑含量超標高達260%，由此引發了消費者對酒鬼酒的不信任，投資者也開始在二級市場上瘋狂進行拋售，此前股價一直堅挺的酒鬼酒自11月23日復牌以來，連續數個跌停。
　　一石激起千層浪。塑化劑的風波開始波及到其他白酒股，一條“網友自購茅臺送檢塑化劑”的消息再次使白酒板塊應聲大跌，貴州茅臺在12月3日下跌7.32%，創四年以來最大單日跌幅，其股價也一舉告別200元。
　　事實上，按歷史經驗來看，四季度由于元旦和新年將近，這將帶旺白酒的消費，白酒股在第四季度的表現一般都能跑贏大盤，投資者也能獲得超額收益。但在今年，卻因為塑化劑的“黑天鵝”事件導致了白酒股的普跌。
　　據Wind資訊統計顯示，14只白酒股在11月19日至12月4日期間平均下跌幅度超過18%。其中，酒鬼酒以36.84%的下跌幅度居首。跌幅超過20%的股票還有水井坊、沱牌舍得（600702）、古井貢酒（000596）和五糧液（000858），而下跌最少的山西汾酒也跌了近10%。
　　市值蒸發825億
　　隨著股價的下跌，白酒股的市值也出現了一個較大的變化，截至11月18日，14家白酒股公司的流通市值合計為5477.49億元，但截至12月4日，市值已為4652.13萬元。短短12個交易日，市值蒸發高達825.36億元。
　　其中，流通市值最高的貴州茅臺其市值蒸發也最多，從2329.68億元銳減至2044.70億元，減少了284.98億元；五糧液排在第二，市值蒸發237.22億元；此外，市值蒸發超過50億的還有洋河股份和瀘州老窖，分別為68.97億元和57.97億元。
　　相關統計顯示，今年1-10月白酒板塊累計超額收益為22.9%，但由于近期下跌，白酒股的累計超額收益已驟然下降至2.6%。白酒股還能不能買？白酒股還值不值得持有？已成為投資者最為關注的問題。
　　平安證券相對比較樂觀，其認為，白酒最后一跌或已完成，年底播種，明年收獲。平安證券表示，市場現階段對明年白酒行業擔憂較大，甚至有投資者擔心明年一季度和2013年行業增速轉負。但回顧2011和2012年，每逢年底投資者對次年白酒業績成長的擔憂都很大，不獨是今年。結合行業的價格、量、庫存綜合判斷，預計全行業營收2013年仍可增5%-15%，考慮到行業正處于優秀公司市場份額快速提升的階段，因此預計上市公司營收可增20-30%，部分投資者太悲觀了。
　　但值得注意的是，今年12月到明年2月白酒股股價上行的催化劑不足，待明年3-4月，上市公司一季報業績逐步明朗之后，白酒股價可迎來較好的表現。
　　在白酒公司中，平安證券最看好瀘州老窖和貴州茅臺。其認為，受機構調整白酒倉位、塑化劑、消費稅事件連續打擊，老窖股價連續快速下跌，2012年PE僅10倍，低估值已化解了大部分業務風險，超高端白酒公司中最早控貨，渠道相對干凈，經銷商體系健康，持續增長能力被低估，2013 年千億市值僅需信心回歸。茅臺今年三季度業績超預期。展望2013年，公司釋放業績動力仍將來自貴州省增長壓力推動，能力上價量齊升沒問題，茅臺仍是2013年賺錢最確定品種，回調就是買點。從茅臺二級市場走勢來看，近期跌破200元的價位。
　　平安證券認為，在快速增長型公司中，除瀘州老窖和貴州茅臺外，山西汾酒2013年根據公司規劃下調銷售費用率，業績可繼續保持高增長；洋河是國內管理能力最好的白酒企業之一，雖然正經歷從高增長向穩步增長過渡的階段，但看好公司業績持續增長能力，預計今年四季度公司營收增速能回到50%，并帶動2012全年營收增47%。雖然沱牌今年三季度營收增速放緩、僅增長23.2%，但投資者大可不必過于悲觀，公司2012年仍有多項舉措繼續推進營銷改革，明后年保持穩健增長可