匯金讓利 切莫誤讀

　　上周四，有報(bào)道指中央?yún)R金擬同意對(duì)旗下工行、中行和建行三家國(guó)有銀行2011年的分紅比率下調(diào)至35%。對(duì)于該公司此次自減分紅、再度“讓利”的現(xiàn)實(shí)意義，被更多的人解讀成，將要減少四大行今年在股市上的巨額再融資。而對(duì)于其更加重要的一點(diǎn)：能夠在一定程度上增厚上市銀行的資本金，提高銀行資產(chǎn)安全性，從而讓其更能應(yīng)對(duì)因全球經(jīng)濟(jì)衰退而出現(xiàn)金融風(fēng)險(xiǎn)，卻置若罔聞。這恐怕就是一種誤讀和錯(cuò)覺(jué)，尤其是與該問(wèn)題的核心實(shí)質(zhì)相去甚遠(yuǎn)。
　　因?yàn)椋珹投行上周指，目前四大行除了農(nóng)行核心資本充足率略低外，其他3家銀行都較為充足，2012年沒(méi)有大規(guī)模融資需求；B投行指，除了已經(jīng)披露融資方案的民生、招行、北京，以及市場(chǎng)普遍預(yù)期的興業(yè)銀行的再融資之外，至多只有交通銀行有進(jìn)行再融資的需求，即基本已經(jīng)不再會(huì)發(fā)生新的再融資行為。就四大行今年而言，既然沒(méi)有再融資的計(jì)劃，何來(lái)所謂的再融資“減少”可言。如果一定要說(shuō)有，最快也要等到2013年。
　　證監(jiān)會(huì)官員在去年11月9日透露，將通過(guò)四項(xiàng)措施來(lái)提升上市公司對(duì)股東的回報(bào)，該消息被市場(chǎng)解讀成監(jiān)管部門(mén)要推行“強(qiáng)制分紅”。此事現(xiàn)正在被作為一項(xiàng)新的監(jiān)管政策尚在推廣和貫徹期間，又恰好趕在年度的分紅季節(jié)。匯金的擬降低分紅比率之舉，明顯就有要與證監(jiān)會(huì)的分紅新政大唱對(duì)臺(tái)戲的嫌疑；包括對(duì)那些原本就不愿意多分紅給中小投資人的大股東，匯金將會(huì)起到何種示范作用？……