看起來(lái)越美 被刺傷越深

　　首先得承認(rèn)，作為一名絕對(duì)收益者，即使在年初發(fā)現(xiàn)了汽車(chē)、銀行等行業(yè)走出了底部，但還是沒(méi)有預(yù)計(jì)到整個(gè)市場(chǎng)會(huì)有到現(xiàn)在為止接近10%的反彈。而且，在4.5%的CPI 大幅超預(yù)期后，市場(chǎng)竟然沒(méi)有跌，凸顯了目前市場(chǎng)的樂(lè)觀情緒和強(qiáng)勢(shì)特征。甚至，從技術(shù)上看，似乎已經(jīng)突破了上行壓力線，并兩日站穩(wěn)，或許意味著還有進(jìn)一步上行的空間。而2月9日晚，甚至傳出了蕪湖市的地產(chǎn)新政，讓我們對(duì)地產(chǎn)又充滿了期待。
　　以上這些，必須承認(rèn)，我沒(méi)有預(yù)計(jì)到，并且，后期看到了也沒(méi)敢做，相信很多絕對(duì)收益者都和我一樣，這一方面是對(duì)市場(chǎng)的敏感度不夠，另一方面，也確實(shí)覺(jué)得很多事情來(lái)得詭異，當(dāng)然，正是因?yàn)樵幃悾抛屵@個(gè)市場(chǎng)如此具有吸引力吧。
　　先說(shuō)說(shuō)行業(yè)，銀行的效益最好，去年的跌幅最小，大家都看到了，但是從大趨勢(shì)上來(lái)說(shuō)，這必然不可持續(xù)，就是說(shuō)金融資本暴利，實(shí)業(yè)資本微利甚至虧損這樣一種業(yè)態(tài)組合是不可能持續(xù)的，實(shí)業(yè)畢竟是金融的利潤(rùn)之源，利益的轉(zhuǎn)移總會(huì)有盡頭。如果這個(gè)趨勢(shì)不能持續(xù)，那就意味著未來(lái)的趨勢(shì)會(huì)有幾種可能，一是實(shí)業(yè)資本繼續(xù)虧損，難以為繼，轉(zhuǎn)而對(duì)金融資本需求下降，金融資本價(jià)格下降，拉低金融資本盈利。二是實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)暖，貨幣政策不變，銀行能維持利差，兩種資本皆大歡喜，但從目前的現(xiàn)實(shí)看，這種可能最小。三是實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)暖，同時(shí)貨幣政策放松，資金價(jià)格下降，金融資本向?qū)崢I(yè)資本適度讓利，實(shí)業(yè)資本盈利增強(qiáng)，金融資本利差縮減，盈利略有下降。……