初探大額交易私募

　　《富可敵國》一書中，提到了一個擅長大額交易的對沖基金經(jīng)理——斯坦哈特·范·博考維奇。他的盈利模式很簡單，只要坐在交易室里，當(dāng)高盛與奧本愛默打電話向他提供大額股票時，只要有足夠的折扣，他就照單全收。雖然在1960年代，美國投資公司的交易室只是個支持性的后臺，對很多杰出的分析師與投資經(jīng)理來說，派發(fā)交易單是個相當(dāng)乏味的事。然而，找到有膽量大量買入的買家，就是斯坦哈特公司的盈利點。他就通過增加大額股票的流動性賺取了很不錯的收益，尤其在戰(zhàn)后蕭條期彌足珍貴。用他的話來說，就是“交易從20世紀五六十年代的一件機械、無關(guān)緊要的事變成了八十年代一項具有重要意義的功能”。
　　在2011年剛剛過去的低迷市場中，國內(nèi)也有個陽光私募，用這種策略獲取了理想回報，他們就是全年的以收益率14.18%獲得亞軍的“思考一號”。他們利用大宗交易平臺，批量買入折扣的股票，然后用極快的速度將其賣出，從而鎖定穩(wěn)定收益。
　　他們的核心人物叫做岳志斌，他也是“思考一號”投資顧問——瑞安思考投資管理有限公司的總經(jīng)理。我與他交換名片的時候，發(fā)現(xiàn)他們公司在溫州，而他自己也是個地道的溫州人。我很好奇，問他怎么會想到做這類產(chǎn)品。他說，他從來不知道美國什么人做這個風(fēng)格，他的思路就像溫州人做批發(fā)生意，在這個地方拿到個批發(fā)價，在另一個地方用高一點的價格賣掉。2008年時，“大小非”解禁進入高峰時期，這些股票大多都會通過大宗交易平臺兌現(xiàn)利潤，所以，他們就利用這個機會賺點塊錢，這就是他們“主動出擊、套利減倉”的風(fēng)格。……