匯豐晉信基金:全年通脹無需過多擔憂等

　　匯豐晉信基金：
　　全年通脹無需過多擔憂
　　國家統計局2月9日公布1月份主要經濟數據，其中CPI同比上漲4.5%，PPI上漲0.7%。對此，匯豐晉信基金表示，春節因素致CPI漲幅超預期，全年通脹無需過多擔憂；同時，2012年全年政策將中性略偏寬松有利于資本市場的運行。
　　匯豐晉信基金認為，1月CPI同比4.5%，比12月份回升0.4個百分點，環比正增長1.5%，超過市場的一致預期。其中食品價格上漲10.5%，環比上漲4.2%，主要依然來源于食品價格的快速攀升，豬肉、鮮菜、水產品價格都因春節因素有較大幅度的回升；而非食品價格上漲1.8%，環比上漲0.2%，依然不是CPI上漲的主要動力。同期PPI上漲0.7%，這已是PPI連續第6個月回落。國際大宗商品價格持續走低，輸入性通脹壓力回落趨勢明朗。
　　2012年首月通脹出現了一定的反復，部分源于春節提前，相較往年春節月份，CPI環比上升1%-1.3%左右。另一方面也說明通脹壓力減輕的路途并不如大家想象的那樣一馬平川。
　　
　　招商基金：
　　近期組合優選藍籌股
　　招商基金表示，近期組合配置可關注五條主線：一是景氣位于底部，估值水平位于底部的金融、部分以PB或者重置成本衡量的周期品種；二是受益于基建投資恢復的水利、電力設備等板塊；三是類債券的分紅品種，隨著鼓勵分紅政策落實以及養老金入市預期深化等，相關品種將會引起關注；四是通脹下行階段能源價格改革收益品種，如電力行業；五是穩定成長股，享有估值溢價，調整后期是逢低吸納良機。
　　在經濟快速下行引起通縮和失業擔憂形勢下，政策基調可能以保為主，貨幣政策會進一步加碼，信貸投放窗口指導增加；積極財政政策加碼，在保障房建設、鐵路基建投資方面增加更多融資安排。如果房價明顯調整，不排除在首套房、信貸政策上做出微幅調整。在此過程中，市場信心可能會逐漸穩定下來。
　　
　　華富基金：
　　醫藥板塊或有反彈需求
　　華富基金研究部發布2月投資策略，從基本面和估值兩個方面來看，醫藥行業在2011年的大盤下跌中已經出現較深跌幅，當前或有反彈需求。
　　從基本面的角度分析，短期而言，中藥材價格下降，2011年的化學原料藥下降及甲流后效應等因素在2012年將不復存在，預期行業利潤增速將逐步回升；長期來看，老齡化、疾病譜變化與新技術新藥是醫藥行業長期增長的動力。而從行業估值的角度分析，截至2012年1月19日，醫藥板塊2010年、2011年與2012年的市盈率(P/E)分別為29倍、22倍與18倍，絕對估值已經低于歷史均值，接近2008年低點時20倍的估值水平，低估值為醫藥行業反彈提供了支持。
　　華富基金研究部指出，投資彈性是依賴于政策的松緊的。2012年醫藥政策的重點是創新與醫保控制，因此投資應選擇基本面逐步走好、收入利潤穩步增長、享受政策紅利的公司。
　　
　　上投摩根基金：CPI超預期
　　經濟未來軟著陸概率大
　　國家統計局2月9日發布數據，1月居民消費價格(CPI)同比漲4.5%，食品價格漲10.5%；工業品出廠價格(PPI)同比漲0.7%，環比下降0.1%。對此，上投摩根認為CPI數據超出市場預期，經濟未來軟著陸的概率很大，因此我們依舊認為，短期內對于國家的調控政策的放松不要給予太高期望。
　　上投摩根基金表示，2012年1月份CPI同比上升4.5%，遠超此前市場4.0%的一致預期。從分類數據看，CPI幾大分類數據無論同比和環比都出現了上漲。可以說，食品價格貢獻了新增漲價因素的90%，其中基本是由豬肉和鮮菜的價格上漲所貢獻。同時，2012年春節在1月份，所以節日因素是這次CPI同比數據出現反彈的重要原因。
　　此次CPI數據超出預期可以進一步確認我國經濟未來軟著陸的概率很大，因此上投摩根依舊認為，短期內對于國家的調控政策的放松不要給予太高期望。