從重啤“罷董”說(shuō)起

　　對(duì)于目前A股市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，機(jī)構(gòu)投資者參與上市公司董事長(zhǎng)“罷董”事件可謂是受到廣泛關(guān)注。從某種意義上也是機(jī)構(gòu)投資者參與未來(lái)中國(guó)上市公司治理的一個(gè)積極信號(hào)，但從“罷董”過(guò)程與實(shí)際股東大會(huì)的股東表現(xiàn)來(lái)看，反映出我國(guó)證券市場(chǎng)無(wú)論是機(jī)構(gòu)投資者還是上市公司治理層面仍有較長(zhǎng)的路要走，也引起了筆者多方面的思索。
　　 據(jù)公司市場(chǎng)信息顯示：2012年2月7日，重慶啤酒臨時(shí)股東大會(huì)以超過(guò)97%的高票否決了大成基金提出的罷免公司董事長(zhǎng)黃明貴的議案。會(huì)上，大成基金一位參會(huì)代表宣讀完事先準(zhǔn)備的一份“譴責(zé)聲明”后先行退場(chǎng)，可以說(shuō)作為機(jī)構(gòu)投資者的大成基金“罷董”事件以失敗而收?qǐng)觥闹貞c啤酒二級(jí)市場(chǎng)的走勢(shì)來(lái)看，前些年受益于疫苗題材，其股價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)勁，但在2011年底，其題材泡沫破裂，股價(jià)雪崩下跌，作為其持倉(cāng)過(guò)重的大成基金，虧損慘重，基金持有人贖回不斷，經(jīng)營(yíng)面臨嚴(yán)峻危機(jī)。該事件一方面體現(xiàn)了題材式炒作的風(fēng)險(xiǎn)，另一方面也顯示出機(jī)構(gòu)投資者調(diào)研不足，風(fēng)險(xiǎn)防控能力欠佳的一面。股價(jià)崩跌后，機(jī)構(gòu)投資者對(duì)上市公司信息披露問(wèn)題給予批評(píng)反擊，認(rèn)為其完整性和規(guī)范性等方面均存在重大問(wèn)題，其公司治理狀況讓人擔(dān)憂。在多重利益博弈的過(guò)程中，產(chǎn)生了機(jī)構(gòu)投資者提議罷免董事長(zhǎng)的動(dòng)議。
　　經(jīng)過(guò)觀察，筆者發(fā)現(xiàn)，本次無(wú)論是機(jī)構(gòu)投資者還是中小投資者參與上市公司股東會(huì)，均未盡到股東應(yīng)有的責(zé)任。……