商業(yè)零售:加大財(cái)稅金融支持力度

　　投資要點(diǎn)：1、商務(wù)部關(guān)于零售行業(yè)指導(dǎo)意見正式出臺(tái)，零售業(yè)將獲得更多的財(cái)稅金融支持；2、具備社區(qū)化、網(wǎng)上商城化的零售類企業(yè)是行業(yè)未來發(fā)展方向。
　　
　　2月6日，商務(wù)部發(fā)布關(guān)于“十二五”時(shí)期促進(jìn)零售業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)意見。內(nèi)容包括十二五零售業(yè)指導(dǎo)思想、保障措施等。關(guān)于促進(jìn)行業(yè)發(fā)展的政策不斷出臺(tái)凸顯了消費(fèi)在促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中的戰(zhàn)略地位，未來配套的行業(yè)利好政策出臺(tái)指日可待。
　　鼓勵(lì)零售商開辦網(wǎng)上商城。網(wǎng)購等新業(yè)態(tài)的快速發(fā)展會(huì)對(duì)傳統(tǒng)零售業(yè)形成沖擊，這也是零售股走弱原因之一。此次《意見》明確提到穩(wěn)步推進(jìn)無店鋪銷售，鼓勵(lì)大型零售企業(yè)開辦網(wǎng)上商城。大型零售企業(yè)開辦網(wǎng)上商城實(shí)際具備普通在線零售商不具備的優(yōu)勢：具備品牌優(yōu)勢和客戶基礎(chǔ)，具備物流基礎(chǔ)和采購規(guī)模優(yōu)勢。
　　加大零售業(yè)財(cái)稅金融支持。在零售業(yè)落實(shí)內(nèi)貿(mào)領(lǐng)域相關(guān)財(cái)稅優(yōu)惠政策，清理整頓不合理收費(fèi)，加快落實(shí)零售業(yè)用水用電與工業(yè)同價(jià)政策，推動(dòng)解決零售企業(yè)空調(diào)、電梯等設(shè)備納入增值稅抵扣項(xiàng)目的政策。我國結(jié)構(gòu)性減稅的大幕已經(jīng)拉開，《意見》上述提法為一系列零售業(yè)財(cái)稅優(yōu)惠政策奠定了基調(diào)，未來會(huì)不斷從消息面刺激行業(yè)。
　　鼓勵(lì)百貨、超市等零售企業(yè)提高自主經(jīng)營比重。目前商貿(mào)行業(yè)高度同質(zhì)性，長效、穩(wěn)定的盈利模式仍需培養(yǎng)。提高零售企業(yè)自營商品比重，建立健全買受培訓(xùn)制度，有利于拓展零售企業(yè)業(yè)務(wù)范圍，增厚利潤空間，培育各企業(yè)核心競爭力。
　　行業(yè)估值已充分反映一系列負(fù)面影響，估值底已現(xiàn)，鼓勵(lì)行業(yè)發(fā)展的利好政策不斷出臺(tái)表明政策也已走出拐點(diǎn)，預(yù)先布局商貿(mào)零售行業(yè)的時(shí)機(jī)出現(xiàn)。建議投資者重點(diǎn)關(guān)注符合零售業(yè)發(fā)展趨勢（社區(qū)化、便利化、網(wǎng)上商城化、提高自營）的個(gè)股，如銀座股份、歐亞集團(tuán)、永輝超市、天虹商城、三江購物。