春節(jié)暫緩?fù)浵滦汹厔?/h1>
2012-12-29 00:00:00彭文生
股市動態(tài)分析
2012年6期
季節(jié)性因素致CPI反彈
1月CPI同比增長4.5%，高于市場預(yù)期的4.0%和我們預(yù)期的4.2%。春節(jié)期間食品價格快速上漲是影響1月CPI走勢的主要因素；而非食品價格持穩(wěn)，顯示通脹壓力繼續(xù)得到緩解。我們預(yù)計2月在食品價格大幅回落的帶動下，CPI同比將再次顯著下降。
食品價格季節(jié)性上漲是推動1月CPI反彈的主要因素。1月食品CPI同比增長10.5%，高于上月9.1%；環(huán)比上漲4.2%，顯著高于過去十年1月均值2.4%，其中，推動食品價格超歷史平均上漲的主要是鮮菜、豬肉和水產(chǎn)品。我們認(rèn)為，食品價格快速上漲主要受到春節(jié)季節(jié)性因素影響。今年春節(jié)假期在1月份是導(dǎo)致今年1月食品價格環(huán)比漲幅高于往年的原因。商務(wù)部高頻數(shù)據(jù)顯示春節(jié)前上漲較快的蔬菜和豬肉價格春節(jié)后開始回落。預(yù)計2月CPI環(huán)比增長率跌至零附近。2011年因?yàn)榇汗?jié)在2月，當(dāng)月CPI環(huán)比增長1.2%，受此基期影響，今年2月CPI同比增長率將顯著回落，預(yù)計同比增長3.4%。
1月非食品CPI同比增長1.8%，較上月1.9%繼續(xù)下跌；環(huán)比上漲0.2%，略高于1月歷史均值，與2月歷史均值相等。非食品價格環(huán)比漲幅基本符合歷史均值，反映了通脹壓力仍然在繼續(xù)緩解。
PPI維持下降趨勢
1月PPI同比增長0.7%，低于市場預(yù)期的0.8%，高于我們預(yù)期的0.5%。PPI環(huán)比下降0.1%，連續(xù)四個月負(fù)增長。1月PPI同比增長率0.7%，較12月1.7%下跌1個百分點(diǎn)，同比增長率下行主要因?yàn)槿ツ?月PPI環(huán)比漲幅較高，上漲0.9%。預(yù)計2月PPI環(huán)比正增長，但由于去年2月PPI環(huán)比增長0.8%，漲幅較高，如果今年2月PPI環(huán)比不出現(xiàn)大幅上漲，同比增長率將繼續(xù)下行，預(yù)計將跌至零附近。但受到大宗商品漲價因素影響，未來PPI的下降幅度存在不確定性。……
登錄APP查看全文
季節(jié)性因素致CPI反彈
1月CPI同比增長4.5%，高于市場預(yù)期的4.0%和我們預(yù)期的4.2%。春節(jié)期間食品價格快速上漲是影響1月CPI走勢的主要因素；而非食品價格持穩(wěn)，顯示通脹壓力繼續(xù)得到緩解。我們預(yù)計2月在食品價格大幅回落的帶動下，CPI同比將再次顯著下降。
食品價格季節(jié)性上漲是推動1月CPI反彈的主要因素。1月食品CPI同比增長10.5%，高于上月9.1%；環(huán)比上漲4.2%，顯著高于過去十年1月均值2.4%，其中，推動食品價格超歷史平均上漲的主要是鮮菜、豬肉和水產(chǎn)品。我們認(rèn)為，食品價格快速上漲主要受到春節(jié)季節(jié)性因素影響。今年春節(jié)假期在1月份是導(dǎo)致今年1月食品價格環(huán)比漲幅高于往年的原因。商務(wù)部高頻數(shù)據(jù)顯示春節(jié)前上漲較快的蔬菜和豬肉價格春節(jié)后開始回落。預(yù)計2月CPI環(huán)比增長率跌至零附近。2011年因?yàn)榇汗?jié)在2月，當(dāng)月CPI環(huán)比增長1.2%，受此基期影響，今年2月CPI同比增長率將顯著回落，預(yù)計同比增長3.4%。
1月非食品CPI同比增長1.8%，較上月1.9%繼續(xù)下跌；環(huán)比上漲0.2%，略高于1月歷史均值，與2月歷史均值相等。非食品價格環(huán)比漲幅基本符合歷史均值，反映了通脹壓力仍然在繼續(xù)緩解。
PPI維持下降趨勢
1月PPI同比增長0.7%，低于市場預(yù)期的0.8%，高于我們預(yù)期的0.5%。PPI環(huán)比下降0.1%，連續(xù)四個月負(fù)增長。1月PPI同比增長率0.7%，較12月1.7%下跌1個百分點(diǎn)，同比增長率下行主要因?yàn)槿ツ?月PPI環(huán)比漲幅較高，上漲0.9%。預(yù)計2月PPI環(huán)比正增長，但由于去年2月PPI環(huán)比增長0.8%，漲幅較高，如果今年2月PPI環(huán)比不出現(xiàn)大幅上漲，同比增長率將繼續(xù)下行，預(yù)計將跌至零附近。但受到大宗商品漲價因素影響，未來PPI的下降幅度存在不確定性。……
登錄APP查看全文
