電商投資:冬天還是春天

　　 越向前走，越能領(lǐng)略風(fēng)險與機構(gòu)的挑戰(zhàn)，越多的風(fēng)景，越大的不確定性。譬如熙熙攘攘的電商投資的涌起以及遇冷，在前瞻性與博傻的決斗中，孰贏孰輸？現(xiàn)在判斷，自然為時過早。
　　正如清科集團創(chuàng)始人倪正東在剛剛在三亞舉行的第二屆互聯(lián)網(wǎng)投資大會暨電商投融資高峰論壇論壇上所說，目前電子商務(wù)遠遠沒有到收獲期。電子商務(wù)領(lǐng)域的融資資金很大部分花在廣告投放上?！岸@對于機構(gòu)和企業(yè)都要更加理性，不要瘋狂融資”。倪正東坦言，“2009-2010年，清科創(chuàng)投投資了近十家電子商務(wù)公司，但近半年沒有投入一家。今年電子商務(wù)的總體估值偏低。企業(yè)也不要再考慮‘忽悠’VC投資?！?br/>　　數(shù)據(jù)顯示，2008年電子商務(wù)領(lǐng)域有7家企業(yè)獲得融資，2009年為16家，2010年為52家，2011年為116家。和之前所有的年份對比，去年的情況稍微有些發(fā)熱。
　　然而，從參與各種投融平臺上的早期項目路演情況來看，基本上平均10個路演項目之中，至少有3個以上的電商類項目。創(chuàng)業(yè)者們都希望能夠打造自己心目中或者行業(yè)的理想的平臺，這個平臺上可以做很多事情，衍生出來無限的商機。
　　即便是經(jīng)歷了去年的一輪瘋狂，電商的投資并沒沉寂下來。清科的數(shù)據(jù)顯示，包括電商在內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的投資熱情繼續(xù)高漲，其中細分領(lǐng)域電子商務(wù)獲得最多投資，主要是因為隨著網(wǎng)上零售交易總額占社會消費品零售總額比重不斷攀升，越來越多的投資機構(gòu)參與到電商投資中。2012年1月中國創(chuàng)業(yè)投資暨私募股權(quán)投資市場共發(fā)生投資案例27起，居于榜首的是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，共有10起投資事件，所占比例高達37%，而細分領(lǐng)域電子商務(wù)則貢獻了5起投資事件。
　　去年三月底的三亞論壇迄今一年匆匆而過。這一年，電商行業(yè)太多的事情發(fā)生。凱鵬華盈合伙人周煒說， “市場的變化從夏天到了一個比較寒冷的季節(jié)，對于融資，現(xiàn)在處于一個不管創(chuàng)業(yè)者和投資者都有困惑的時候，特別是VIE架構(gòu)問題、電商投資遇冷以及海外上市窗口重啟存疑等等?！?br/>　　至于電商的發(fā)展與投資，周煒認為，大格局會在兩年內(nèi)定局，平臺格局已經(jīng)非常清楚了，兩年以內(nèi)會有幾家巨頭把格局定下來。周煒透露，凱鵬華盈今年至少還會投一兩家電商，而且金額不會太少，“電商還是應(yīng)該很快進入，因為成本最低的時候競爭對手沒錢了，淘汰非常慘烈但是優(yōu)秀者脫穎而出?！?br/>　　天使投資人曾李青提出，在普遍的移動互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用中，手機、通訊、微信等應(yīng)用行業(yè)互聯(lián)網(wǎng)巨頭已開始布局。在這些領(lǐng)域，創(chuàng)業(yè)者不要做太大的事情，一定要專注小事。小到巨頭不愿意進入，以最快的的速度做成一定的用戶規(guī)模而且運作出一個商業(yè)模式才會成功。
　　曾李青認為，傳統(tǒng)企業(yè)獨立設(shè)立電商平臺不容易成功，但很多傳統(tǒng)企業(yè)可以利用好淘寶等B2C電商平臺。
　　“電子商務(wù)在中國將有偉大的前途。去年由于少量電商得到非常高的估值，一些投資者望而卻步是很自然的。電子商務(wù)已經(jīng)深入人心，隨著配送、支付和產(chǎn)品品牌的逐步建立，電商必將在中國大行其道?！碧焓雇顿Y人薛蠻子看好社區(qū)化電商。
　　“社交媒體對電子商務(wù)的滲透剛剛開始，美麗說和蘑菇街只是一個美好的初步嘗試，在中國一個誠信缺失，商家公信力低下的時代，以社交化營銷為模式的電商將有比西方此類模式發(fā)明者產(chǎn)生更大的價值”。 薛蠻子說。