從金元比聯到金元惠理:袖珍基金公司的救贖之路

　　如果不是新浪財經的記者王霄在微博中發布一條名為“金元惠理基金：我們結婚了”的微博，或許很多人還不知道，多年掙扎在“垂死”邊緣的金元比聯基金已經更名為金元惠理基金，并再亮相中試圖用“充滿紅色革命的喜慶路線”來表達對未來的信心，盡管這個營銷創意并未得到市場人士的認可。有市場人士認為，用“結婚”來比喻金元惠理并不妥當，況且股權轉讓本身讓人聯想到“二婚”。
　　金元比聯基金成立于2006年11月，金元證券持有51%的股權，比利時聯合資產管理公司持有49%的股權。截至2011年末，金元比聯基金資產管理規模僅為9.70億元，在全部基金管理公司中排名63位，不僅遠遠落后于同期成立的中歐基金、諾德基金、信達澳銀基金，甚至落后于2011年剛剛成立的財通基金、方正富邦基金。
　　毫無疑問，作為一家公募基金，不足10億的資產管理規模根本無法覆蓋正常的運營成本，因此金元比聯基金多年以來持續虧損也就不足為奇了。更為重要的是，金元比聯的規模一直呈現快速下滑趨勢。2007年三季度，當時公司只有1只產品，資產管理規模卻高達54.72億元，截至去年底，公司已經管理了7只產品，其中資產凈值低于1億元的竟然高達5只。
　　最終，外方股東選擇割肉離場。3月20日，公司發布公告，原公司外方股東比利時聯合資產管理公司將所持有的金元比聯基金49%的股權轉讓給惠理基金管理香港公司。
　　此次股權轉讓價格為4050萬元，而在金元比聯基金注冊資本為1.5億元，成立之時，比利時聯合資產管理公司出資為7350萬元，這意味這在這筆股權轉讓交易中，比利時聯合資產管理公司虧損了3300萬元。
　　由于連年虧損，此次股權轉讓價格更多的反映的是基金管理公司的牌照價值。
　　記得2011年3月，時任金元比聯基金總經理的易強離職，并且在接受媒體采訪時高調的表示，在當前的方式下，新公司絕對無路可走。
　　事實證明，在金元比聯基金前后成立的公司盡管也面臨著較大的經營壓力，但并非易強所說的“無路可走”。一些新興基金管理公司找準定位，逐漸步入良性軌道。在筆者看來，與其說新公司無路可走，倒不如說是掌舵人缺乏應有的能力，選擇“讓賢”也是理所應當。張嘉賓接任總經理后，金元比聯便開始了救贖之路，而此次股權轉讓對公司而言或許會是一個契機。張嘉賓表示，有信心在未來三年內將公司管理資金規模提升至100億元。
　　各方對于新股東惠理基金比較期待，金元惠理也由此成為國內首家港資入股的基金管理公司。筆者看了一下，很多市場人士對于惠理的進入充滿期待。不過，縱觀國內合資基金管理公司，外方股東大都有著顯赫的出身或名頭，但真正能對基金公司帶來較大貢獻的，其實寥寥無幾。據了解，惠理為合資公司制定的發展路線圖是“提升旗下基金業績表現，走以業績撬動規模的發展之路”。這一理念在國內基金公司中并不少見。
　　也許是秉承這一理念，新公司在投研方面似乎有所動作。投研團隊方面，國海富蘭克林前研究總監潘江成為金元惠理新任投資總監，萬家基金前研究副總監張偉杰任研究總監。潘江在基金行業中有一定的影響力，能否帶來一些希望，目前尚是未知。
　　作為一家袖珍基金管理公司，金元惠理的救贖之路剛剛開始。在競爭激烈的基金行業，金元惠理前景如何，我們拭目以待。畢竟，留給他們的時間，已經不多了。