風格轉換強勢股移向確定性增長

　　 本周在半年線上方，多空持續交織纏斗四個交易日。周三養老金、企業年金將合力為A股“添薪”的利好也無法打破僵局，持續萎縮的量能既不足以支持大盤強勢上攻，也不足以支持股指加速殺跌。周五匯豐PMI創四個月新低的消息助空方打破勢均力敵的尷尬平衡，滬指跌穿半年線。
　　 指數全周跌幅不大，個股表現卻是大相徑庭。強周期性品種調整幅度較深，科技、消費類品種也已經開始調整，但階段性的熱點和概念性的炒作仍有相當大的賺錢效應，特別是資源品在前半周一直維持強勢，起到了很好的護盤作用。連續兩周稀土永磁股都有不俗表現，本周前期漲幅不大的包鋼股份（600010）代替高位橫盤的包鋼稀土（600111）、廣晟有色（600259）領漲板塊，全周最大漲幅25%，廈門鎢業（600549）、五礦發展（600058）緊隨其后，步步上漲。
　　 因含鋰瓷土礦一夜暴富的斯米克（002162）六連板再度刺激市場神經，鋰電池概念股西藏礦業（000762）、多氟多（000762）、億緯鋰能（300014）獲得資金垂青。同時，資金關注度從涉礦擴散至真礦，有色板塊集體爆發，鎢、鋁、鉬、鋅等多個主題人氣暴漲。周三，印度將限制鋁釩土出口的消息，市場預期國內氧化鋁需求將大幅上升。受此影響大盤股中國鋁業（601600）直線拉漲，一舉沖上漲停板，章源鎢業（002378）、金鉬股份（601958）、吉恩鎳業（600432）等有色概念股亦集體飆漲。
　　 最近有色股走勢與基本面的變化有關。國家正醞釀組建大型稀土公司，國內近百家稀土分離公司將整合至2-3家，稀土專用發票可能將于2012 年6 月在中國稀土的主產區內蒙古和四川率先試點。稀土價格出現久違的上漲等消息。支持了包鋼稀土等稀土資源類公司的股價表現。受限鎢礦產量增長、上游資源企業定價權繼續強化、經濟周期回暖帶來需求回升三因素影響，供需面改善推動2012年鎢價再次上漲。巴菲特戰略投資鎢行業，收購沃爾夫礦業公司的韓國上東礦山。對于廈門鎢業和章源鎢業來說，刺激不言而喻。
　　 稀土、鎢、鈦、鉬等中國優勢稀缺資源，由于十二五規劃、行業整合、出口政策變化、供需面相對獨立等帶來了較為持續的交易型機會，且受宏觀因素、外圍市場波動和流動性影響較小，目前階段可重點關注。從目前全球交易所庫存來看，鋁、鋅、鉛等品種庫存仍處于2010年以來的較高水平，而銅、鎳、錫相對較低。即便面臨中國經濟放緩的影響，消費旺季來臨仍有望降低庫存壓力，將對未來幾個月金屬價格形成支撐。
　　 受國內油價上調和國家能源局將于3月22日正式發布《煤炭工業發展“十二五”規劃》消息影響，周三作為石油能源替代品的煤炭板塊全線普漲。近期，隨著油價上漲，下游行業逐步進入旺季，剛性需求的迸發，煤炭價格開始回暖。上周環渤海動力煤價格在經過連續17周下降之后首次出現上漲，煤炭產地價格也結束了跌勢。如果油價繼續堅挺，預計未來煤炭板塊還將繼續強勢。建議關注行業內具備高分紅送轉可能性較高的公司。從財務數據來看，蘭花科創（600123）、兗州煤業（600188）具備高送轉能力。
　　 對煤炭、有色等資源品的炒作其實反映了市場風格正從“博弈跌深反彈”轉向“確定性增長”。稀土、煤炭價格掉頭向上無疑會給企業帶來確定性的利潤。水利股的上漲同樣也是確定性在起作用。水利十二五規劃已經上報，3月七部委發文給與水利建設金融支持，界定水利投資為未來基礎設施優先發展領域；日前發改委核準了大渡河、金沙江流域5個大中型水電項目，投資超過600億。種種跡象表明水利投資在逐步加速。去年審批量明顯增加，按照施工時間順序，今年開工量將明顯增加，將是招標高峰期。大項目今年密集開工將利好安徽水利、葛洲壩、粵水電等上市水利水電建筑商。在此背景下，本周三峽水利（600116）兩度漲停，相關個股走勢也都強于大盤。