福建省環保產業發展的投融資問題研究

吳潔昀，高 明

（福州大學公共管理學院，福州 350002）

福建省環保產業發展的投融資問題研究

吳潔昀，高 明

（福州大學公共管理學院，福州 350002）

福建省環保產業發展快速，但在環保投入總額不足、資金運作效率較低的情況下，投融資問題已成為影響該行業發展的關鍵問題之一。文章分析和研究了福建省環保產業投融資現狀和存在的問題，歸納出優化投融資機制、推動福建省環保產業進一步發展的途徑。

環保產業;投資;融資;福建省

引言

隨著環保事業的發展，在發展循環經濟的要求下，環保投資力度的加大，為環保產業發展迎來了更為廣闊的空間。福建省環保產業起步于20世紀70年代后期，到90年代開始加快發展，特別是“十五”期間，福建省環保產業進入快速發展階段，2008年總產值約為200億元，年均增長15%左右，產業規模居全國中上游水平。目前，福建省環保產業整體規模持續擴大，基本形成了類別齊全的產業經濟綜合體系，并已經形成一定的自身優勢。但與國內發展較快的省市相比，仍有一定的差距。

1 福建省環保產業投融資現狀

福建省近些年來環境保護力度不斷加大，環保投資呈現出快速增長的勢頭。但當前福建省的環保資金投入仍主要是依靠政府，因而呈現出環保投資需求與實際投資主體意愿的供需矛盾。本文分析研究了福建省環保投資總量和投資結構的現狀和存在的問題，并歸納了優化投融資機制、推動福建省環保產業進一步發展的途徑。

1.1 福建省環保投資總量狀況

2000—2006年福建省環保投資總額狀況如表1所示。福建省環保投資經歷了一個逐漸上升的過程。從2004年開始，投資總額迅速上升，到2006年達到145.19億元，占本省GDP的比重達1.93%。在這7年中，環保投資總額累計691.04億元，約占福建省GDP的1.8%。

表1 福建省環保投資總額狀況

1.2 福建省環保產業投資結構

福建省環保產業的投資結構情況見表2。從表2可看出，在環保投入總額中，主要由三個部分組成，分別為污染源治理、城市基礎建設、環管能力建設。近幾年福建省主要是加大了城市基礎的建設投資力度，帶動環保產業的市場需求。但福建省的環保產業基本上是由中小企業構成，難以形成規模。

表2 福建省環保產業投資結構狀況

福建省的環保產業總量位居全國第七位；在華東六省一市中排名第五；在“9+2”泛珠江區域中排名第二。因為福建省的國民生產總值總量較小，因此環保產值總量也不可能很大，僅屬于第二梯隊[1]。據有關調查統計，2004年福建省環保及相關產業各領域概況見表3、圖1，從中可以看出，福建省的環保產業側重于資源綜合利用。

表3 2004年福建省環境保護及相關產業各領域分布情況

圖1 2004年福建省環保及相關產業各領域年銷售產值

1.3 福建省環保產業融資狀況

由于環保項目有投資回報時間長、收益低等特點， 福建省環保資金的來源已由主要依賴財政撥款發展成為多元融資并存的格局。

1.3.1 政府財政融資

環保資金的傳統來源是政府的財政撥款，包括三個渠道：1）中央財政專項投入；2）地方財政投入；3）政策性收費。福建省在加快環境重點基礎建設中，截至2008年僅農業和污水垃圾處理項目，福建省就已累計收到國家發展改革委安排的中央新增農業投資5.62億元和污水垃圾處理1.6億元；從表4可以看出，國民經濟快速增長帶動了地方財政收入的增長，至2006年，財政總收入達到1012.77億元，比上年增長28.50%。

在福建省國民經濟快速增長的大環境下，福建省財政收入也有較大幅度增加，財政收入從2001年的428.33億元增加到2006年的1012.77億元，同時，環保投入從2001年的64.19億元增加到2006年的145.19億元。從表2環保投入增長率和表4財政收入增長率的數據得出二者的增長對比圖（如圖2），2001到2006年間財政收入增長率呈較快上升趨勢，而環保投入增長率從2001年開始上升，在2005年達到高峰之后又有所下降。雖然財政收入增長率在上升，但對環保投入增長率的拉動力并不明顯。因此，福建省的財政投入中對環保投入的力度有待加大。

表4 2000—2006年福建省財政收入情況

圖2 財政收入增長率與環保投入增長率對比

1.3.2 企業環保融資

目前，福建省環保融資來源主要包括：企業自有資金、企業債券和股票、銀行貸款、治污補助資金等。

企業自有資金對形成生產能力、開拓市場、減少財務風險比較有利。但是支付資金成本較高。因此，行業發展需要拓展多元融資渠道，銀行和擔保公司等其他金融機構在環保融資中的作用也就越來越大。例如，福建省在積極落實國家有關稅收優惠政策的同時，加大了對節能環保產業的財政和金融扶持力度。其中包括為節能環保裝備、產品生產和技術開發企業提供融資擔保的擔保機構，其年度擔保額在16%。把信貸融資作為企業融資的重要補充之一。

2 福建省環保產業投融資存在的問題

2.1 投資主體分布不均衡，環境事權劃分不明確

在公共環保產業領域，政府一般為單一投資主體，而在環境保護產品以及設備、廢舊資源循環利用等狹義環境產業領域，投資主體是非國有企業和私營企業。福建省環保產業投資以政府投資為主，企業以及其他投資主體的投資比例低，投資主體結構不合理。主要原因有：1）環保產業發展規律的作用。政府投資從解決市場失敗的角度是合理的，但沒有理由說明政府任何時期都是環境投資的主體。2）公共環保產業存在進入壁壘。由于環保項目投資規模大、建設周期長等特點，容易形成資本壁壘、行政壁壘、技術壁壘，阻礙資本進入。3）事業化的管理方式。環保投資項目的管理方式不合理，人為成本高于技術成本[2]。

2.2 資金來源結構不合理

產業發展離不開金融支持，財力是產業經濟系統運行的內在機制和外部條件。近年來福建省城市生活型污染問題逐漸突出，但相關處理設施滯后，導致了巨大的資金需求。尤其是中小型企業面臨污染防治的投資和融資困難。主要表現為：信貸資金少。借鑒房地產和汽車產業發展的歷史來看，信貸資金是產業加速發展的推進劑。導致信貸資金少的主要原因有：1）福建省90%以上的企業為中小型企業，中小型企業由于資產規模小、擔保能力差難以獲得信貸資金。2）環保產業商業化程度低，回報期長，收益率相對較低，對追求收益的信貸資金不能產生吸引力。中小企業在沒有經濟回報的污染治理方面的融資難度更大。

2.3 投融資總量不足

改革開放以來，福建省的GDP每年以兩位數的速度增長，給環保工作帶來了很大壓力，同時也給環保產業的發展創造了新機遇。未來福建省每年將以GDP的1.8%～2%的比例投入資金，用于環境保護，但與其他省份比較，福建省的環保投入還有一定的差距。例如，江蘇省到2012年，全社會環保投入占GDP的比例將提高到3%以上；“十五”期間，廣東省的環保投入約2000億元，且環保投入占國民生產總值比重連續4年達到2.5%以上。福建省導致投融資總量不足的主要原因有：1）對于政府來說，如果不能很好地利用資本市場拓寬環保產業投資渠道、國債資金以及銀行貸款的投入，就會導致財力緊張，沒有足夠資金用于環境保護，使得環境保護與經濟發展的矛盾更加尖銳。因此投融資總量能否充裕是一個重大挑戰，能否把有限的財力用于環境保護，考驗著地方政府領導的魄力和執政理念，也離不開中央政府和社會公眾的監督。2）對于企業來說，一是資本介入較少，污染者付費、市場融資手段缺乏，造成資金的不足。二是資金的使用效率低下和污染治理設施的運行沒有參與市場機制的運行[3]。

2.4 投融資機制運行效率低

政府的運行方式主要是采用行政命令和管理機制兩種，使得環境保護靠政府成為了思維定式，結果往往使得環保項目計劃的實施大打折扣。主要原因有：1）環保資金使用缺乏監督。即缺乏預算約束和有效的監測考評制度。2）缺乏市場機制。即可靠的投資回報機制、必要的政府補償機制，以及有效的投資援助機制。3）投資效率不高。民營企業參與市場競爭機制的缺乏是造成環境污染治理設施低效率的根源。

3 優化投融資機制推動福建省環保產業進一步發展的途徑

3.1 合理劃分環境保護事權，實現投資主體多元化

在市場經濟體制下，政府將退出企業的生產、投資、經營、決策，因此企業和社會公眾的作用將增大[4]。1）政府的環境保護事權。主要是政府調控和監督權利的行使，建立合理的市場機制和約束機制，減少企業將污染治理事權轉嫁給社會的可能性。2）企業的環境保護事權。遵循“污染者付費”以及“使用者付費”的原則治理環境污染，不能把治理污染的責任轉嫁給社會。3）公眾的環境保護事權。監督政府和企業行使環境事權并對環境資源的使用進行付費。福建省實現投資主體多元化的重點是要加大政府對環境保護的投入和積極吸引民間資本。

3.1.1 加大對環境保護的投入

（1）建立福建省環境預算支出制度

除參照中央有關財政制度外，應建立符合福建省實情的預算支出制度，同時對環境問題的關鍵技術進行攻關示范，加大推廣支持的力度。

（2）利用政府信用資源

不但實現國內信貸綠色化，對環保項目低息、長期貸款尤其是對中小企業要有針對性地增加貸款，還應該積極爭取國際金融組織的優惠貸款。通過引進外國資本和技術，加快外向型環保產業的發展步伐，從而提升環保產業的國際競爭力。

（3）完善環保產業的財稅政策

借鑒國外成功經驗，盡快優化環保稅收優惠政策，制定適合福建省省情的環保產業政策，促進環保產業的優先發展。加大省級財政對節能、資源循環利用、污染治理重點工程以及節能環保產業技術改造和科技開發的資金投入，加大對技術改造和采用合同能源管理方式實施的環保項目的獎勵扶持力度。

3.1.2 積極吸引民間資本的投入

（1）建立稅收和價格優惠政策

經營的環境基礎設施可以授權經營方式交由民企或者外商投資建設和運營。探討以優惠政策來刺激民間資金進行環保投資的方法。如：可按每噸150元的標準對形成1000噸標準煤以上的節能項目進行獎勵優惠；按照項目設備投資額的10%～15%的比例補助符合節能十大重點工程，以及節能效果顯著的能源管理項目單位。

（2）運用金融創新降低融資成本

目前，福建省能夠實施推行環境市政債券的條件有：1）城鄉居民儲蓄存款余額龐大，急于尋找投資機會。就是在金融資產品種不斷增多、投資機會不斷增加的近幾年里，城鄉居民的儲蓄存款增幅仍不減，余額仍在進一步增加。2010年，福建全省民間資本存量超過4000億元，目前福建人在全國各地創辦企業220多萬家，資本超1萬億元。為了引導民間資本回閩創業，近年來福建省積極實施了“閩資回歸工程”，這為環保行業的發展創造了條件。2）國債的借鑒作用。增發地方長期債券作用巨大，極大地拉動了內需，加強了基礎設施建設和其他項目的建設。

3.2 拓寬融資平臺，促進融資方式多樣化

3.2.1 環保產業項目股票融資的方式

目前福建省已經有十多家上市公司，環保及相關產業收入總額達164.89億元，利潤達18.4億元，應繳稅金總額12.3億元。已上市的公司可以尋求在第二地點上市，或通過多次配股、增發途徑等方式來募集資金。未上市環保企業的項目應積極創造條件發行股票，成為上市公司。同時適當擴大籌集資金的規模，獲取規模經濟效益；對于中小型公司，可以考慮允許其在現有交易所的中小企業板塊上市或者在海外創業板市場上市。

3.2.2 環保產業項目自身融資的方式

BOT模式（建設—經營—移交）是政府以契約方式將重大項目進行設計、施工、融資經營和維修的責任讓渡給國外投資者。TOT模式指把已經投產的項目移交給外資經營，未來若干年內再一次性從外商那里融得一部分資金用于新項目的建設。BOT模式適合基礎設施建設的投融資，而TOT模式可以避免城市環境基礎設施建設的巨大風險，有利于設施運作效率的提高[5]。因此在福建省較發達地區更適合運用TOT模式。因為其是一次性支付一定資金給政府，以獲得基礎設施建設的運營收益權，政府則將資金用于建設新的城市基礎設施項目。該方式的優點在于：1）風險小，增大了項目引資的可能性；2）簡便易行，方便管理；3）涉及法律的環節少，易操作；4）融資范圍更為廣泛。例如，針對福建省的資金缺口，政府可以考慮將自來水廠、污水處理廠等環境基礎設施通過TOT方式移交給企業，實行市場化運營，為民間資本開辟新的投資領域，緩解政府的資金壓力。

3.2.3 完善融資擔保體系

1）鼓勵和支持在環保產業聚集區建立區域性擔保公司；2）充分發揮擔保公司的融資擔保功能和省級再擔保公司的信用增級、分擔風險功能，引導金融機構加強與擔保公司互信合作，促進銀行業金融機構加大對信貸的支持力度；3）對擔保機構提供擔保的貸款，銀行業金融機構應提高審貸效率，合理確定貸款利率水平。此外，非營利性的社會組織與擔保公司的合作也是很好的典范。如2011年，福建省環保產業協會就與福建省某家擔保公司共同簽署了“福建省環境保護產業金融擔保服務平臺戰略合作協議書”。行業協會可為環保企業提供綜合性的融資服務，包括金融政策咨詢、財務管理指導、融資借款擔保、企業信用評級等。

3.2.4 鼓勵創業投資

鼓勵創業投資機構通過創業投資方式對環保裝備、產品生產和技術開發企業進行股權投資，負責運營省級創業投資的機構可按不超過其它創業投資機構實際投資額的50%的比例跟進投資。1）有關部門根據“6·18”項目對接情況，及時向創業投資機構推薦一批可跟進投資的節能環保對接項目，創業投資機構要優先組織力量進行評估，加快跟進投資步伐，推動節能環保產業加快發展；2）支持節能環保企業在境內外上市融資、再融資和通過發行企業債券、專項債券、短期融資券、中期票據等方式籌集發展資金；3）優先支持完成上市輔導的企業加快在主板、中小板或創業板發行股票募集資金的步伐。

[1]胡致鵬．福建省環保產業發展分析和展望[J]．海峽科學，2009（6）： 141．

[2]呂靖．建立環保產業投融資機制促進我國環保產業發展[J]．新疆財經，2004（4）： 22-25．

[3]韓冬．創新環境 保護投融資機制 大力推進環保產業的發展[J]．新疆金融，2006（9）：19-20．

[4]胡元林．我國環保投融資體制的創新思路[J]．統計與決策，2008（14）：145-146．

[5]范燕萍．一種利用外商直接投資的新方式—淺談BOT投資方式在我國的運用[J]．中國機電工業，2005（8）： 84-85．

Study on Investment and Fund-rising Problems of Environmental Protection Industry Development in Fujian Province

WU Jie-yun, GAO Ming
(School of Public Administration Fuzhou University, Fuzhou 350002, China)

The environmental protection industry is developing rapidly in Fujian province. Under the circumstance of less input of environmental protection fund and low efficiency of capital operation, the investment and fund-rising problem have become the key problem that make an impact on the industry development. The paper analyzes the status of investment and fund-rising problem and the existing problems in environmental protection industry of Fujian province, sums up and optimizes the investment and fund-rising mechanism so as to promote the further development of environmental protection industry in Fujian province.

environmental protection industry; investment; fund-rising; Fujian province

X324

A

1006-5377（2012）03-0057-05

福建省軟科學項目（福建省節能環保產業技術與裝備發展研究，2012）。