季報出臺 寰球不同涼熱

季報出臺 寰球不同涼熱

三季度，石油公司業績雖然持續下滑，但比前兩個季度明顯好轉。未來隨著需求的回溫，石油公司的業績喜憂參半。

國內油企曙光乍現

○ 文／本刊記者 王秀娟

截至10月28日，中石油、中石化、中海油三大石油公司三季度的業績報告悉數出爐。整體上講，三大石油公司前三季度的業績均出現明顯好轉。其中，中石化三季度凈利潤達到182.49億元，明顯比今年前兩個季度有所好轉。中石油三季度凈利潤環比也有所好轉。在H股上市的中海油三季度公布的運營數據也顯示，三季度的油氣產量出現明顯回升。

從縱向來看，三大石油公司前三季度的盈利狀況與去年相比還是有所下滑，但從橫向來比，第三季度三大公司的生產經營表現出了觸底向上的好轉局面。展望未來，三大石油公司業績有望實現平穩增長。

●眾志成城，凝神聚力。三大石油公司三季度業績曙光乍現。 攝影/宋學功

業績有所好轉

報告數據顯示，2012年三大上市石油公司前三季度業績持續下滑。前三季度，中石油實現凈利潤869.54億元，比去年同期減少15.9%；第三季度實現凈利潤249.30億元，比去年同期下降33.3%。中石化由于上半年業績下滑幅度太大，前三季度實現凈利潤419.46億元，比去年仍然持續出現30%的大幅下滑；第三季度則由于煉油板塊虧損好轉，下滑幅度小幅收窄，實現凈利潤182.49億元，比去年減少7.5%。

中石油前三季度利潤下滑幅度最大，集團公司將原因歸結于天然氣進口數量增多、進銷價格倒掛和國內成品油價格調控等因素。報告顯示，受進口天然氣虧損增大影響，前三季度天然氣與管道板塊實現經營利潤8.85億元，比去年減少123.48億元。

與其上半年凈利下滑40%相比，三季度中石化利潤下滑幅度有所收窄，環比出現好轉，但受困于煉油業務上半年虧損額頗大，整體業績仍未恢復增長。

對于石油公司經營業績繼續虧損的現象，業界諸多人士均表示在意料之中。不可否認，由于各家公司的側重點不同，都有導致業績下滑的諸多因素，但從整體上看，導致他們業績持續下跌的主要原因，是國內成品油和化工產品需求增長速度放緩。

“受經濟疲軟影響，今年的工廠工礦、基礎建設需求都比往年有較大回落，而柴油批發市場3月以來就持續處于低迷狀態。即便是中間有幾次交投活躍期，但是持續時間短，整體成交量有限。終端石油化工產品的需求不振直接導致石油公司經營狀況下滑。”卓創資訊成品油分析師呂斌說。

對此，隆眾石化分析師徐瑩也表示，前三季度，國內生產總值（GDP）同比增長7.7%，與往年相比放慢了很多，國內各行各業的市場需求都不是特別旺盛。這就導致為各個行業提供動力的成品油需求也疲軟乏力了許多，甚至在9月這樣的銷售旺季，加油站出現了降價促銷的局面。同時，由于歐美經濟繼續走低，需求持續不振，我國的外貿訂單量在不斷減少。“國際國內需求都有大幅度回落，導致石油化工產品需求下降。這是石油公司業績持續下滑的根本原因?！毙飕撜f。

煉油轉虧

三季度，雖然低迷的需求使石油公司的整體業績持續下滑，但與上半年相比，各大公司的經營狀況還是有所好轉。雖然石油公司各個板塊的表現各不相同，但讓人欣慰的是煉油板塊的虧損有了一定好轉跡象。

作為我國最大的煉化企業，前三季度中石化煉油板塊業務營業虧損164億元，較去年同期減虧82億元。與其上半年煉油業務虧損185億元相比，前三季度減虧21億元。這說明中石化第三季度煉油已出現盈利。中石油前三季度煉油與化工板塊經營虧損373.98億元，也比上年同期減虧10.05億元。其中，煉油業務經營虧損300.19億元，比上年同期減虧115.20億元。這說明中石油在第三季度的煉油虧損已減至67億元。

煉油板塊的虧損一直是導致石油公司整體業績下滑的主要原因，也成為近幾年整體業績的一個風向標。在第三季度，兩大石油公司煉油板塊能夠大幅減虧，隆眾資訊分析師徐瑩分析說：“這主要得益于國家發改委根據國際原油價格走勢及時調整國內成品油價格。三季度成品油一共有一次下調、兩次上調，累計汽油上漲520元/噸，柴油上漲510元 /噸。油價調控相對及時，油價上漲是煉油板塊好轉的主要因素之一?！?/p>

對此，呂斌還表示，煉油板塊虧損好轉還歸因于三季度后國際油價的低位運行。我國煉廠的煉油周期大約為兩個月，當月的煉油成本應以兩月前的原油價格為準。今年國際油價呈一個“高開低走”的趨勢，1—5月油價高漲，三季度后開始震蕩回落。三季度煉廠所用原油基本是6、7月的價格。當時的國際油價處于一個回落期，致使我國煉廠原油成本較低。而三季度時，國內成品油價格通過幾次調價后又是整體上漲的趨勢，這才有了煉油板塊“短暫的春天”。

中石油的情況也基本如此。

煉油的虧損程度有所好轉，使石油公司在三季度終端需求異常低迷的情況下稍微有些欣慰，但持續高企的油價和國際的宏觀調控政策使石油公司的煉化板塊長期處于虧損狀態。一時的向好或者盈利不能夠使石油公司業績恢復增長狀態。

三季度，國內成品油價格通過幾次調價后出現了整體上漲的趨勢，這才有了煉油板塊“短暫的春天”。

化工虧損加劇

三季度，讓人驚奇的是化工板塊出現了與往年不一樣的異常狀況。三季度，作為石油公司盈利增長的化工板塊出現了虧損加劇的局面。

對此，呂斌分析說，化工板塊作為煉油的下游，鏈條長、品種多、產品附加值高。按照常理來講化工應該是最能賺錢的板塊，但是化工板塊也有它自己的缺點，鏈條太長且處于生產鏈的下游，時常會出現成本傳導不暢的現象。

二季度末，國際原油價格出現了高漲趨勢。這就導致三季度化工原料價格高漲。原油是化工原料的上游，今年的原油價格一直是向下的趨勢，而化工原料的價格是跟著原油走勢走的，相對滯后。6月原油價格觸底時，化工原料的價格也略有回落。但到后期，原油價格強勁反彈而化工產品價格卻反彈乏力。經過了兩個多月的時間也只反彈到5月時的水平。化工產品反彈乏力最根本的原因，是全球經濟下行導致國內外的需求不足。

年初開始，化工產品的價格一直持續在高位運行。雖然期間有一些小的回落，但平均水平已經居高不下了。這給石油企業造成了很大的壓力。一方面是原料價格的高企，一方面是需求的不足，化工產品的毛利空間被壓縮到很有限的空間。以丁二烯為例，往年此化工產品的毛利潤是6000元~8000元/噸，而今年僅有1000多元/噸的毛利，有的生產商甚至虧損。

化工原材料的高企和下游終端需求的不足使化工板塊呈現出往年十分罕見的虧損狀況。

進入四季度，隨著中國宏觀經濟逐步企穩和國家相關能源政策的落實，預計石油公司的經營環境進一步改善，業績有望繼續好轉。

“政府出臺了諸多財經政策和貨幣政策刺激市場的流動性，一方面加大投資力度，一方面實行積極的貨幣政策，期望能夠刺激到國內需求。這些都將在年末顯現出來。加上業內諸多人士對于四季度都報以樂觀態度，預計四季度整個行業和石油公司的業績都會有所好轉?！眳伪笞詈笳f。

跨國油企冷熱不均

○ 文／本刊記者 張 娥

11月，世界多數國家都從深秋邁進了寒意襲人的初冬時節。對于跨國石油巨頭來說，第三季度利潤報告的出爐，意味著全年利潤的基本定格。

與此前不同，這一次跨國油氣公司對自己利潤下降與上升的說法不盡相同。但不管是出于何種原因導致的不同，都與整個全球經濟形勢的大背景難以分割。

各有說辭

隨著11月的來臨，跨國石油巨頭們的第三季度報告紛至沓來。幾乎是同一時間，從國內石油企業到國際油氣巨頭，各家公司利潤狀況，人們一覽無遺。

荷蘭皇家殼牌公司發布公告稱，第三季度實現利潤為65.6億美元，同比下降6%。根據公告，殼牌在北美的第三季度平均天然氣價格同比下降38%，而布倫特原油價格同比下降3.5%，至每桶109.5美元。對此，殼牌集團CFO亨利稱，商業及消費需求在歐洲所有地區走弱，北美的消費者也在減少消費—盡管工業部門最近幾個月表現強勢。原油價格下跌、化工利潤下降以及特定費用增長影響了煉油業務利潤率增長。

除殼牌外，三季度雪佛龍公司利潤下降33%，從去年同期的78.3億美元下降至52.5億美元。公司稱，這主要是受下游業務利潤大幅下滑及產量減少影響。BP三季度調整后利潤同比下降5.4%。公司稱，主要是受到北海和阿拉斯加季節性停工檢修以及墨西哥灣颶風艾薩克的影響。美國第三大石油公司康菲公司表示，由于受到原油價格和天然氣價格下降的影響，公司第三季度利潤比去年同期大幅下降31%，從去年同期的26億美元下降到18億美元。

盡管煉油利潤強勁增長，但由于產量下降以及液體和天然氣價格疲軟，三季度?？松梨谟热ツ晖谙陆?.4%。與此同時，這個全球最大的上市石油公司旗下勘探和開采業務的油氣產量，近幾個季度一直較低。同時，受到了大宗商品價格疲軟的影響，公司勘探及開采業務盈利比去年同期下挫29%至59.7億美元。煉油和油品銷售業務的盈利比去年同期增長逾一倍至31.9億美元，主要是因為煉油利潤強勁增長。

盡管如此，也有嘗到豐收果實的企業。

加拿大森科能源公司表示，三季度公司利潤同比攀升21%，打破了此前的預期。法國油氣公司道達爾表示，受煉油利潤增加以及歐元計油價上漲的影響，三季度公司實現利潤同比增加20%，凈利潤從去年同期28億歐元升至33.5億歐元。意大利埃尼公司也表示，主要受出售葡萄牙最大能源公司股權所獲得的非常收益，以及利比亞生產恢復導致的油氣產量增加影響，三季度公司凈利潤比去年同期增加40%。

根本原因

第三季度，雖然有個別油氣企業因為別的原因使得利潤呈現一定幅度的增長，但大多數跨國油氣巨頭的利潤都處于下滑狀態。

石油管理干部學院教授王才良認為，整個大形勢是影響跨國石油企業利潤的根本原因。世界經濟不景氣，直接導致需求減少。

經過金融危機之后，跨國石油公司利潤的好壞，決定于經濟形勢如何的趨勢越發明顯。宏觀經濟好轉，很直接地反映在世界各國對石油產品的需求上。全球經濟下滑，直接導致全球石油行業陷入低迷狀態，對石油巨頭們的生產經營造成強烈的沖擊。

殼牌集團CFO亨利稱：“在過去的兩個季度里，幾乎所有地區都是如此。歐洲需求，具體來說消費者和工商業需求在所有地區都非常弱，而且沒有恢復的跡象。北美工商業需求趨于強勢，但是消費和零售市場相對較弱。新興市場，如巴西、土耳其和波蘭表現不錯，中國在幾個季度走弱之后也在恢復?！?/p>

而在利潤報告公布之前，殼牌稱其下游產業受益于委內瑞拉和美國的供給不足。這些不足推升了其煉油部門的利潤。但亨利警告說煉油部門仍面臨壓力：