創業板審計市場供需方市場行為分析

（西安工業大學管理學院 陜西西安710032 四川財經職業學院 四川成都610101）

截至2010年6月26日，已有86家公司在創業板上市。其中，57家公司披露了2009年財報，這為觀察和分析創業板審計市場提供了可能。本文以57家公布財報的創業板公司為樣本進行分析，以期揭開創業板審計市場之神秘面紗。

一、需求方分析

創業板上市公司是審計服務的購買方，亦稱審計市場的需求方。以下分別從行業分布、地區分布、實際控制人和財務狀況等四個層面進行分析，以期把握需求方的基本特征。

（一）行業分布

從行業分布來看 （見表1），57家創業板公司分布在信息技術、機械設備等11個行業。其中，信息技術業最多，占28.07％，機械設備業次之，占26.32％。醫藥生物業和石化塑膠業各約占10％，金屬非金屬業和批發零售業最少，各約占1.8％。

（二）地區分布

表1 創業板公司行業分布

從地區分布來看，華東地區的創業板公司最多，占26.32％，華北次之，占24.56％，華南第三，占22.8％，東北和西北最少，各占3.5％。華東、華北、華南地區經濟較發達，科研院校眾多，研究開發能力較強，而西北、東北、西南地區經濟發展較緩慢，科研院校較少，研究開發能力較弱，因此形成各地區創業板公司數量的差異。

具體到省份的層面，廣東最多，占22.8％，北京次之，占21.05％，浙江第三，占 8.8％，安徽、甘肅、河南、黑龍江、遼寧、山東、陜西、天津、重慶、內蒙等省份最少，均為1家，僅占1.8％，且幾乎都在省會城市。另外，珠三角13家，高于長三角（11家）。數據表明，創業板公司主要分布在沿海經濟技術發達的省份和省會城市，內陸省份和非省會城市較少，地區分布不均衡。

（三）實際控制人情況

產權是經濟制度的重要內容，從實際控制人來看，自然人控股的有54家，約占95％，國有法人控股的2家，國家控股的1家。數據表明，57家創業板公司絕大多數為民營企業。

（四）財務狀況分析

從財務指標來看，57家創業板公司平均資產總額為7億元，平均利潤6 600萬元，平均有4家子公司，平均存貨2 550萬元，平均應收賬款約為7 500萬元，平均流動比率為8倍，平均資產負債率為19％，非經損益約占利潤的6.7％，2009年比2008年的利潤增長率平均為48％。上述財務數據表明，57家創業板公司資產規模較小，擁有的子公司較少，業務復雜性程度不高，財務結構比較穩健，存貨和應收賬款較少，短期償債能力較強，成長性較快。

二、供給方分析

查有關統計數據可知，為創業板公司提供審計服務的有23家會計師事務所，從創業板客戶數來看，中瑞岳華最多（6家），占10.53％，是行業領導者。大信、立信、鵬城和天健并列第2（分別為5家），約占9％，福建華興、國富浩華、立信羊城、山東匯德、天衡、信永中和、中磊和眾環最少（各為1家），僅占1.8％。前10家會計師事務所的市場份額為68％，創業板審計市場集中度較高。

23家會計師事務所中，立信、大信、天健、信永中和、中瑞岳華、立信大華、天職國際、天健正信等8家事務所居全國前10，近年來發展迅速。其中，天健、信永中和、立信大華、天健正信還經歷過較大規模的合并和跨越式發展。

三、市場行為分析

在供需雙方的拉動、博弈之下，創業板審計市場存在怎樣的市場行為，是監管者、會計師事務所和公司諸多方面共同關心的話題。

（一）審計意見類型

57家公司無一例外地被審計師出具了標準無保留意見，這表明創業板公司財務報表已經按照企業會計準則的規定編制，在所有重大方面反映了公司的財務狀況、經營成果和現金流量。

（二）審計師選擇

57家創業板公司中有28家公司聘請了國內前10大會計師事務所，29家公司聘請了國內非前10大會計師事務所（下稱小所），沒有一家公司聘請國際四大及其境內合作所。這說明經過近年政策面的支持、整合與發展，境內會計師事務所的規模日趨擴大、審計質量逐步提高、抗風險能力與日俱增，他們已經擁有在復雜多變的審計環境中承接和完成業務之能力。

如果把本地所定義為事務所的注冊地和公司注冊地在同一省份，則有26家公司聘請了本地所，其中，10家聘請了本地在全國排前10的大所，16家聘請了本地小所；31家公司聘請了外地所，其中，18家聘請了外地在全國排前10的大所，13家聘請了外地小所。另外，26家公司披露了連續審計服務年限，平均為4年，最長為10年，最短為1年。

（三）審計收費

在57家公司中，有41家披露了2009年度的審計費用，平均為36萬元，最大值為125萬元，最小值為7.8萬元；8家公司披露了IPO相關審計費用，平均為129萬元，最高為221.5萬元，最低為66.50萬元。數據表明，創業板公司的年度審計費用不高，主要由于這些公司規模較小、業務比較簡單。

通常認為，創業板上市公司具有高風險、高成長的特征。因此，審計收費應充分考量風險因素，通過變量之間的Spearman相關性檢驗發現，審計收費（的自然對數）與公司規模（資產總額的自然對數）、業務復雜性、財務風險（資產負債率）、非經損益比率正相關，與流動比率負相關（在5％的水平上顯著）。證據表明，對于高風險客戶，審計師收取了較高的審計費用（風險溢價）。

綜上可知，創業板審計市場的基本特征主要有以下幾點：第一，創業板公司以從事信息技術和機械設備業為主。第二，創業板公司主要分布在沿海經濟技術發達的省份和省會城市，內陸省份和非省會城市較少，地區分布不均衡。第三，從實際控制人來看，創業板公司絕大多數為民營企業。第四，從財務指標來看，創業板公司資產規模較小，業務較簡單，財務結構較穩健，存貨和應收賬款較少，短期償債能力較強，成長性較快。第五，為創業板公司提供審計服務的有23家會計師事務所，前10家會計師事務所的市場份額為68％，創業板審計市場集中度較高。第六，57家公司全部被審計師出具了標準無保留意見，會計核算符合企業會計準則。第七，沒有一家公司聘請國際四大及其境內合作所。第八，事務所連續審計服務年限平均為4年。第九，41家公司披露了2009年度的審計費用，平均為36萬元。第十，對于高風險客戶，審計師收取了較高的審計費用（風險溢價）。

但本文也存在一些局限性：第一，只有57家公司披露了2009年財報，研究樣本偏少。第二，只有41家公司披露了2009年度的審計費用，由于樣本較少，未進行回歸分析。第三，未赴有關公司、事務所和監管機構實地調研，對創業板審計市場的形成、參與各方的行為及其博弈缺乏深入的解析。隨著樣本規模的擴大、實地調研的展開以及研究方法的改善，相信這些不足可以在以后的研究中得以克服。盡管如此，本文還是為認識創業板審計市場提供了部分經驗證據，開辟了一個實證的視角。