我國上市公司審計師選擇的傾向性研究

（北方工業大學經濟管理學院 北京100041）

根據《公司法》規定，所有上市公司年報必須進行審計，上市公司可以自由選擇任何一家會計師事務所作為審計師。上市公司在選擇審計師時，受哪些因素影響，是否具有一定的傾向性，本文將針對審計師選擇的影響因素，以2007年至2010年的A股上市公司為樣本進行檢驗。

一、審計師選擇的主要影響因素及Logistic設計

影響審計師選擇的因素是多方面的，本文選取上一年審計意見（OPINION）、董事長與總經理兼任情況（DUAL）、直接控股股東股份性質（LSH）、公司規模 （SIZE）、凈資產收益率（ROE）、資本積累率（CAR）、資產負債率（ALR）、獨立董事比例（INDP）和直接控股股東持股比例（CRI）等九個因素進行檢驗。

本文用二元分類方法，將審計意見類型分為兩類，即標準無保留意見和非標準意見。非標準意見包括帶強調事項段的無保留意見、保留意見、無法表示意見和否定意見。若上市公司上一年收到審計意見是非標準意見則取值為1，否則為0。

部分上市公司的董事長兼任總經理，董事會缺乏獨立性，公司內部治理機制發揮作用有限，在一定程度上影響審計師選擇。如果上市公司董事長與總經理兼任則將其設為1，否則為0。

中國證監會2000年5月修訂的《上市公司股東大會規范意見》規定，公司審計師聘任權屬于股東大會。但我國上市公司股權結構、董事會構成都有其特殊性，國有股占有相當大的一部分比例。有些上市公司的股東大會、董事會及管理層被直接控制人（或控股股東）所控制，因此聘任審計師的真正權力掌握在直接控股股東手中。如果上市公司的直接控股股東為國有股，則將其設為1，否則為0。

DeAngelo（1981）認為大規模公司與小規模公司相比，有更強的提供高質量審計以維護其品牌的內在經濟動因。因此本文將上市公司報告年度期末的資產規模作為解釋變量，用上市公司年末總資產的自然對數LN（A）來反映公司規模的大小。

凈資產收益率是指期末凈利潤占期末股東權益總額的比例，是用來衡量公司盈利能力的重要指標。凈資產收益率高說明公司盈利能力較好，而凈資產收益率低的公司盈利狀況較差，會引起投資者的信心不足。

資本積累率是指期末股東權益與期初股東權益的差額占期初股東權益的比例，用來反映公司的成長能力，公司的目標是通過經營活動從而達到股權最大化，資本積累率部分反映了股東財富的增加。

資產負債率是指期末負債總額占期末資產總額的比例，用來反映公司的長期償債能力，債權人對公司進行評價時，資產負債率是一個主要的指標。資產負債代表公司償債能力的大小，資產負債率越高表明企業不能償還債務的風險越大。

獨立董事比例是指董事會中獨立董事的人數在董事會人數中所占比例。根據《公司法》規定，上市公司必須設立獨立董事。獨立董事具有獨立聘請外部審計機構和咨詢機構的職權。

直接控股股東持股比例是指直接控股股東持股總數在總股本中所占比例。

本文選取了滬深兩交易所公布的2007、2008、2009年及 2010年度財務報表的所有A股上市公司作為研究樣本，剔除了金融保險行業這類上市公司，以及ST、*ST等上市公司后，選取2007年至2010年共計5 905家上市公司作為研究樣本。國內十大會計師事務所的選取來源于中國注冊會計師協會發布的《2007年、2008年、2009年和2010年會計師事務所綜合評價前百家排名》的前十名會計師事務所。

logistic模型設計如下：

i=1，2，3...I，i代表研究樣本中第i個上市公司，樣本共有I個（5 905 個）。t=1，2，3，4，t代表第幾個會計期間，共有4個時間階段的樣本觀測值。OPINIONi,t，代表第i個企業在第t-1個會計年度的審計意見。DUALi,t，表示第i個企業在t個年度董事長與總經理兼任。LSHi,t，表示第i個企業在t個年度直接控股股東股份性質。SIZEi,t，代表第i個企業在第t個會計年度的企業規模。ROEi,t，代表第i個企業在第t個會計年度的凈資產收益率。ACRi,t，代表第i個企業在第t個會計年度的資本積累率。ALRi,t，代表第 i個企業在第t個會計年度的資產負債率。INDPi,t，代表第i個企業在第t個會計年度的獨立董事比率。CRIi,t，第i個企業在第t個會計年度的直接控股股東持股比率。a，β1，β2，β3，β4為回歸系數。εi為隨機誤差項。

二、檢驗結果與分析

在2007年 1 272個樣本中，有269家上市公司選擇國內十大會計師事務所作為審計師，占樣本的21.15％；2008年 1 331個樣本中，有404家上市公司選擇國內十大會計師事務所作為審計師，占樣本的30.35％；2009年 1 486個樣本中，有436家上市公司選擇國內十大會計師事務所作為審計師，占樣本的29.34％；2010年 1 816個樣本中，有759家上市公司選擇國內十大會計師事務所作為審計師，占樣本的41.80％。總體可以看出，我國上市公司選擇國內十大會計師事務所作為審計師的比例在逐年上升，詳見表1。

表1 我國上市公司審計師選擇情況統計表

在5 905家樣本中，有32％的上市公司選擇國內十大會計師事務所作為審計師，也就意味著有68％的上市公司選擇非十大會計師事務所作為審計師。有1％的上市公司被出具了非標準審計意見的審計報告，有99％的上市公司被出具了標準無保留意見審計報告。18％的上市公司中存在董事長與總經理兼任的情況。40％上市公司的直接控股股東是國有股，有60％的上市公司的直接控股股東是非國有股。獨立董事比例的平均值為36.32％，即大部分公司設立獨立董事都是基本滿足法定的最低限額。詳見表2。

表2 變量的統計結果

表2還表明，當報告年度資產總計的自然對數、資產負債率和直接控股股東持股比例與選擇國內十大審計師的P值小于0.05，即總資產的自然對數越大，公司越傾向于選擇國內十大會計師事務所作為審計師；資產負債率越高，公司越傾向于選擇國內十大會計師事務所作為審計師；直接控股股東持股比例越高，公司越傾向于選擇國內十大會計師事務所作為審計師。

上一年審計意見類型、報告年度董事長與總經理兼任情況、直接控股股東股份性質、凈資產收益率、資本積累率和獨立董事比例與選擇國內十大審計師的P值大于0.05，即上一年審計意見類型為非標準意見的上市公司，傾向于選擇國內非十大會計師事務所作為報告年度的審計師。報告年度董事長與總經理兼任和直接控股股東為國有股的上市公司，傾向于選擇國內非十大會計師事務所作為報告年度的審計師。凈資產收益率、資本積累率越高，公司越傾向于選擇國內非十大會計師事務所作為審計師。獨立董事比例越高，公司越傾向于選擇國內非十大會計師事務所作為審計師。

三、我國上市公司審計師選擇具有傾向性

通過研究發現，我國上市公司審計師選擇具有傾向性。上一年被出具標準無保留意見、公司規模、資產負債率高和直接控股股東持股比例高的上市公司傾向于選擇國內十大會計師事務；董事長與總經理兼任、直接控股股東為國有股、凈資產收益率高、資本積累率高和獨立董事比例高的上市公司傾向于選擇國內非十大會計師事務所。原因分析如下：

一是根據中國證監會規定，若上市公司收到非標準審計意見的審計報告，將面臨監管部門嚴格的調查或存在嚴格的信息披露問題。因此上一年收到非標準意見審計報告的上市公司本年度傾向于選擇國內非十大會計師事務所作為審計師，以便尋求“更好”的審計意見。

二是上市公司規模大，公司一方面能夠支付較高的審計費用，另一方面傾向于選擇規模較大的會計師事務所向社會傳遞良好的公司形象的信息。同時公司規模大，公司的內部控制及各方面管理制度相對完善，財務狀況相對穩定，獲得標準無保留意見的可能性稍大，因此在進行審計師選擇時會傾向于選擇國內十大會計師事務所。

三是資產負債率高，公司管理層作為代理人，為了降低委托人的風險，獲取委托人的信任，則傾向于選擇國內十大會計師事務所為審計師。同時高的資產負債率意味著公司面臨著較大的償債壓力和風險，因此希望通過高質量的審計來規避。

四是由于所有權與控制權的分離，控股股東并不從事企業經營，直接控股股東傾向于選擇高質量的審計師代其對企業的財務狀況進行審計，從而減少由于兩權分離所帶來的不利影響，更傾向于選擇國內十大會計師事務所的審計師。

五是董事長與總經理兼任的上市公司，溝通成本與兩職分離的情況下相比較少，但監管成本超過兩職分離帶來的收益，這在一定程度上減少了公司對高質量審計的需求。因此董事長與總經理兼任的上市公司傾向于選擇國內非十大會計師事務所作為審計師。

六是直接控股股東為國有股的上市公司，與非國有控股上市公司相比，對審計質量的要求要低，而非國有控股上市公司對審計質量的需求較高。因此直接控股股東為國有股的上市公司傾向于選擇國內非十大會計師事務所作為審計師。

七是公司的凈資產收益率和資本積累率高，表明公司盈利能力較好，容易得到市場認可。根據信號傳遞理論，公司為了向外部投資者傳遞公司高盈利、高質量的信號，通常會傾向于選擇十大會計師事務所作為審計師。但在本文的研究中并未出現這種結果，這可能和上市公司的凈資產收益率和資本積累率的粉飾效果有一定的關系，并有待進一步研究。

八是從表1的統計結果中可以看出大部分公司都是滿足中國證監會最低的法定要求，即獨立董事在董事會中的比例不能低于三分之一。使得獨立董事比例與其他董事的差異不大，對審計師選擇并未發揮獨立董事應有的作用。

四、結論

上市公司對審計師的選擇受多種因素影響，本文研究表明有32％的上市公司選擇國內十大會計師事務所作為審計師，有68％的上市公司選擇國內非十大會計師事務作為審計師。從而顯示審計師市場并未由國內十大會計師事務所壟斷，國內非十大會計師事務所在上市公司中審計師市場上所占的份額仍較大。這可能是由于國內十大會計師事務所的收費標準高，而有些企業僅為得到一份標準無保留意見的審計報告，不想付出更多的費用；或者是國內十大或非十大會計師事務所出具的審計報告對投資者傳遞的信息效果是相同的，因此會傾向于選擇成本較低的國內非十大會計師事務所作為審計師。盡管如此，不論是國內十大和非十大會計師事務所，都應努力做大做強，提高審計質量。中國注冊會計師協會應加強注冊會計師行業監督管理工作，更好地推動審計師市場的良性發展。