2012年1～5月份我國多晶硅進口增加原因探析

賽迪智庫光伏產業研究所 ■ 王世江

2012年上半年來，由于多晶硅價格持續走低，我國絕大多數多晶硅企業相繼減產、停產甚至破產，而多晶硅市場需求依然旺盛，進口量也屢創新高，2012年1～5月份晶硅進口量達到3.4萬噸，同比增長32.8%。此種市場需求大幅增長，但國內企業卻不斷陷入困境的景象也引起行業主管部門的高度重視。本文從多晶硅生產成本、產業規模和進出口均價的分析發現，雖然國外多晶硅進口量增加與國內多晶硅產品競爭力不足有一定關系，但更多的因素在于國外多晶硅企業憑借其規模、技術和成本優勢，以及所在國政府對其大量資助，有意無意的實施低價競爭策略，將其產品大量打入我國市場，從而對我國多晶硅產業造成巨大沖擊。

一 基本情況分析

2012年上半年進口量增加主要是由于我國大部分多晶硅企業生產成本相對較高(超過50%產能的企業成本區間在30～40美元/千克，約比國外高10美元/千克)。在全球多晶硅生產規模快速增大，產品價格加速下滑至成本價以下的情況下(當前現貨價格已跌至22美元/千克)，我國大多數多晶硅企業減產或停產，國內供給能力不足，在國內多晶硅市場需求仍保持旺盛的情況下，進口量增大無足為奇。

從下游光伏裝機市場看，市場增長勢頭良好。2011第四季度后半期的強勁需求使得光伏裝機量大幅增長，如德國在2011年12月份單月的裝機量達到3GW，有效消耗了光伏企業庫存。而德國在2012年初計劃大幅消減補貼，并于2012年4月1日起執行，集成商為了趕在補貼消減前搶裝，使得德國1～4月份的裝機量達到2.3GW，同比增長近3倍。據機構數據統計，2012年一季度全球光伏裝機量達到6.9GW，同比增長146%，市場呈現淡季不淡的局面。在市場需求帶動下，下游光伏企業產能利用率不斷提高，因此對多晶硅需求保持穩定增長，特別是春節后，下游光伏制造企業開工充足。

表1 我國主要上市企業2011～2012年全年及季度組件出貨量情況(單位：MW)

從多晶硅市場需求看，供需大體相持平。據我國在美國上市的9家電池組件企業(分別為：尚德、晶澳、英利、天合、阿特斯、韓華、晶科、賽維LDK、昱輝)2012年一季度財報數據顯示(如表1所示)，其對2012年光伏市場仍持樂觀態度，均預測2012年出貨量會大幅增長，這9家企業預計其2012年全年組件出貨量將達到13.7GW，同比增長41%。而2012年一季度組件出貨量將達到2.33GW，同比增長14.2%，環比下降8%。據中國光伏產業聯盟秘書處統計，2011年全國組件產量約為21GW，則這九家企業占比約為45.3%，假定其占比保持不變，則2012年一季度全國組件產量約為5.29GW，按晶硅電池占比95%、每瓦耗硅量6克計，則所需的多晶硅量為3萬噸，加上約1500噸的電子級多晶硅需求量，2012年一季度多晶硅市場需求量合計約為3.15萬噸。在多晶硅供給方面，國外一季度進口量約為1.99萬噸，國內一季度多晶硅自給量約為1.8萬噸，總供給約為3.79萬噸，考慮到每年的二季度為光伏旺季，企業可能會有部分儲備，因此供需大抵保持均衡。

從多晶硅市場供應看，國內自給率稍顯不足。由于多晶硅價格快速下跌，特別是在2011年四季度現貨價格跌破30美元/千克的情況下，我國一些不具備競爭力的多晶硅企業紛紛減產、停產甚至破產。據中國光伏產業聯盟秘書處統計，截至2012年1月底，2011年全國已投產的近40家多晶硅企業中有近80%大幅減產甚至停產，僅有江蘇中能、賽維LDK、洛陽中硅、重慶大全、四川瑞能、宜昌南玻、亞洲硅業、黃河上游等幾家多晶硅企業仍在保持生產，由于江蘇中能擴建產能在2011年下半年得到及時釋放，一定程度上彌補了停產企業供應量不足，使得全國多晶硅月供應量保持在6000～7000噸左右。由于2012年1～2月份之間隔著我國的傳統節日——春節，加上多晶硅價格持續走低，開工的多晶硅企業借機減產或停產，進行例行檢修(幾家大企業均有不同程度減產)，雖有庫存，但由于市場價格過低而無法出售。使得2012年一季度國內多晶硅供應量相對不足，月供給量預計在5000～6000之間，而在市場需求仍保持旺盛的情況下，進口多晶硅價格低廉，進口量自然增加。2011年一季度至2012年二季度進口量如圖1所示，進口量呈現明顯的上升趨勢。

從多晶硅進口源看，美國進口多晶硅猛增，尤其是REC公司的粒狀硅。2012年1～5月份，美國多晶硅進口量達到1.48萬噸(如圖2所示)，同比增長94.7%，達到歷史新高。從2012年1月之前的近1400噸躍升至2012年2月份之后的3000噸以上。這主要源于美國多晶硅企業REC公司去年大幅消減其在挪威的硅片產能，消減量達到775MW，2012年一季度硅片產量僅為84MW,如圖3所示，同比和環比分別下跌76%和51.7%，導致多晶硅自用率大幅降低，多晶硅外銷率也分別由2011年一季度和四季度的57%和79%上升到2012年一季度的93%。而其多晶硅產量也大幅上漲，2012年一季度達到5047噸，同比和環比增長了27%和16%。特別是REC公司生產的主要是粒狀硅(FBR)，品級較低，只能折價出售，應用于光伏領域，而粒狀硅主要是我國光伏企業在使用，因此其產品大多出口至我國，導致從美國的多晶硅進口量增大。

但是我們也要看到，2012年2～5月份從美國進口的多晶硅均價在22～24美元/千克之間，已逼近甚至低于多晶硅成本價，考慮到2012年1月美國啟動對我國“雙反”調查、2012年2月市場傳出國內多晶硅企業欲對美進口多晶硅發起貿易壁壘調查、2012年3月和5月美國做出對我光伏產品征收34%～250%不等的“雙反”關稅初裁等相關情況，不排除美國多晶硅企業借機低價清庫存和籠絡中國客戶的可能。

二 國外多晶硅存在低價競爭

表面看，2012年多晶硅進口量增加主要源于我國多晶硅企業競爭力不足，事實上，從多晶硅進口均價及國外多晶硅生產成本看，主要是其實施低價競爭策略，搶占國內多晶硅市場。

1 多晶硅進口現貨價格低于其生產成本

從圖4可以看出，自2011年9月份以來，多晶硅總進口均價一路下滑，已從55美元/千克跌至2012年5月份的27美元/千克。

德國多晶硅進口均價一直高于總進口均價。德國主要多晶硅企業Wacker公司經營時間較長，產品主要以長單方式銷售(據其2011年財報披露，其2011～2015的多晶硅已被長單預定)，加上其長單簽訂時間較早、價格較高，目前雖有部分長單毀約或價格調整，但由于長單價格調整步伐滯后于現貨價格，使得其進口均價較總均進口均價高約8美元/千克。

韓國多晶硅進口均價先低后持平。這主要是由于韓國主要多晶硅企業OCI起步稍晚，多數長單在2010～2011年上半年簽訂，長單價格相對不高(約在40美元/千克左右)，且據市場反應，來自韓國的多晶硅現貨價格相對較低，因此體現在進口均價上則為開始明顯低于總進口均價，但后來幾乎與之相持平。

美國多晶硅進口均價先持平后低。與韓國完全相反，在2011年11月份之前，美國多晶硅進口均價與總進口均價相持平。據悉，這主要是由于美國多晶硅企業長單價格相對彈性，可做到隨行就市，但在此后，進口均價明顯低于總進口均價，主要是因為有更多的多晶硅原料以現貨的方式出售，并且價格較低，從圖4中可以看出，2012年4月和5月從美國進口的多晶硅價格僅為22.6美元/千克。而根據美國REC公司在2012年一季度披露的財報，其使用流化床法(FBR)生產的多晶硅成本如圖5所示，2012年一季度的生產成本約為23美元/千克，其中現金制造成本12.5美元、折舊7美元、管理及研發等3美元/千克，幾乎與進口均價相持平，但如果考慮到企業的財務成本和合理的盈利水平等，其多晶硅成本將明顯高于進口均價。實際上，流化床法(FBR)比目前主流的改良西門子法成本低，而美國絕大部分多晶硅產品使用改良西門子法生產，因此其低價競爭策略可見一斑。考慮到目前長單價格比現貨價格高，而進口均價為長單價格和現貨價格的加權平均，我們可以基本判斷，來自美國的現貨價格已大幅低于其生產成本。從圖2也可看出，1～5月份從美國進口的多晶硅量達到1.48萬噸，占總進口量的43.5%，為歷年新高。

2 國外企業存在低價競爭的動機

停產或減產意味著高成本。多晶硅生產是個系統工程，即使多晶硅工廠減產，公用輔助工程仍需開工，因此，減產即意味著攤銷成本增加，而當前多晶硅產品價格在不斷下降，高庫存意味著高減值和高現金流滯納。國外多晶硅企業如美國Hemlock、韓國OCI和德國Wacker等均處于大的化工集團內，多晶硅生產副產物也是其他化工產品的原料，且其均為上市企業，因此他們有更大的動力滿產，而這些企業產能規模巨大，在市場行情不好，低價出清已成為重要出路。

盡可能蠶食更多的市場份額。國外多晶硅企業在技術和成本保持有領先優勢，特別是他們經歷了多晶硅價格暴漲時，多晶硅工廠的折舊和財務費用已經得到有效攤銷，且由于其品牌和渠道優勢，在市場競爭中保持較大的優勢。在目前全球多晶硅供需嚴重失衡的局面下，利用其成本、質量和渠道優勢，低價競爭將是擠垮競爭對手的有效手段。據多晶硅生產經驗，多晶硅工廠如果停產1年以上，重新啟動成本將會非常高，因此如果低價競爭策略持續1～2年內，將可實現其擠出效應。

基于化工集團戰略發展需要。國外多晶硅企業多處于化工集團內部，多晶硅業務僅為其多元化戰略中的一環，如韓國OCI多晶硅業務收入占比約為44%，Wacker占比為25%，Hemlock在道康寧公司中占約為30%。因此在價格低迷的情況下，其他業務板塊將是其實施多晶硅低價策略的有力支撐，而多晶硅業務的表現，也將反哺其他板塊。

所在國政府的巨額資助。國外多晶硅企業普遍享受低價優惠電價，如德國Wacker擁有自備水電站，韓國OCI享受韓國大工業電價，而美國除了享有低價電價外(德國Wacker即因美國的低電價而到田納西州投資建設產能1.8萬噸的多晶硅工廠，據悉獲得的電價僅為其在德國的一半)，還獲得了美國各級政府給予的大量直接補貼，僅以美國Hemlock為例，根據不完全統計，這幾年來該企業獲得美國聯邦政府和工廠所在的州政府補貼額度已達到7.46億美元。具體補貼如表2所示。

表2 聯邦政府補貼

我國多晶硅產業作為新興產業，在政府的引導和資本的逐利作用下，資金和人才源源不斷的涌入多晶硅領域，近幾年來取得了長足的進步，極大促進我國多晶硅技術進步和自給率的提高，迫使國外多晶硅價格不斷下降，也成就了我國光伏產業的今天，但由于受到所謂“高能耗、高污染”的影響，自國務院38號文出臺后，發改委幾乎已不批準新建或改擴建項目，并于2010年6月份開始取消多晶硅企業的優惠政策，環保部也已停止多晶硅項目的環評工作，銀行也對國內多晶硅企業亮起了紅燈。加上當前國外多晶硅企業的低價競爭策略，我國多晶硅產業發展陷入困境，即使是目前仍在維持生產的幾家主要多晶硅企業，近期也相繼做出減產或停產檢修的計劃，更遑論其他已停產的多晶硅企業，如果此種情況再持續1年，則我國幾乎絕大多數多晶硅企業將徹底倒閉，為避免我國多晶硅產業被扼殺在襁褓之中，亟待政府需出臺相關政策進行扶持。

表3 密執安州政府補貼項目

表4 田納西州補貼