經濟下行的轉型機會

崔曉火

國家統計局近期公布的一系列宏觀經濟數據顯示，經濟下行隱憂增大：3月，工業(yè)生產者的出廠價格同比下降，而居民消費價格總水平同比上漲，也就是說，買進來的材料漲價了，而賣出去的產品價格卻下降了。

這種看似矛盾的貴買賤賣的現象，卻恰好解釋了為什么今年1、2月份的規(guī)模以上工業(yè)利潤，出現了兩年零三個月以來的首次下滑。確實，在通脹不變，而工業(yè)品價格下跌的情況下，企業(yè)生產得越多，虧損也就越大。

不過，國內外主流投行機構依然看多中國經濟。

花旗銀行、交通銀行、匯豐銀行近期向《中國新聞周刊》提供的有關3月份宏觀數據的報告均認為，中國經濟增長雖面臨一定下行隱憂，但居民消費價格指數將持續(xù)回落，也就是說，中國政府已馴服了通脹，而眼下的任務，則主要集中在“穩(wěn)增長”上。

營收上漲而利潤下降

在剛剛結束的一季度，出口增速下滑，投資受到抑制。

4月7日，在廣東、安徽分別開辦顯示器制造工廠的企業(yè)主朱洪亮告訴《中國新聞周刊》，他的四家工廠目前實現的利潤率，已經“低得可以忽略不計”。

這位企業(yè)主表示，自己每天要面對兩大困難。“一是新訂單哪里找，一是借錢融資還去找誰。”他說。

在朱洪亮的工廠所在的廣東省，今年1、2月份的規(guī)模以上工業(yè)增加值，與去年同期相比增速下降近三分之二。增速下降的情況在制造業(yè)集中的北京、上海、江蘇和浙江也同時出現。

4月9日，國家統計局發(fā)布了2012年3月份的居民消費價格總水平指數，居民消費價格指數一改下行趨勢、再度抬頭，環(huán)比上漲0.2%。同時，該指數同比上漲3.6%的結果，也高于市場預期，通脹壓力猶存。

引起市場警惕的是，統計局同時發(fā)布的3月份工業(yè)生產者出廠價格創(chuàng)下2009年12月以來的新低，同比下降0.3%。

出廠價格與居民消費價格“一降一升”的矛盾，反映了生產領域的價格下降，并沒有效地傳導到消費環(huán)節(jié)中。生產和銷售之間的流通領域存在的明顯差價，讓流通環(huán)節(jié)不斷攀升的成本，再度推高了物價。

交通銀行發(fā)展研究部研究員王宇雯對《中國新聞周刊》表示，未來一段時間的經濟運行，還可能繼續(xù)受到各種中間環(huán)節(jié)價格上漲的影響。

“一方面，目前國內成品油價也已創(chuàng)歷史新高，后續(xù)如果繼續(xù)上調，可能給國內物價運行帶來較大的沖擊。另一方面，未來國內水、電、成品油、天然氣等資源品價格改革措施的陸續(xù)出臺可能對物價的中長期上漲有一定推動作用。”她告訴《中國新聞周刊》，盡管考慮到中長期通脹壓力仍存，經濟增長雖有所回落，但仍可能較為平穩(wěn)。

當前上游成本的上漲，已經拖累了占據經濟核心領域生產要素的國有企業(yè)。

國家統計局3月底發(fā)布數據，1至2月份全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比下降5.2%。與工業(yè)生產者出廠價格一樣，這一數據也出現了27個月以來的首次下降。

受宏觀調控和投資緊縮政策影響較多的國有及國有控股企業(yè)，遭受直接影響。2012年開年，國有企業(yè)利潤同比下降便接近兩成，實現利潤不足1800億元。但是，今年1至2月份，國有企業(yè)的營業(yè)總收入仍增長近10%，營收上漲而利潤下降的“倒掛”說明了，國有企業(yè)生產得越多，虧得越多。

反映中國大型企業(yè)工業(yè)活動的制造業(yè)中國采購經理人指數（PMI），在2012年3月份的數據為53.1，低于往年3月份的水平。由匯豐中國采集自中國中小企業(yè)數據形成的非官方PMI指數也創(chuàng)下三年來的最低水平。民營制造企業(yè)面臨新訂單減少、產量縮水、用工量下降等一系列緊迫問題。

上述經濟運行狀況，有可能會拖累2012年一季度的經濟增速降至8.5%以下。自2011年下半年以來對經濟下行的擔憂，在4月13日國家統計局發(fā)布一季度國內生產總值的時刻，或將得以確認。

需求不足與成本上升

在經濟增速實質放緩的背景下，國有企業(yè)和民營企業(yè)共同面臨不能回避的問題：如何在經濟轉型的“薄利”時代生存。

2000年以來，中國經濟只是在2002年和2009年兩度出現工業(yè)利潤負增長。此前兩次企業(yè)出現大規(guī)模虧損，都只是因為出口需求下降和國內經濟增速放緩。而本輪虧損，則出現了生產成本的影響。在近兩年來通貨膨脹和物價上漲的壓力之下，國有企業(yè)和民營企業(yè)的利潤都在緩慢下滑。

在工業(yè)利潤下滑的行業(yè)中，國有企業(yè)占半壁江山的鋼鐵、化工、建材等行業(yè)利潤領跌。其中，鋼鐵行業(yè)虧損最嚴重，1至2月份虧損94%。

鋼鐵企業(yè)因為上有煤炭、電力成本上升的壓力，下有房地產市場調控收縮的限制，在上下游的“擠壓”中成為本輪經濟下行中深受影響的典型。不斷爆出虧損的武漢鋼鐵集團（下稱“武鋼”），正是由于主營業(yè)務虧損而轉向“養(yǎng)豬”。

2011年，這家鋼鐵集團的營業(yè)額超過了2000億元，利潤卻只有30億元。其中，鋼鐵的利潤僅10億元。主業(yè)前景暗淡的武鋼，計劃在未來5年投資300億元到非鋼鐵制造領域，這包括了養(yǎng)豬、養(yǎng)魚、有機蔬菜種植，以及物流和化學制品生產。

中國工業(yè)經濟聯合會執(zhí)行副會長路耀華談及武鋼“養(yǎng)豬”時告訴《中國新聞周刊》，他理解武鋼的行為。“作為綜合型的國有企業(yè)，利用后勤集團的閑置資產和富余人員生產，也是多元化經營的手段之一，并非是武鋼不再做鋼了。”他解釋道。

3月30日，記者參加在北京舉行的中國企業(yè)改革與發(fā)展研究會第五屆會員大會時，部分參會者告訴《中國新聞周刊》，國有企業(yè)利潤下滑是“臨時性”的，更大程度上與國家近期的收縮信貸、抑制投資政策有關。

但是，同樣面臨危機，武鋼擁有的土地、政策等優(yōu)勢，是民營企業(yè)無可比擬的。在成本和通脹的雙重壓力之下，民營企業(yè)在今年余下的日子里，或將更艱難。

朱洪亮在廣東深圳和東莞的兩間工廠，目前工人的工資已經漲至每月三千元，是2010年年初的兩倍，但兩間工廠的營業(yè)收入還維持在2010年年初的水平。“今年估計很困難，最后真是生產越多，虧的越多。”他說。

自2月以來，朱洪亮已開始在中部省份尋找成本更低的廠址。目前，他已經計劃在安徽池州開辦一間容納數千名工人的新廠。這位企業(yè)主打算付給安徽的工人每月兩千元，是廣東地區(qū)工資的三分之二，但是他仍然看不到利潤明顯提升的可能。

對此，武漢科技大學金融證券研究所所長董登新分析說：“工業(yè)利潤的負增長其實是遲早發(fā)生的。利潤下降，可能是中國經濟轉型必經的過程。”

盡早啟動新一輪改革

面對生產成本上升和經濟下行的壓力，不少分析機構預測二季度將迎來新一輪貨幣放松政策。然而，出口和投資，這兩大支撐中國經濟此前高速增長的動力被制約，中國實體經濟“空心化”的問題便暴露無疑。

如何利用經濟結構轉型的時機，盡早啟動對于現存經濟體制的改革，更有可能決定中國經濟未來的發(fā)展質量。

4月初，國務院總理溫家寶在廣西、福建考察經濟運行情況時指出，再次提及壟斷行業(yè)的問題，并批評“銀行獲得利潤太容易”。中國經濟體制內的壟斷問題也再度受到外界的關注。

4月2日，還有兩個月任期的世界銀行行長佐利克，利用博鰲亞洲論壇2012年年會的機會，敦促中國政府加強對重點經濟領域的規(guī)劃。佐利克表示，中國過去30年的歷史性成就不可能永久下去，為保持強勁增長，政府未來應該增加競爭，提高生產力并開放市場，保護并培育中國企業(yè)家的精神。

就在2月底，佐利克領導的世界銀行和中國國務院發(fā)展研究中心聯合發(fā)布了《2030年的中國：建設現代、和諧、有創(chuàng)造力的高收入社會》報告。報告建議中國的國有企業(yè)所有權多元化，并且國企中的政府角色，應逐步退出市場。

這一報告遭遇了中國決策者們的回擊。國務院國有資產監(jiān)督管理委員會副主任邵寧在博鰲亞洲論壇2012年年會上回應世界銀行對于國企改革的觀點時稱，這種觀點是“基于對國企改革的不了解”。現在國有企業(yè)的目標，不是“退出”，而是“徹底的市場化”。

決策者亦認識到中國經濟已進入調整期。國務院副總理李克強4月2日在出席博鰲亞洲論壇時表示，協調推進工業(yè)化、城鎮(zhèn)化和農業(yè)現代化，實行“三化”并舉，是中國現代化的必有路徑，也是轉方式、調結構、擴內需的戰(zhàn)略舉措，可以助推中國在“十二五”期間乃至更長時期保持經濟適度較快增長，不斷提高發(fā)展的質量和效益。

3月30日，中國體改研究會會長高尚全對《中國新聞周刊》表示，2002年中共第十六次全國代表大會以來，中央曾多次提及大力發(fā)展非公經濟參與的混合制經濟，實現合作主體的多元化，于是才產生了有關鼓勵非公經濟發(fā)展的“新舊36條”。

對于經濟體制改革的路徑，高尚全建議，中央應在中共第十八次全國代表大會前，明確國有經濟應該如何做到有進有退，合理流動。