人民幣升值對我國制造業的影響及對策分析

彭惠琴

(貴州大學 經濟學院，貴州 貴陽550025)

一、人民幣升值的內涵

人民幣升值表現為一單位外幣兌換的人民幣單位數額比以前減少，或者說一單位人民幣可以兌換比以前更多的外幣。人民幣升值直觀地體現在外匯匯率上，以人民幣兌換美元為例:2005年7月21日用1美元可兌換8.11元人民幣，2011年12月20日1美元只能換6.34元人民幣。而本文討論的人民幣升值均是考慮對美元的升值，對經濟的影響主要表現在進出口方面。

二、人民幣升值的原因

(一)國外施壓

人民幣升值在大多情況下是由于美國等發達國家向中國施壓造成的。隨著中國經濟的發展壯大，中國的國際貿易額不斷提高，中國經濟強勁的發展勢頭令西方國家感到不安。西方國家基于貿易保護主義和遏制中國發展的動機，要求人民幣升值，以抑制中國廉價產品占領本國市場。

(二)外匯儲備增加

外匯儲備是指一國政府所持有的國際儲備資產中的外匯部分，即一國政府保有的以外幣表示的債權。近年來中國持續的貿易順差導致外匯儲備不斷攀升，人民幣升值的壓力也在不斷增強。2009年底，我國外匯儲備已超過2萬億美元，截至2011年3月末，國家外匯儲備余額為30447億美元，同比增長24.4%，首次突破3萬億美元。外匯儲備的增多導致對人民幣需求擴大，在人民幣供給一定的情況下，需求大于供給，人民幣價格上升，即外匯匯率上升，表現為人民幣升值。

(三)中國經濟持續快速增長

國際金融危機以來，中國經濟盡管受到了不小的影響，但是2008年GDP增長仍達到9.6%，2009年和2010年我國GDP環比增長率也分別達到了9.2%和10.3%。持續的高經濟增長率顯示出我國強勁的發展勢頭，外商在華投資熱情高漲，外幣對人民幣的需求上升，導致人民幣升值壓力增大。由于中國經濟處于相對穩定的增長態勢，同時外匯儲備的持續增加，人民幣升值將是一個長期的過程，人民幣日益走強也是必然。

三、我國制造業的發展現狀

我國制造業自20世紀90年代初進行產業結構調整以來發生了重大轉變。高新技術產業比重明顯上升，行業整體實力顯著增強，使得我國制造業無論在國內還是國際市場上都具有舉足輕重的地位。據美國經濟咨詢機構環球通視的數據顯示:2009年中國制造業的產值為1.608萬億美元，占全球制造業總產值的18.6%，低于美國的1.717萬億美元，位居世界第二。但是我國制造業還存在很多不足，表現為多元化銷售程度低，產品附加值低，價格戰依然是主要的競爭手段，受外部環境影響大等方面。尤其是現階段，我國制造業還面臨著人民幣升值的巨大挑戰。

四、人民幣升值對我國制造業產生的正負效應分析

(一)正面效應

1.產業結構效應

長期以來，我國制造業發展走的是高能耗、低效益，技術含量低的道路。產業結構優化升級可以大大提高生產效率，降低生產成本，提升產品的附加值。產業升級過程中需要大量的資本投入，尤其是外匯資本的投入。人民幣升值為產業結構優化升級提供了契機。人民幣升值后，引進專利技術投資品的價格變得相對低廉，不僅降低了生產成本，還大大調動企業引進先進設備、購買新技術專利的積極性，最終將會加快我國技術更新步伐。

2.貿易環境效應

我國持續的貿易順差在有力地拉動國民經濟發展的同時，也導致經濟內外部失衡風險增大、一些國家利用技術壁壘、環境壁壘等非關稅貿易壁壘對中國出口商品設限、貿易磨擦頻發等一系列問題。中國近幾年成為全球遭遇反傾銷調查最多的國家，大約占世貿成員投訴量的1/3。因此人民幣的小幅升值，適度增加進口、減少出口可在一定程度上減少貿易摩擦，創造一個良好的國際貿易環境。

(二)負面效應

1.匯率結差風險效應

匯率風險是指經濟主體在持有或運用外匯的經濟活動中，因匯率變動而蒙受損失的可能性。中國制造企業在對出口商品進行貨款回收時，對于取得的外匯收入必須在銀行辦理外匯結算，將外匯收入按照一定的匯率兌換成等值的人民幣。在企業沒有選擇其他金融業務的前提下，銀行一般按照當日的匯率進行結算。從進口方收到商品到出口企業取得外匯收入，期間匯率的變動使得企業面臨巨大的匯差風險。假設國內某制造業出口公司在2011年1月向美國出口了一批1000萬美元的貨物，當時美元兌人民幣的匯率是1:6.6322，可兌換人民幣6632.2萬元，國外進口公司采用美元支付。2011年4月底出口公司收到了貨款，該公司在辦理外匯結算時美元兌人民幣的匯率變為1:6.4990，可兌換人民幣6499萬元。這樣一來，1000萬美元的貨款僅在3個月時間內兌換人民幣的數額就減少了133.2萬元，這就是企業面臨的匯差風險。

2.出口風險效應

根據供求原理，商品價格上漲導致商品需求數量的下降。人民幣升值對我國制造業出口產生的影響主要表現為，由于人民幣升值使得我國制造業出口產品的國際市場價格上漲、產品競爭力下降，出口量隨之減少。

3.投資吸引效應

人民幣升值會使外商對華投資成本增加，受此影響，國外資金可能會流向中國的資本市場，影響對中國實體經濟的資金投入。另外許多中國周邊國家都提供了非常豐厚的投資優惠條件，這將會分流投向我國的外資，導致中國引進外資量下降。

五、對策建議

(一)選擇金融工具規避匯率風險

中國金融工具、特別是金融衍生工具的匱乏，使得外貿企業缺乏規避外匯風險的有效手段。面對匯率風險，企業應運用相關金融工具進行規避，增強化解匯率風險的能力。

遠期結售匯業務是指客戶與銀行簽訂遠期結售匯協議，約定在未來某個時間進行結匯或售匯時外匯的幣種、金額、期限及匯率等，到期時按照該協議約定的內容辦理結售匯業務。在人民幣持續升值的情況下，進出口企業可以選擇人民幣作為結算貨幣，可有效地鎖定交易成本，規避匯率風險。例如，國內某制造業出口公司在2011年1月向美國出口了一批1000萬美元的貨物，3個月后，即2011年4月底收到了貨款，假設1月份的銀行即期匯率的買入價是:RMB/USD為6.6322，當天3個月的銀行遠期匯率的買入價為:RMB/USD為6.5535。該企業如果沒有選擇金融工具規避匯率風險，那么到結算日以6.4990 RMB:1USD結算會面臨133.2萬元的匯差損失。如果企業在1月份選擇3個月遠期匯率業務，到期執行，那么企業可以減少損失54.5萬元，由此降低了匯率風險。

(二)擴大內需，降低出口風險

在人民幣升值的情況下，出口企業在發展外向型經濟的同時，應更加注重國內市場的開拓，擴大國內市場份額，以降低出口風險。將目標轉向國內，不僅可以消化庫存，還可以盡快回籠資金，加大企業短期資金周轉率。從長期來看，企業要想規避出口風險，應合理構建國內外市場布局，適時調整企業銷售策略，分散出口風險。

(三)完善相關財稅政策，合理吸引投資

1.有針對性地調整出口退稅率。對高能耗、低附加值商品要減少出口補貼，稅率下調會使中國此類產品的出口增長放慢，從而減少經常項目余額，可緩解人民幣升值的壓力，促進中國制造業產業結構優化升級。

2.合理控制和利用外匯儲備。人民幣升值壓力主要來源就是巨額的外匯儲備，因此應充分利用外匯儲備擴大石油、高新技術設備等中國目前緊缺資源的進口，這樣可以緩解因大量外匯儲備帶來的人民幣升值壓力。

3.制定合理的利用外資政策。政府可以在所得稅、項目招標等方面對外資企業給予一定的優惠，改善投資環境，消除其投資顧慮。

(四)適度調整匯率政策，保持人民幣匯率穩定

政府應適度調控匯率政策。長期以來單一釘住美元制度使得中國在美國實行“弱勢美元”政策后，面臨巨大的升值壓力，因此中應更多地參照歐元等其它“一籃子”貨幣。

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