中小企業融資困境及對策研究

陳方園

(安徽財經大學 經濟學院，安徽 蚌埠233030)

一、引言

在我國現有中小企業約1000萬戶，勞動密集型出口產品和一些高新技術出口產品大多是中小企業生產的，中小企業產品出口額占全國出口總額的60%，提供了大約75%的城鎮就業機會，為國家繳納的工商稅收占總額的50%左右。但長期以來中小企業融資難的問題一再成為其發展的瓶頸。在宏觀調控、銀根緊縮的大前提下，中小企業向銀行融資變得更加困難，他們只能轉向民間借貸，致使民間借貸空前活躍，僅2011年上半年就累計發生民間借貸485.5億元，使得民間貸款利息瘋漲，中小企業面臨存亡危機，中小企業融資難的問題又成為熱點話題。

中小企業融資難的問題由來已久，許多學者就此問題進行過研究。肖順武提出:“要構建一個克服中小企業融資難的制度體系，應解決四個核心問題:一是要規范政府在中小企業融資中的功能;二是要構建中小企業的間接融資渠道;三是要依法規范資本市場以保障中小企業融資;四是要構建克服中小企業自身局限性的制度體系。”楊森林提出“作為多層次資本市場的組成部分，產權交易市場為中小企業提供了直接融資平臺，能將PE與中小企業密切聯系起來，提供充裕的資金，還能幫助企業改善公司治理結構，實現快速規范的發展。”陳文漢分析了銀行與企業的博弈關系，提出政府系統性作用的發揮是解決中小企業融資難問題的前提和保證。

二、中小企業融資現狀

據調查，在諸多影響中小企業發展的因素中，有70%左右的中小企業認為融資難是限制企業發展的最大障礙。據相關統計:中小企業自我融資占90.1%，銀行融資占4.3%，非金融機構占2.7%，其他渠道占2.9%。中小企業的融資現狀存在以下特點:

1.商業銀行融資難

銀行貸款是企業最為常見的間接融資渠道，銀行資金雄厚，特別是國有商業銀行幾乎處于壟斷地位，貸款利率相對較低可以降低企業運營成本。但是銀行對貸款單位的要求也十分嚴格，限制較多，大多數銀行都青睞于國有企業及資產較為雄厚的大企業，留給數量龐大的中小企業的貸款空間很小。

2.直接融資渠道狹窄

一般情況下，中小企業的外部融資主要集中在以商業銀行貸款為主的間接融資和以資本市場為主的直接融資，資本市場本應發揮其融通資金的重要功能，但對中小企業卻大門緊鎖。以中小企業的規模很難進入主板市場，而中小企業板雖然要求相對較低，可以為成長性好、科技含量較高、行業覆蓋面較廣的中小企業提供上市的機會，但其數量也非常有限，這對數量龐大的中小企業來說，其作用是微乎其微的。

3.過分依賴非正規的民間借貸

對于發展中的中小企業狹窄的直接融資與單薄的銀行貸款是遠遠不夠的。由于中小企業“急、頻、少、高”的融資特點，相對于服務產品少、門檻高、過程復雜的正規借貸機構，中小企業不得不選擇借貸過程簡便的民間借貸。但民間借貸的利息往往較高，這也加大了中小企業的運營成本，增加了中小企業的經營風險，使得中小企業的平均壽命更加短暫，甚至有些非常有發展前景的中小企業卻因付不起高額的利息而導致資金鏈斷裂走向絕境。

三、中小企業融資難原因

1.金融系統的原因

(1)金融體系建設滯后。隨著改革開放后我國經濟的高速發展，我國的產業結構發生了很大的改變，但金融業卻沒有順應變革，仍然是由國有銀行壟斷的金融格局。工、農、中、建、交行、郵政吸收了大部分的存款資金，商業銀行集中了70%以上的放貸比重。這使得一方面商業銀行積壓存款，另一方面中小企業融資卻越來越難。

(2)商業銀行放貸偏好大型企業。一般大型企業因為資產雄厚及較好的商譽條件備受商業銀行的青睞，他們通過商業信用就可以獲得貸款，但中小企業的實力較為薄弱、加之我國尚未健全信用擔保、信用評級等信用機制，無法對中小企業進行正確的信用評估，商業銀行不敢貿然為中小企業提供資金，只能通過抵押和擔保的方式獲得貸款。但中小企業的規模較小，資產也就相對有限，可抵押物難以達到銀行抵押標準。另外，中小企業雖然總體使用資金量較大，但單個中小企業需要的資金量較小，這將加大銀行貸款過程中的成本，面對著高風險下的中小企業，商業銀行本能地會選擇將資金轉入需求量大且收益快、風險小的大型企業或國有企業。

(3)缺乏完善的擔保體制。擔保是銀行為防止信息不對稱與道德風險而采取的保證信貸安全的手段。但由于中小企業的生命周期短、經營規模小，因而普遍難以達到擔保條件。目前中小企業的擔保機制非常單一，主要是以政府擔保為主，其他形式為輔。

2.中小企業自身的原因

(1)中小企業自身管理水平不高。我國中小企業多為民營家族式企業，企業經營管理較為薄弱，應對市場風險的能力不足，財務管理方面缺乏專業人才和系統的管理，對融資決策資金運用方面的能力比較差。

(2)中小企業整體信用缺失。中小企業數量龐大、種類繁多，所發生的信用缺失現象也多種多樣，有些企業不僅違反合同還巧立名目騙取貸款進行高風險投資，更有甚者長期拖貸銀行貸款以致銀行對中小企業采取更嚴格的審批程序，控制貸款發放量。

3.資本市場的原因

目前我國的債券市場和基金市場規模過小，企業主要通過股票市場進行融資。但資本市場的門檻很高，雖然我國最新修訂的《證券法》對公司上市的條件有所放寬，將公司股本總額要求從“不少于人民幣5000萬”降低到“不少于人民幣3000萬”，也取消了開業時間在3年以上、最近3年連續盈利的要求，但中小企業的資產總額往往偏小，企業經營不穩定，效益不突出甚至虧損，很難達到在主板市場上市的條件。對于創業板，它雖然對企業經營歷史和經營規模有較低的要求，但注重企業的經營活躍性和發展潛力，它偏向于新興創新公司特別是高科技公司，而中小企業中涉及高新科技的畢竟為少數。

4.政府部門的原因

在中小企業融資渠道單一，擔保體系尚不完善的情況下，政府存在缺位現象，并沒有發揮自己干預市場扶持中小企業的積極作用。首先，政府的優惠政策大多放在國有企業上，沒有針對中小企業的扶持政策，去引導中小企業正確融資，也沒有合理地對民間借貸進行整治規范。其次，缺乏健全的法律機制對缺乏信用的企業進行監管，阻礙了信用體制的完善。

四、解決中小企業融資難問題的對策建議

1.大力發展有針對性的金融機構

一是可以學習臺灣地區，大力發展專門為中小企業服務的中小企業銀行，該類銀行可以減少金融資源的不合理配置，使得中小企業更有效地得到資金。二是商業銀行要盡量多地開發適合中小企業的金融產品，提高金融服務，對于抵押物較少的中小企業可以采取無形資產抵押貸款、存款抵押貸款等信貸業務。

2.完善中小企業信用擔保體系

信用擔保體系可以彌補中小企業的信用不足，解決中小企業可抵押資產過少的問題，化解信貸部門的風險，從而緩解融資難題。相關部門可以成立多種形式的信貸擔保結構，開辟多種渠道籌集擔保基金，同時提高服務水平、簡化融資手續、降低擔保標準。

3.企業應提高自身的素質

中小企業要想擺脫融資難的困境，提高企業自身的素質是根本所在。企業可以對管理團隊進行專業化培訓，加大創新力度，拓寬產品市場，只有自己強大了才能降低融資風險，改善自身的融資環境。

4.加強企業內部融資，組建股份制企業

中小企業可以將融資轉向內部員工，這樣既可以提高企業員工工作的積極性又可以將企業重組為股份制，可以將中小企業傳統家族式的管理轉向先進的專業化管理。

5.開拓多層次資本市場，加大債券市場籌建力度

針對中小企業的特殊性，設置專為中小企業服務的中小企業板塊，其進入的條件也依據中小企業的經營狀況，更多層次地評估中小企業，增加中小企業上市的機會。此外我國的債券業務較為薄弱，但債券的收益比儲蓄高、風險比股票小，因此應該大力發展債券市場，促進資金供求方的雙贏。

6.政府為中小企業融資提供有利條件

首先，政府應制定有利于中小企業融資的政策，比如設定專案貸款。其次，政府可以建立機制推進中小企業的信用建設。通過提供信息交流平臺向中小企業提供技術開發、人才培訓等方面的服務，提高中小企業的素質;同時構建信用信息平臺，公開信用不良記錄，讓社會共同監督中小企業的信用，使中小企業認識到信用的重要性，降低融資風險。再次，政府要明確各管理部門的職能，減少辦事程序和費用，為中小企業提供更加便捷的服務，使中小企業能夠更加快速地獲得融資。

7.完善法律制度，為中小企業創造良好的融資環境

良好的融資環境離不開強有力的法律制度，要用法律的手段對非法融資及違背貸款信用的中小企業進行嚴懲，嚴格規范融資過程中的各種行為。用法律手段對政府投資進行規制，使得信貸部門的資金更合理地分配到社會各部門，為中小企業提供更多的資金。

［1］陳文漢.我國中小企業融資難的機理分析及政策建議［J］.海南金融，2006(1).

［2］楊澤云，楊宜.淺析構建我國中小企業融資體系［J］.經濟叢刊，2009(1).

［3］李瑩，汪麗華.淺談我國中小企業融資難問題［J］.經濟視角，2011(2).