淺談我國(guó)信托業(yè)的可持續(xù)發(fā)展

宋俊杰 熊 彪

(景德鎮(zhèn)陶瓷學(xué)院，江西 景德鎮(zhèn) 333408)

在我國(guó)信托業(yè)發(fā)展的33年間，記錄在案的大型整頓多達(dá)6次，信托公司由1980年初的1000多家縮減到2011年的66家。據(jù)統(tǒng)計(jì)2011年共有66家信托公司發(fā)行了4637款信托產(chǎn)品計(jì)劃，累計(jì)新增項(xiàng)目數(shù)接近甚至超過10000款。截至2011年底，我國(guó)信托管理資產(chǎn)達(dá)到4.5萬(wàn)億元人民幣。盡管近幾年信托業(yè)取得了長(zhǎng)足發(fā)展，但仍有一些因素影響我國(guó)信托業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

一、影響我國(guó)信托業(yè)可持續(xù)發(fā)展的原因

(一)宏觀原因

1.信托法制建設(shè)滯后，使實(shí)務(wù)操作缺乏依據(jù)。“信托”是具有高度復(fù)雜法律關(guān)系的經(jīng)濟(jì)關(guān)系，需要有完備的法律體系作支撐。而我國(guó)目前仍然沒出臺(tái)專門的法律來維護(hù)信托公司的合法權(quán)利，盡管現(xiàn)存的《中華人民共和國(guó)信托法》(以下簡(jiǎn)稱《信托法》，2001年頒布)、《信托公司管理辦法》和《信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法》(2007年實(shí)行)構(gòu)建了信托業(yè)的基本法律框架，但由于缺乏相關(guān)的實(shí)施細(xì)則，再加上《信托法》中還存在對(duì)一些事項(xiàng)界定籠統(tǒng)、模糊的問題，各項(xiàng)法律法規(guī)中的一些條款還存在不盡合理之處，使得有關(guān)的信托業(yè)務(wù)無(wú)法可依，在實(shí)務(wù)操作上存在困難。

2.政策限制使競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境不公平。由于信托公司資金信托業(yè)務(wù)政策出臺(tái)較晚，市場(chǎng)份額被商業(yè)銀行的委托貸款業(yè)務(wù)，基金管理公司的基金管理業(yè)務(wù)等搶占，資金信托業(yè)務(wù)的發(fā)展空間被擠壓。同時(shí)，在資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)方面，勞動(dòng)和社會(huì)保障部等政府機(jī)構(gòu)沒有賦予其對(duì)社保基金的管理資格。在營(yíng)銷宣傳上，信托法規(guī)中又規(guī)定信托公司“不得通過報(bào)刊、電視、廣播和其他公共媒體進(jìn)行營(yíng)銷宣傳”進(jìn)行資金信托推行，不能設(shè)置分支機(jī)構(gòu)等。這些都制約了信托業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。

3.缺乏專管，致使監(jiān)管不到位。信托法規(guī)建設(shè)的滯后導(dǎo)致信托監(jiān)管機(jī)構(gòu)級(jí)別較低和人員配備嚴(yán)重不足。長(zhǎng)期以來我國(guó)信托業(yè)缺乏權(quán)威的，行之有效的專門監(jiān)管機(jī)構(gòu)，信托業(yè)監(jiān)管權(quán)實(shí)際上被人為地分割，如:銀監(jiān)會(huì)管信托公司，證監(jiān)會(huì)管基金公司和券商。在監(jiān)管內(nèi)容上，重機(jī)構(gòu)審批輕業(yè)務(wù)，重合規(guī)性疏風(fēng)險(xiǎn)性，重機(jī)構(gòu)缺制度設(shè)計(jì)和重市場(chǎng)準(zhǔn)入的法規(guī)制定輕市場(chǎng)退出的法規(guī)制定等。在監(jiān)管手段上，重現(xiàn)場(chǎng)檢查而忽略持續(xù)性的非現(xiàn)場(chǎng)檢查。這些問題的存在嚴(yán)重制約了新時(shí)期信托業(yè)的發(fā)展。

(二)微觀原因

1.公司風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)薄弱，違規(guī)經(jīng)營(yíng)，管理混亂。有些信托公司沒有認(rèn)真遵守“一法兩規(guī)”的相關(guān)規(guī)定，在機(jī)構(gòu)設(shè)置和人員安排過程中，明顯違背有關(guān)法規(guī)中關(guān)于自營(yíng)業(yè)務(wù)與信托業(yè)務(wù)要做到機(jī)構(gòu)、人員和高管嚴(yán)格分開的規(guī)定，沒有設(shè)立獨(dú)立的信托部門，自有財(cái)產(chǎn)和信托財(cái)產(chǎn)同屬一個(gè)部門管理和運(yùn)作，甚至資金和賬簿也未按規(guī)定分別設(shè)立、分別管理，職能權(quán)限較為模糊，機(jī)構(gòu)設(shè)置較為混亂;少數(shù)信托公司管理混亂，違規(guī)經(jīng)營(yíng)，甚至逃避監(jiān)管等。在當(dāng)前銀行、證券和保險(xiǎn)等行業(yè)都已建立并不斷完善各自的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系時(shí)，信托業(yè)尚未結(jié)合本行業(yè)特點(diǎn)設(shè)計(jì)相應(yīng)的定性和定量指標(biāo)，缺乏完善的資金監(jiān)測(cè)體系，信托機(jī)構(gòu)整體風(fēng)險(xiǎn)控制能力不強(qiáng)。

2.信托產(chǎn)品缺乏創(chuàng)新及核心競(jìng)爭(zhēng)力。在管理理念上，主動(dòng)創(chuàng)新意識(shí)不強(qiáng)。在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上，現(xiàn)有集中于基礎(chǔ)及公用設(shè)施、房地產(chǎn)和金融證券三大領(lǐng)域的主流產(chǎn)品沒有體現(xiàn)自身的專屬優(yōu)勢(shì)和經(jīng)營(yíng)特色;在從事企業(yè)年金、PE、資產(chǎn)證券化、房地產(chǎn)信托投資基金(REITs)和銀行間債券市場(chǎng)等領(lǐng)域的產(chǎn)品與真正能夠運(yùn)用全新的金融工具按照市場(chǎng)導(dǎo)向和社會(huì)需求開發(fā)和創(chuàng)新的信托產(chǎn)品不多;而在礦產(chǎn)能源信托、藝術(shù)品信托和專利信托等新型信托產(chǎn)品上還不具備迅速開展新業(yè)務(wù)的能力和條件。

3.資金來源與運(yùn)用渠道較為單一。盡管“兩個(gè)辦法”的明確規(guī)定在一定程度上拓展了信托投資公司的資金來源，但剝?nèi)プC券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)與委托貸款業(yè)務(wù)后，目前的動(dòng)產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)、股權(quán)和專利權(quán)等財(cái)產(chǎn)或財(cái)產(chǎn)權(quán)信托、企業(yè)年金信托等新業(yè)務(wù)開拓成本較高或根本難以開展。在資金運(yùn)用方面，信托業(yè)似乎較之銀行和證券業(yè)的資金運(yùn)用渠道更寬泛，但事實(shí)上除去證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)與委托貸款業(yè)務(wù)后，信托業(yè)的資金運(yùn)用渠道十分單一。

4.人才匱乏。我國(guó)信托業(yè)盡管有近33年歷史，但各大專院校尚無(wú)為信托業(yè)專門培養(yǎng)人才的專業(yè)。公眾對(duì)信托的熟悉程度也較低，從事信托工作專門人才不多，2008年統(tǒng)計(jì)全行業(yè)從業(yè)人員不到5000人，且主要來自高校金融、經(jīng)濟(jì)、管理和法律等相關(guān)專業(yè)的畢業(yè)生或者是從銀行、證券和投資公司等領(lǐng)域轉(zhuǎn)入;與銀行、證券和保險(xiǎn)業(yè)擁有幾十萬(wàn)及上百萬(wàn)專業(yè)人才相差甚遠(yuǎn)。人才匱乏是近年來信托業(yè)經(jīng)營(yíng)管理落后于金融業(yè)及其他行業(yè)的主要原因。

二、我國(guó)信托業(yè)可持續(xù)發(fā)展的對(duì)策

(一)宏觀方面

1.加強(qiáng)信托制度建設(shè)，完善信托法規(guī)體系和監(jiān)管體系。為了促進(jìn)信托業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展，國(guó)家應(yīng)優(yōu)化信托法律環(huán)境，廢除不合理的限制條約等。加快制定信托配套制度，加大研究力度，積極解決信托會(huì)計(jì)、稅制和財(cái)產(chǎn)所有權(quán)登記等問題，將信托產(chǎn)品規(guī)范化、市場(chǎng)化;建立信托業(yè)獨(dú)立的監(jiān)管體制和完善的監(jiān)管依據(jù)，充分發(fā)揮信托監(jiān)管委員會(huì)在整個(gè)信托監(jiān)管體系中的核心作用，堅(jiān)持綜合控制和專門負(fù)責(zé)的原則，通過完善制度和監(jiān)管促進(jìn)信托業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

2.明確功能定位。明確信托業(yè)市場(chǎng)定位是保障其規(guī)范發(fā)展的前提條件，由于信托制度是一種財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移和管理制度，信托業(yè)的本質(zhì)是財(cái)產(chǎn)管理，所以我國(guó)的信托業(yè)的功能定位應(yīng)當(dāng)是以財(cái)務(wù)管理功能為主，資金融通功能次之，而以協(xié)調(diào)經(jīng)濟(jì)關(guān)系功能、社會(huì)投資功能和為社會(huì)公益事業(yè)服務(wù)為輔。

(二)微觀方面

1.加大宣傳力度，提高信托業(yè)的社會(huì)認(rèn)知度。中國(guó)傳統(tǒng)的節(jié)約和儲(chǔ)蓄觀念決定了信托知識(shí)的宣傳和普及是一個(gè)長(zhǎng)期的過程，信托業(yè)宣傳可以借鑒其他金融機(jī)構(gòu)，如保險(xiǎn)業(yè)利用電視網(wǎng)絡(luò)、報(bào)刊雜志等媒體渠道進(jìn)行宣傳的同時(shí)，也可適當(dāng)開展諸如上門服務(wù)、專題活動(dòng)等方式進(jìn)行宣傳，還可通過“爭(zhēng)取各種金融系列活動(dòng)的參與資格”，提高認(rèn)知度。

2.加強(qiáng)企業(yè)管理制度創(chuàng)新，打造核心競(jìng)爭(zhēng)力。提升自身經(jīng)營(yíng)管理水平，加強(qiáng)對(duì)委托人委托物的主動(dòng)管理;加強(qiáng)與其他金融機(jī)構(gòu)之間的溝通與合作，拓展資金來源渠道和產(chǎn)品流動(dòng)領(lǐng)域;通過增資擴(kuò)股，改善股權(quán)結(jié)構(gòu)，提高資本實(shí)力，提高自身風(fēng)險(xiǎn)防御能力;除提升理財(cái)產(chǎn)品的市場(chǎng)影響力和打造品牌產(chǎn)品外，還應(yīng)加強(qiáng)開發(fā)低碳、環(huán)保、稀缺資源和新能源等新的市場(chǎng)領(lǐng)域;制定允許信托受益權(quán)以信托受益權(quán)證書形式分割轉(zhuǎn)讓流通的具體細(xì)則，適時(shí)構(gòu)建集中的交易市場(chǎng)。

3.制定人才培養(yǎng)和引進(jìn)計(jì)劃。在各類相關(guān)院校開設(shè)專門課程，進(jìn)行全面系統(tǒng)的教育培訓(xùn);安排員工到國(guó)外或其他企業(yè)學(xué)習(xí)先進(jìn)理念和技術(shù)，加強(qiáng)與外資合作伙伴的交流和溝通;在國(guó)內(nèi)建立等級(jí)資格考試制度，并與薪酬掛鉤，形成能力與薪酬雙重激勵(lì)的制度。

4.提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，建立完善的資金監(jiān)測(cè)體系。目前信托產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)主要集中在融資主體的信用上，因此除利用政府部門、大型企業(yè)集團(tuán)等高信用主體的信譽(yù)和采用資產(chǎn)抵(質(zhì))押外，在內(nèi)部建立優(yōu)先、次級(jí)結(jié)構(gòu)，在外部增強(qiáng)第三方擔(dān)保、銀行信譽(yù)等，還可采用信用擔(dān)保和財(cái)產(chǎn)質(zhì)押雙重保證。

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