現階段我國企業現金管理問題研究

唐山市人民醫院 萬怡

近年來，由于受經濟危機的影響，全球不少企業因為現金管理不善導致資金鏈斷裂從而瀕臨破產，世界各國通過對企業投入資金從而增強其流動性使之置之死地而后生。相關專家提醒我們：在全球經濟乍暖還寒之際，企業仍應注意資金循環問題尤其應加強企業現金管理工作，以防范因經濟增長后回落、進出口環境變化、人民幣匯率波動等因素導致的資金缺口問題。但目前我國企業現金的導向作用還很弱，對現金管理還存在著嚴重的滯后性和被動性。

1 現階段我國企業現金管理的狀況

1.1 影響現金周轉的應收賬款與存貨數額巨大

統計數據顯示，截至2011年第3季度，我國上市公司的應收賬款累計額度達到3102.42億元，同比增幅遠遠超過凈利潤的增長水平。滬深兩市2011半年報顯示，在剔除金融類上市公司及不可比因素后，1246家公司2011年6月末的存貨合計達到1.42萬億元，同比增長38.2%，比年初增長18.9%。應收賬款和存貨數額的劇增且周轉變慢，意味著占用資金的增加，在我國流動性趨于緊縮的背景下，對企業的現金管理很不利。

1.2 企業外部融資的貸款利率高

據悉，2011年以來民間借貸利率普遍比往年高，7～10天的短期貸款月利率高達8%～10%，3個月以上的貸款月利率在3%～5%。企業內部挖潛已近極限，但行業銷售利潤率很低，扣除費用后，賺的錢比貸款利息還少，企業只能壓縮規模。即使能貸到款，也會面臨強大的財務風險。

1.3 經營現金流量凈額小

統計數顯示，2011年剔除金融類公司后的2147家公司的半年報顯示，經營活動產生的現金凈流量合計3529.22億元，較2010年同期的3761.52億元下降6.20%。在通貨膨脹脹和勞動力成本不斷上升的情況下，“錢緊”的跡象被上市公司展露無疑。

1.4 閑置現金數量大

2010年在A股市場通過首次公開募股完成募資的344家公司合計募集資金4907.23億元，超募3024.2億元。統計顯示，到2011年4月底止，344家公司披露的已投入募集資金為2645.015億元，還有超過2200億元的空閑資金，其中，閑置募資超過10億元的公司有80家，5億至10億元的有94家，5億元以下的有170家。這些公司，2010年的平均總資產周轉率僅為0.68%；平均流動資產周轉率也不到1%，僅為0.93%。對于以營利為目的的企業而言“不花錢”也是一種浪費。

2 現階段我國企業現金管理存在的問題

2.1 企業現金管理意識不強

目前我國一些中小企業沒有甚至不按照相關規定設立帳簿,對現金日記賬和銀行存款日記賬一個月或一個季度記一次,有的甚至根本不計這兩種賬。有的企業把現金管理僅僅看作是財務部門的事，而與其他各部門沒有任何關系；把現金管理當作是控制費用的一種手段從而忽視了現金的效率管理；把現金管理看作是靜態的，忽視了現金的動態管理。這些對于現金管理的認識都是片面的，這樣就不可避免削弱了現金管理的功效，不利于企業長遠發展。

2.2 現金流的風險管理薄弱

目前我國雖處于全面復蘇階段，但隨時會受到一些國內外不穩定因素的影響，當市場出現大規模的波動時，企業必然會受到強大的沖擊，排在首位的就是現金流短缺的風險。當現金出現缺口時企業必然面臨著償債風險，一旦資不抵債還將面臨破產的風險。如果資金儲備不足，在受到外來壓力時無法籌集其他的資金來維持周轉，那么企業將失去生存的空間。但是現在很多企業都不重視現金流的風險管理，也沒有建立相應的現金風險預警機制，這就使企業在面對經濟困難時顯得手足無措。

2.3 現金預算不健全

目前，多數企業沒有根據經營計劃、資金需求建立完整的現金預算體系，在各項業務活動中缺乏合理的資金預測。現金預算是一個整體的規劃和部署，不僅是財務部門還包括生產、銷售、投資等各部門。如果企業現金預算的編制、執行、預警、考評缺乏合理性，現金預算作用就不能充分發揮，這必然會導致企業在現金管理上的滯后。

2.4 應收賬款與存貨居高不下致現金周轉不暢

現金作為企業資產的表現形式之一，貫穿于生產經營的每個環節。企業存貨太多，應收賬款回收過慢，現金流周轉不暢，就會導致企業不得不通過借貸、委托理財、變賣資產等方式來增加日常運營所需的貨幣資金，如果企業的資金運作效率低下，投資風險增級，很容易導致經營失敗，使企業陷入困境，甚至破產。

2.5 缺乏內部融資機制

目前我國大多數企業都比較偏向于采用外部籌資，以便充分利用財務杠桿的效應，這樣就難免會忽視風險較低內部融資。內部融資側重的是企業在其內部進行的資金融通，這種融資方式是企業長期資金需要的一個重要來源。在我國，由于資本市場還不完善，以及銀行信貸資金的政策性因素較強，企業往往多考慮從外部市場籌集資金，而鮮于從企業內部融資。同時由于企業內部融資合法性難以界定，且償還壓力大，導致我國企業自我積累的融資機制很難形成。

2.6 現金利用率低下

由于企業疏于最佳現金持有量的確定和現金預算的編制，造成現金閑置或不足。有些企業認為現金越多越好，然而卻不能在各部門之間進行合理調度更找不到合適的投資機會，從而造成現金閑置；有些企業的現金使用缺少計劃安排，導致現金存量不足以至于無法應付經營急需的現金，進而陷入財務困境。無論是現金閑置還是不足都會降低其利用效率，而企業又沒有比較科學的現金保值、增值管理模式，這就更加劇了企業的財務風險。

3 現階段我國企業現金管理的策略

3.1 事前預防

3.1.1 提高企業自身現金管理意識

現在的企業大多數都把精力放在銷售、價格、成本等的管理與控制上，很少有企業在意現金流是否充足這個問題。所以企業應該樹立并強化“現金流管理”的理念，加強對現金流管理正面宣傳和輿論引導，加強對現金管理隊伍的建設，不斷提高企業管理層以及員工的現金流管意識。

3.1.2 加強現金預算

現金預算是良好現金管理的重要組成部分，現金預算要做好以下幾個方面：第一，確保在需要現金時有充足的可供使用的現金。第二，在正常時期識別出現金短缺，以采用適當的補救措施。第三，發現多余現金，在必要時轉移投資到可以獲取超額報酬的地方。

3.1.3 建立現金管理的指標預警系統

要規避現金管理風險，就必須建立適合企業實際的現金管理風險預警機制。通過對風險的有效預測、分析，形成一套顯示現金管理風險的指標體系，如反應現金償債能力的指標：現金流動負債比、現金負債總額比；反映收益質量的財務指標：盈余現金保障倍數；反映獲取現金能力的財務比率：每股營業現金流量、全部資產現金回收率等。測算這些指標來確定風險控制區域的上、下限和系統性變化規律，定期對指標變化情況進行對比分析，對缺陷性問題進行重點核查排除，并及時向有關部門發出預警信息，采取綜合性調控措施，使現金管理始終處于比較平穩、合理的狀態。

3.2 事中控制

3.2.1 現金管理內部流程控制

現金是企業中高流動性、高風險性的資產，所以，必須加強對現金的有效管理和全面控制，這就需要建立完善的現金內部控制流程，確保企業各項經營管理活動合法有效。首先，嚴格授權審批制度，企業在進行現金管理的過程中應嚴格遵守授權審批制度，明確規定被授權審批人員對現金業務的批準原則、批準方式、批準程序、權限范圍、使用范圍、責任承擔等相關控制措施。其次，要規范運作程序，科學設計企業內部業務流程，進行崗位嚴格分工并且權責明確，使其能夠快速、高效地完成本職工作。再次，使各崗位既相互分離，又相互制約，崗位分離控制是將不相容崗位分別由不同的人負責，以達到相互牽制，相互監督的一種控制方法。最后，加大企業內部審計監督力度，嚴格查處不合法的現金收付。

3.2.2 現金收支控制

控制現金收支的重要原則之一是量入為出，在企業的生產經營過程中很難達到收支平衡的了理想狀態。一般來說，企業可以做到量入為出，以防止入不敷出。這就需要企業緊緊抓住現金收入這個龍頭，廣開財源，積極創收，在保證基本流入途徑始終處于暢通狀態的同時，多方開辟輔助流入渠道，建立現金流入保障系統，以應付突發事件及偶然變動事項帶來的影響。另外還要通過有效分類、細化管理，嚴格按照財務預算控制現金支出，壓縮非生產性費用支出，降低生產成本，使有限的現金得到充分合理的運用。統籌現金收支是確保保持企業平穩經營、持續發展的前提條件。堅持量入為出不僅可以避免現金短缺的風險，還可以保持現金流量的相對平衡，從而實現企業內部經營管理的有序化、科學化與規范化。

3.2.3 資金周轉控制

加強應收賬款、其他應收款、應付賬款、預付賬款的管理，制定合理的收賬政策、信用政策、付款條件等。在管理上應及時催收報賬，防止大量現金在個人手中沉淀。另外企業可在不影響信譽的情況下，應盡可能推遲應付款的支付期，還可借助銀行保理業務加強對應收賬款的管理，從而加速資金周轉。加強存貨的管理，企業持有產成品存貨過多，必然要追加管理費、倉儲費和保險費等支出；這時企業可采用較為優惠的信用條件進行賒銷，把存貨轉化為應收賬款，減少存貨，節約相關的開支。嚴格企業收款責任制，加快現金的回流，減少和控制壞賬的比例；同時盡可能利用商業信用，合理利用客戶的資金。

3.2.4 現金調撥與轉移控制

企業在制定現金調撥或轉移策略時，要首先計算持有算現金的機會成本，然后將臨時閑置的資金盡快盤活；通過多種方式在企業各部門之間進行現金的調撥，把剩余現金及時存入銀行或投資到其他領域。這樣降低了公司日常保持的總體現金水平，又相對擴大了可用于投資等方面的資金，進而增強了公司的盈利能力。

3.3 事后反饋

企業現金管理是否科學有效最終要通過現金流量表展現出來，科學分析現金流量表對企業現金管理意義重大，它可以展示企業現金流的來龍去脈。科學分析現金流量表主要表現在：第一，現金流量結構及原因的科學分析；第二，企業償債能力和股利支付能力指標的科學分析；第三，企業獲利能力指標的科學分析；第四，企業成長能力指標的科學分析。經過現金流量表指標分析并與預警指標值相比較從而發現企業現金管理中存在的問題，及時向各部門以及管理層進行信息反饋，形成現金管理策略循環體系，有利于管理者做出正確的投資和信貸決策。

總之，目前我國正在逐步擺脫經濟危機帶來的負面影響，但各種復雜多變的因素還影響著我國經濟復蘇的進程,因此，企業必須加強現金管理工作。加強現金管理，事前預防是基礎，事中控制是根本、事后反饋是要求。企業只有重視現金管理工作，保證資金循環暢通，做到良性生存、健康發展，才能真正提高其核心競爭力，確保戰略目標的實現，在全球經濟復蘇中乘風破浪、揚帆遠航。

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