我國金融發展對出口貿易商品結構的影響初探

浙江財經學院東方學院 王加

金融發展對出口貿易結構的影響，歷來為理論界所重視。在眾多對之進行研究的專家學者中，對金融發展影響出口貿易結構的觀點主要有兩種：一種以Carlin和Mayer(2003)的觀點為代表，兩位學者從金融發展對企業的技術進步入手，提出金融發展會影響企業的科技研發投入，進而使出口企業商品科技含量產生變化。這一觀點得到了Ihian and Zingales (1998)和Beck(2003)等人的認同，他們指出，雖然各個行業對金融發展的依賴程度各不相同，但總體而言，更加依賴于技術進步取得競爭優勢的行業，其對金融發展的依賴顯然要更重一些。Beck在同一年的另一份研究中，提取全球65個國家的相關數據，通過實證分析，揭示了金融信貸與制造業的正相關關系，進一步佐證了金融發展對出口商品結構的影響。另一種觀點是從比較優勢的發揮上入手，通過證明一國出口比較優勢對金融發展的依賴來表明后者對前者的影響。持這種觀點的主要有Kletzer、Bandhan(1987)、Svaleryd、Vlachos(1987)等人，其中前者指出，比較優勢對金融要素的依賴是顯而易見的，而后者則在研究經合組織相關部門的情況后指出，金融發展水平高的國家與地區，其出口商品結構層次更高，比較優勢也更為明顯。

改革開放以來，我國進出口貿易經歷了高速發展的30年。從目前的出口商品結構上來看，我國工業制成品的出口在整個出口商品中所占比重，和發達國家區別不大，機電產品已連續多年成為出口商品的主體。從最初的農業初級品的出口，到現在以制成品為主體的出口商品結構，金融業的發展在其中起到了主要作用，但在出口商品結構的進一步升級中，我國金融，特別是匯率機制并沒有起到應有的作用。下面將通過對金融發展的規模、效率以及人民幣匯率的變化，考察我國金融發展對出口貿易商品結構的影響。

1 我國金融發展現狀

計劃經濟時期，我國金融業長期處于規模小、效率低且相對封閉的狀態，金融業對國民經濟發展所起的作用主要體現在宏觀領域，作為經濟微觀體的企業，對金融發展的感受比較小。改革開放以來，我國金融業伴隨著經濟的快速發展而不斷擴大，特別是上世紀90年代以來，我國金融體制的改革，奠定了新世紀金融業在國民經濟的重要地位。時至今日，我國金融發展現狀可以通過以下三個方面來概括。

1.1 金融規模擴大迅速

我國貨幣供應量自1996年以來一直保持著增長態勢，1996～2010年，廣義貨幣(M2)年均增長13.1%，狹義貨幣年均增長13.4%。中國新一屆政府上臺的2002年3月，全國廣義貨幣(M2)與狹義貨幣均比上年增長近17%，現金(M0)凈投放量增至1589億元，金融機構的新增貸款也創出新高，增長16.8%，達到1.92萬億元；到全球金融危機最高峰的2008年3月，這一組數據又進一步刷新，全年現金投入量3844億元，比上年增長15.8%，市場貨幣流通量(M0)為3.42萬億元，比上年增長12.67%，狹義貨幣(M1)為16.63萬億元，比上年增長9.1%，廣義貨幣(M2)為47.86萬元，比上年增長17.86%。2010年1月，我國金融規模進一步擴大，全年現金投放量為億元，市場貨幣流通量(M0)為40758.58萬億元，狹義貨幣(M1)為229588.98萬億元，廣義貨幣(M2)為649947.46萬億元，與1996年相比，金融規模已擴大多倍。

1.2 金融結構不合理、效率不高

在我國金融機構的組成中，銀行業是絕對的主導，而銀行業之外的其他金融機構，并沒有隨著市場的發展而得到健全。雖然這些年來我國金融機構的總量一直處于增長，且以五大國有銀行為主的銀行機構一直在向多元化方向發展，但其多元化的方向，只是銀行業的一種自然伸展，對金融市場中中小金融機構與非銀行金融機構的發展沒有起到促進作用。與此同時，我國金融行業的資金結構沒有隨著資金總量的擴大而更趨合理，由于制度以及人才儲備方面的制約，金融制度的創新十分緩慢，金融產品與金融工具并沒有實現突破，金融資產結構比10年前沒有太大進步，不合理問題十分突出。

在衡量金融效率的幾組指標中，衡量金融效率的貨幣政策效率、儲貸轉化率以及金融資源配置，我國金融行為都表現不佳。一是貨幣政策效率不高，缺少貨幣政策傳導的外部信用與法制環境，且中介市場化未能建立，阻礙了傾向政策的有效傳導。二是我國儲蓄規模雖然增長十分迅速，但儲貸轉化率卻長年處于50%的低水平，遠落后于發達國家，與同為發展中國家的印度相比都稍顯落后。三是金融資源配置效率不高，國有企業占據了金融資源貸款的主體，卻只能獲得極低的效益，而更多具有更高效益的民營中小企業卻難以從金融機構取得貸款。

1.3 匯率彈性不夠

央行數據顯示，自2005年7月新一輪匯率改革至2008年7月初，人民幣兌美元升值幅度已超過16%。在保持對美元的快速升值同時，對非美元的匯率卻沒有出現一致性，人民幣兌日元以及人民幣兌歐元都出現了不同程度的貶值。由此可以看出，我國匯率改革以來，央行更多只是關注美元區，忽略了歐元與日元，而在我國進出口貿易中，美元區與非美元區的比例為4.4:5.6，非美元區的歐洲、日本與東南亞等地區的進出口貿易超過我國對外貿易的一半。在中國人民幣對美元不斷升值的背景下，美元與日元、歐元的匯率卻并沒有出現大的變動，從而使真正決定出口的人民幣實際有效匯率基本走平，形成了當前人民幣實際匯率與名義匯率的差距。

2 我國出口貿易結構現狀

我國出口貿易經過多年的發展，基本擺脫以初級農產品為主的出口結構，轉而以工業制成品為主的出口結構。從當前出口貿易情況來看，其商品結構表現出以下兩個特點：

2.1 出口產品結構逐年改變

1990年，全國出口總額621億美元，其中初級產品出口435億美元，所占比重70%左右,機電產品出口111億美元，所占比重上升到18%；2000年，全國出口總額2492億美元，其中初級產品出口996億美元，所占比重下降為40%，機電產品出口1053億美元，所占比重上升到42%；2010年，全國出口總額15779億美元，其中初級產品出口4891億美元，所占比重進一步下降到31%，機電產品出口9625億美元，所占比重上升到61%，而高新技術產品出口達4768億美元，比上年增長25%。

2.2 資本與技術密集型產品比重低

我國出口商品在本世紀初雖然擺脫了改革開放初期的以初級品為主的情況，但在出口商品工業制成品中，勞動密集型的產品仍然占據著相當大的比重，工業附加值十分有限。一方面，在我國出口商品中，雖然機電類產品已超過出口總額的一半，達58%，但與發達國家仍然有很大差距，如日本機電類商品出口占比重超過70%。另一方面，我國出口商品中，高新技術產品結構不理想，不僅高新技術產品占出口總額的比重過低，而且在出口的高新技術產品中，只有不到一成的出口高新技術產品的知識產權屬于中國企業，九成是跨國企業在中國設廠進行生產或委托中國企業生產的。這種情況特別容易受制于人，實際上也正是因此，在金融危機的沖擊下，我國2009的高新技術產品出口與機電產口出口都出現了超過2成的下降，顯示出出口商品結構不合理的不利后果。

3 我國金融發展與出口貿易結構表現出來的主要問題

3.1 匯率政策作用有限

我國匯率改革以來，一直緊盯美元匯率，雖然人民幣兌美元匯率累計升值30%，但由于人民幣兌日元、歐元等其他貨幣并沒隨之而動，使人民幣實際有效匯率對出口商品結構的優化推動作用十分有限，匯率缺乏彈性的效果十分明顯。

3.2 貸款流向不佳

當前我國儲蓄轉貸中，獲得貸款最多的是經濟效益較低的壟斷行業、國有企業以及勞動密集型企業，而以高新技術企業為代表的經濟效益、邊際效益高等有利于優化我國出口商品結構的行業卻難以得到金融機構的貸款。出現這種情況，與銀行等金融機構的經營制度與結構有關，高新技術產業的高收益與高風險并存，缺少創業投資業務的傳統銀行業，顯然無法適應其需要，繼而貸款十分困難。

3.3 出口商品結構優化推動力不足

金融創新的緩慢，金融效率的低下，使政府宏觀經濟調控等貨幣政策傳導到出口行業的時間較慢，儲蓄轉化為投資的效率太低，從而使一系列政策滯后，對出口商品結構的優化推動力不足，無法第一時間作用在出口貿易領域。而隨著進出口貿易的階段性特點，使宏觀調控的效率十分低下，造成長期以來出口商品結構優化進度過慢。

4 發展金融，優化出口商品結構的對策

4.1 提高金融效率

從前面的分析中我們看到，當前我國金融機構的效率十分低下，與我國巨大的商品出口與金融市場不相符，要推動金融發展，優化出口商品結構，就必須從提高儲貸轉換率、貨幣政策效率以及金融資源配置水平等三個方面提高金融效率。一是要增加貨幣市場主體，完善貨幣市場，提高資金使用效率，建立服務于經濟各部門的完善的多元化高效率貨幣市場。大力發展資本市場，使資本市場成為貨幣政策傳導的有力渠道，提升我國資本市場在經濟資源配置、產權交易等方面的作用，促進經濟發展，改善金融市場對出口商品結構優化的作用。二是要完善人民幣利率市場，發揮利率的市場杠桿作用，提高儲貸轉換率，為更多高新技術企業與機電類企業等附加值高的出口商品提供信貸，推動出口商品結構的改善。三是要改變當前的金融信貸體系，避免信貸資金的流向簡單以國有企業與民營企業作區分，使其流向外部金融依賴度高的資本密集型與技術密集型企業，改善中小企業的信貸環境。

4.2 加快金融創新步伐

金融創新是中國經濟發展的需要，也是金融機構自身發展的需要。從國際金融機構的的微觀發展來看，銀行等金融機構的業務與產品創新已成為金融機構利潤增長的主要來源，從一國經濟的宏觀發展來看，金融創新在改善其出口商品結構方面具有十分明顯的推動作用。我國金融機構要探索新型業務，如創業投資基金，可以為更多具有良好發展前景的以高新技術產品為主的中小企業提供信貸支持，為我國高新企業的發展注入活力。同時，金融機構還應該在金融工具、金融產品上進行創新，如代收付款項、代保管、進出口押匯等業務，大力拓展信息服務網絡，為出口企業提供服務支持。

5 結語

改善我國出口商品結構，是提升我國產品國際競爭力的必經途徑。金融產業作為現代經濟的血液，其重要作用毋庸置疑，在金融危機影響還未走遠，新一輪國際競爭即將來臨之際，要通過金融創新，提高金融效率，提升其對出口商品結構的影響作用，不斷改善我國出口商品結構，推動我國對外貿易的健康發展，為國民經濟的健康運行服務。

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