物流金融視角下倉儲物流企業經營風險與對策研究

浙江財經學院東方學院 徐銀澤

物流金融是物流業和金融業在市場經濟不斷向前發展過程中的產物，它將物流和資金流有機結合在一起進而形成一個嶄新的業務。國內對物流金融的概念尚未有一個非常明確的界定，最初物流金融和金融物流，由于金融物流定義不明確，現在基本上都采用物流金融來講。從銀行信貸的角度來看，物流金融指在物流企業或物流產品在銀行達到一定的授信要求后，以物流信息管理系統為依托，把物流企業的物流和銀行的資金流相結合，這樣企業便可獲得銀行的融資、結算等多項金融服務。而相對于物流企業來講，物流金融主要是為了實現企業的融資和資金結算、物流保險和風險控制，促進物流商品在整個供應鏈上的快速有效的流通。從廣義上，物流金融是與物流有關的金融活動，主要指物流運營過程中，物流企業、銀行等各個經濟主體通過金融工具為企業提供融資結算服務，保證供應鏈順暢，并使銀行和物流企業以及融資企業的不同類型的信息進行共享。從狹義上看，物流金融主要指融資，即物流企業以自身掌握的動產資源為質押物與銀行合作為缺乏固定資產質押的融資企業提供抵押，促成后者的融資。

鑒于我們在本文中的研究對象，我們把物流金融定義為：在物流業的運營過程中，利用物流企業掌握的物流信息和銀行的資金流相結合，有效地在物流業內實現資金的有效優化配置的過程。主要包括了在整個物流過程中的存貸款、信托、質押、抵押、保險等各項金融服務，其中物流融資是核心內容。由此可見，物流金融是銀行物流企業和融資企業三方協同合作，突破了傳統質押融資和抵押融資的限制，突破了地域的限制，更有利于物流業的發展和銀行的金融服務創新。

進入21世紀以來，我國倉儲業迎來了大繁榮大發展，但是并未形成有效的規模，規模小，利潤低是倉儲物流業所一直以來面對的問題，對此必須對服務項目進行拓展創新，尋找利潤增長點。物流金融并為其提供了契機，物流金融的加入，通過各合作企業的信息互補，倉儲物流企業可以很輕松地在供應鏈上處于主導地位，并強有力地為維護客戶提供了保障，提高物流企業的競爭力。

1 倉儲物流企業開展物流金融的模式

金融機構參與程度的不同，倉儲物流企業開展物流金融的模式主要分兩種，一種為資產流通模式，一種為資本流通模式[1]。前者顧名思義，是指以資產的形式為主，具體的指大型倉儲物流企業雄厚財力，為他們的客戶提供融資方面的服務。而資本流通模式指通過物流金融的中間服務企業利用自身在銀行體系中的良好信用，為倉儲物流企業在向銀行申請融資和結算等金融服務時提供良好的溝通平臺，有利于倉儲物流企業的快速融資和高效率運轉。

資產流通模式主要表現為替代采購，即倉儲物流企業直接向商品供應商采購，不需借款企業采購，這之間并有過替代關系，采購的商品所有權屬于倉儲物流企業，借款企業需要支付一定資金才能獲得商品，這期間倉儲物流企業可以獲取貨物管理費用、倉儲費以及利息等收益。具體流程為，在倉儲物流企業接到物流業務時，首先待墊付部分貨款，在貨物被提走時獲得全部貨款，并交付全部貨款于發貨人。在倉儲物流企業將全部交于發貨人之前，有一個時間差，此時大量資金在倉儲物流企業這個資金中轉站中，并且無需支付利息，此時為了更為充分利用資金，倉儲物流企業便可在這一段沉淀期內運用該資金從事信貸工作，維護自身企業的客戶。再者，銀行在介入物流業內是離不開物流企業的協同合作的，物流企業可以實時動態地掌控這商品的流動變化情況，并且擁有倉儲庫，是融資安全的一道重要保障。

資本流通模式是指物流金融服務的中間商代替中小型企業向供應商采購貨品，并且商品所有權歸中間商。采購的貨品存于倉儲物流企業的倉庫中，然后按照資金到位情況逐步發送貨物。倉儲物流企業在這一過程中主要承擔著貨物的儲存、運輸。目前基本以融通倉為主，這個和融通倉可以有效地解決中小企業的融資難問題有很大關系，融通倉對這模式中的三個企業均有利，首先為提供金融服務的企業提供了可靠的質物抵押保障，其次通過倉儲物流企業有效地解決了質物的價值評測，最后中小企業既獲得了資金，同時也獲得了優良的物流服務。倉儲物流企業借助自身倉儲設備和配送服務的得天獨到的優勢承擔著貨物存放、管理和發放的責任，并獲取經濟利益，和金融機構也是合作共贏。融通倉又分為倉單質押和保兌倉[2]。倉單質押是物流企業為了控制供應鏈，保證商品的運輸質量規避金融服務風險的融資服務。它要求貨物存放在倉儲物流企業的倉庫內，然后憑借倉儲物流企業開具的倉儲憑證想金融機構申請融資服務，金融機構按照貨物價值來提供一定的信貸額，之后倉儲物流企業承擔著貨物存放管理和監督工作。倉單質押和保兌倉的區別在于票和貨的關系，如上所述可知，倉單質押是先有了貨然后才有了票方可進行貸款，而保兌倉是先有票，然后才有貨。開票的主體也不同，倉單質押開票的主體是倉儲物流企業，保兌倉的開票主體基本都是銀行。

2 物流金融視角下倉儲物流企業經營風險分析

由于物流金融不同于一般銀行信貸業務，倉儲物流企業在物流金融中也扮演著重要的角色，因此，不僅僅銀行承擔著風險，倉儲物流企業也同樣承擔著各種風險。在倉儲物流企業開展物流金融業務時，必然會引起資金在各經濟主體間流動，其中不可避免會涉及到法律法規、管理監督和信息安全，并由此產生信用風險、市場風險、內部管理風險、法律風險和其他操作風險[3]。

信用風險是倉儲物流企業面臨的首要風險，也就是倉儲物流企業為其提供融資服務的客戶的信用狀況惡化時給物流企業造成的損失。由于物流金融是一項新興金融服務項目，而且在我國還尚未建立起完善的信用評價體系，更缺乏相關的對違約違信行為的嚴懲的法律保障，這使得倉儲物流企業在開展物流金融業務時缺乏社會信用保障，失信行為在物業金融服務中經常性發生。雖然在開展物流金融服務時，倉儲物流企業可以獲得一定貨物作為抵押，但是面對連銀行也難以為完備應對的融資企業資信風險，抵押物品并不足以規避所有的信用風險。一些借款企業在獲取融資服務后便逃單，進而為倉儲物流企業造成損失。另外，一些融資企業獲得貸款后，由于自身經營不善導致無法按期還款，用于抵押的貨物變現后無法彌補尚未償清的銀行欠款時，倉儲物流企業也要承擔連帶責任[4]。

市場風險指融資企業在倉儲物流企業倉庫中用于質押的貨物的保值能力的波動給倉儲物流企業所造成的損失。我國當前的經濟形勢并不明朗，相對來說隨著市場經濟體系改革的深入，我國的經濟環境尚未十分穩定，物價水平波動大，各省之間的經濟發展水平參差不齊，再加上近年來我國自然災害頻發，國際經濟受金融危機的影響而放緩甚至停滯，經濟環境的不良狀況都會給倉儲物流企業開展物流金融業務造成困難，使企業在經營過程中承載著風險。

法律風險，物流金融順勢而發，為物流企業、銀行金融機構和融資企業都帶來便利和效益時，也由于其實新興業務，國家還沒出臺相關的專門針對物流金融業的法律。由此，在倉儲物流企業開展物流金融業務時，所能依據的都是其他相接近的法律，如物權法、合同法、擔保法和貸款通則等相關的金融法律法規，但所援引的法律條文，其在物流金融項目中的法律效應并不十分明確可靠，這將使倉儲物流企業面臨著法律風險。

內部管理風險主要是指倉儲物流企業的自身組織機構設置、相關人員安排以及內部管理和監督體制的設立、庫存預警、倉庫安全控制、防潮防盜設置、人員結構安排和設備設施的水平等企業內部管理方面出現的不合理或缺失的情況下給倉儲物流企業造成的損失。如管理監督不到位，執行方式不當，都有可能給倉儲物流企業帶來風險。此外還包括員工的專業素養，企業管理人員對風險的把握能力以及相應崗位上員工對物流金融的熟悉熟練程度。

監管風險，在整個物流金融業務中，倉儲物流企業承擔著對融資企業抵押貨物的監管責任，主要體現在抵押物的安全和保值上。對抵押物的監管風險主要是由物流企業的管理水準、抵押物的管理和員工的專業素質所引起的。因此可以看到，監管風險和內部管理風險是緊密聯系在一起的。在整個物流金融業務中，倉儲物流企業必須保證抵押物的安全，并對因此而引起的損失承擔責任。所以倉庫的設施設備的完好，防火防潮防盜工作到位，抵押物出入庫流程規范，員工的勤勉職守，操作規范，倉單的檢驗核對準確對倉儲物流企業管控監管風險十分重要。員工的專業素質至關重要，但是員工的道德水平也非常關鍵。誠信有責任感的員工在生產中出現不安全行為而導致風險的發生和企業的損失的頻率便會大大降低。在倉儲物流企業對抵押物進行監管的過程中，員工對風險的識別能力以及預防措施的到位將很大地影響著倉儲物流企業的監管風險的大小。

其他風險。倉儲物流企業為了獲取更多的利潤而在物流金融業務中接受自身沒有倉儲經驗或者不好倉儲的抵押物，這有可能造成倉儲物流企業在對貨物進行價值評估時出現差錯或者抵押物的倉儲不當導致變質而損失。倉儲物流企業由于開展物流金融，滲入到整個供應鏈當中，與金融機構和融資企業發生業務關系，并需要在整個供應鏈上提供多元化的服務，這擴大了倉儲物流企業的經營范圍，擴大了經營的風險。

圖1 墊付貨款模式業務流程

其中：1轉移貨權憑證；2墊付貸款；3提貨單；4付清貨款；5發出放貨提示；6提供貨物信息；7交貨；8交貨。

3 對策

合理規避信用風險。倉儲物流企業在開展物流金融時要全面調查出質人的信用狀況，在業內的名譽，在主要領導人是否存在這信譽和道德上的瑕疵，然后審慎開展物流金融業務。對中小企業一定要要求其提供自身的資質證件和相關的材料，然后非現場查看分析中小企業的經營狀況，實地考察他們的生產經營狀況，全面評估貸款企業的獲利能力和信用情況。在與貸款企業合作的過程中，要定期保持聯系，實地走訪，做好業務開展后的相關風險防范措施，及時獲取合作企業的經營情況，一旦發生異常情形，倉儲物流企業要立即采取措施將對自身的影響降到最低。對于質押物的合法性檢驗，物流企業可以要求融資企業提供貨物的合同、發票和貨運單，保證貨物的合法性，規避由于貨物的合法性問題所帶來的風險。

加強企業內部管理控制。員工的崗位設置要合理，做到崗位職責明確，權力分配得當，人員之間配合銜接良好，監督部門到位，在開展物流金融業務時，可以針對具體的要求，機動性地有的放矢地對人員進行優化再分配，這樣便可以避免崗位設置混亂、內部監管不力而導致的企業內部管理混亂，經營效率低下的問題。此外要加強各個部門的員工的培訓工作，培訓既包括了專業素質的培訓，也要包含員工職業道德的培訓，提高員工的業務水平和整體素質。

加強倉儲安全管理。倉儲物流企業對質押物的倉儲保管承擔著責任，倉儲安全管理不到位會導致質押物的變質，進而使倉儲物流企業蒙受損失，由此倉儲物流企業要加強倉儲安全設施的建設，做好防火防潮防盜工作，避免由于設施設備的缺陷等非人為因素造成的損失。除此之外，物流企業的管理水平對質押物的安全有很大影響。質押物的出入庫管理必須嚴格把關。在入庫時，要仔細核對貨物的種類、數量和質量，驗收合格后并經過保管人簽字后方能入庫，為存貨人開具倉單。出庫時，需驗證倉單的真實性，同時加強和銀行的聯系，得到銀行的確認后放貨出庫。在貨物出入庫的過程中要規范操作流程，將責任落實到個人頭上。

[1]羅齊,朱道立,陳伯銘.第三方物流服務創新:融通倉及其運作模式初探[J].中國流通經濟,2002(2).

[2]徐明川.物流企業開展物流金融的博弈分析[J].商業時代,2006(35).

[3]鄒小芫,唐元琦.物流金融淺析[J].浙江金融,2004(5).