李艷麗
眾所周知,關(guān)于居民收入與消費(fèi)支出之間關(guān)系的研究已成為經(jīng)濟(jì)學(xué)界一個古老的課題,但是,隨著經(jīng)濟(jì)社會形勢的不斷變遷與發(fā)展,尤其是在擴(kuò)大內(nèi)需和縮小居民收入差距的經(jīng)濟(jì)背景下,關(guān)于居民收入與消費(fèi)支出之間的關(guān)系不得不再次引起政界和學(xué)術(shù)界的高度關(guān)注。
關(guān)于居民收入與消費(fèi)支出關(guān)系的實(shí)證研究,在國內(nèi)學(xué)術(shù)界大致可以分為3類:第一類是分別對我國城鎮(zhèn)居民和農(nóng)村居民的消費(fèi)和收入之間的內(nèi)在關(guān)系展開分析[1]-[3];第二類是從省級的層面上著手,研究各個省和地區(qū)的消費(fèi)和收入之間的關(guān)系[4];第三類是從宏觀層面上分析我國居民總體消費(fèi)和收入的關(guān)系,其代表人物是孟祥財、葉阿忠[5]。但是孟祥財、葉阿忠(2009)在變量選取的過程中,以GDP代替居民收入指標(biāo),因而,其研究成果是經(jīng)濟(jì)增長對消費(fèi)的影響,而不是居民收入對消費(fèi)的影響。而且前人很少從收入差距的角度對消費(fèi)差異的影響進(jìn)行研究。考慮到經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段的不同和數(shù)據(jù)的可獲得性以及前人研究的不足,本文首先對我國1985~2009年的城鎮(zhèn)居民收入和消費(fèi)支出進(jìn)行Granger因果檢驗和協(xié)整分析,進(jìn)而構(gòu)建誤差修正(ECM)模型,在宏觀上探究我國城鎮(zhèn)居民收入和消費(fèi)支出的關(guān)系,然后進(jìn)一步分析不同收入組1995~2009年的可支配收入和消費(fèi)支出的面板數(shù)據(jù),從收入差距對消費(fèi)支出的影響方面構(gòu)建面板數(shù)據(jù)(Panel Data)模型,進(jìn)而對收入差距對消費(fèi)支出的影響進(jìn)行分析,最后得出結(jié)論及相應(yīng)的政策啟示。
1985~2009 年的城鎮(zhèn)居民人均消費(fèi)支出及城鎮(zhèn)居民人均可支配收入數(shù)據(jù)均取自歷年《中國統(tǒng)計年鑒》[6],并分別以1978年不變價為基礎(chǔ),用城鎮(zhèn)居民消費(fèi)價格指數(shù)進(jìn)行了價格調(diào)整,換算成1978年不變價城鎮(zhèn)居民人均消費(fèi)支出(Y)和不變價城鎮(zhèn)居民人均可支配收入(X)。
由于數(shù)據(jù)的自然對數(shù)變換可以在一定程度上消除時間序列中存在的異方差問題,所以為了減小數(shù)據(jù)波動,對不變價城鎮(zhèn)居民人均消費(fèi)支出(Y)和不變價城鎮(zhèn)居民人均可支配收入(X)分別取對數(shù),記LY和LX。通過繪出LY和LX從1985~2009年的時間序列圖(圖1)可以直觀地看出,兩個序列具有大致相同的增長和變化趨勢,說明二者可能存在協(xié)整關(guān)系。
人均可支配收入對數(shù)(LX)1985~2009年間的時間序列圖
時間序列數(shù)據(jù)的自相關(guān)問題會使時間序列數(shù)據(jù)不平穩(wěn),使普通的回歸方法面臨偽回歸的問題,因此,在進(jìn)行協(xié)整分析前,須對各序列進(jìn)行單位根檢驗,用以檢驗序列是否平穩(wěn)。本文采用ADF檢驗法對1985~2009年的城鎮(zhèn)居民人均消費(fèi)支出與人均可支配收入(1978年不變價)的對數(shù)進(jìn)行單位根檢驗的結(jié)果如表1所示。
由檢驗結(jié)果可知,1985~2009年中國城鎮(zhèn)居民人均消費(fèi)支出與人均可支配收入原序列均為非平穩(wěn)序列,一階差分后,二者在5%的顯著性水平下,均為平穩(wěn)序列。因此,可以說,1985~2009年城鎮(zhèn)居民人均消費(fèi)支出對數(shù)(LY)與人均可支配收入對數(shù)(LX)均為一階單整序列,滿足建立協(xié)整方程的前提。

圖1 不變價城鎮(zhèn)居民人均消費(fèi)支出對數(shù)(LY)和不變價城鎮(zhèn)居民

表1 1985~2009年城鎮(zhèn)居民人均消費(fèi)支出和人均可支配收入的單位根檢驗結(jié)果
經(jīng)濟(jì)時間序列常出現(xiàn)偽相關(guān)問題,為了確定城鎮(zhèn)居民人均可支配收入與消費(fèi)支出之間是否具有相互影響的關(guān)系,采用格蘭杰因果關(guān)系檢驗方法對兩個變量之間的相互關(guān)系進(jìn)行檢驗,檢驗結(jié)果見表2。

表2 1985~2009年LY與LX的Granger因果關(guān)系檢驗結(jié)果
由上表可知,在滯后期數(shù)為1,顯著性水平5%的情況下,城鎮(zhèn)居民人均可支配收入(LX)是城鎮(zhèn)居民人均消費(fèi)支出(LY)的Granger原因,而城鎮(zhèn)居民人均消費(fèi)支出(LY)不是城鎮(zhèn)居民人均可支配收入(LX)的Granger原因。說明我國城鎮(zhèn)居民的可支配收入對消費(fèi)支出有比較強(qiáng)的預(yù)測能力,且城鎮(zhèn)居民的人均可支配收入對消費(fèi)支出的影響具有滯后性,前期的收入會對當(dāng)期的消費(fèi)產(chǎn)生影響,前期的收入是消費(fèi)增長的原因,并且收入與消費(fèi)之間存在著單向的因果關(guān)系,即城鎮(zhèn)居民可支配收入的增長有助于帶動消費(fèi)支出的快速增長。
前面的分析表明城鎮(zhèn)居民人均消費(fèi)支出對數(shù)(LY)和與人均可支配收入對數(shù)(LX)在5%的顯著性水平下都是一階單整序列,即滿足I(1),因此,可以通過協(xié)整檢驗來判斷兩者之間是否存在著長期穩(wěn)定的比例關(guān)系。利用OLS回歸建立二者之間的協(xié)整方程,得到如下結(jié)果:
LY=0.745547+0.864061*LX
(t=14.08249) (t=115.5867)R2=0.998281, 調(diào)整后R2=0.998207,D.W=1.288832,F(xiàn)=13360.30,Prob(F-statistic)=0.000000
回歸結(jié)果中調(diào)整后的R2=0.998207表明城鎮(zhèn)居民人均可支配收入(LX)對城鎮(zhèn)居民人均消費(fèi)支出(LY)有很強(qiáng)的解釋能力,并且LX的系數(shù)相應(yīng)的t值非常顯著,通過查詢D.W檢驗表得到在1%的顯著性水平下dL=1.05,dU=1.21,本回歸方程滿足dU<D.W=1.288832<4-dU,表明序列不存在自相關(guān),回歸結(jié)果有很強(qiáng)的解釋能力。簡單以斜率解釋,即收入每增長1%便能使消費(fèi)增長0.864%,表明城鎮(zhèn)居民人均可支配收入的增長在很大程度上能夠帶動消費(fèi)支出的增長。
為進(jìn)一步檢驗城鎮(zhèn)居民人均消費(fèi)支出(LY)與人均可支配收入(LX)之間的協(xié)整關(guān)系,需要對殘差序列進(jìn)行單位根檢驗,檢驗結(jié)果如表3所示:
殘差序列的單位根檢驗結(jié)果表明,在5%的顯著性水平上殘差序列是一個穩(wěn)定的時間序列,因此可以斷言城鎮(zhèn)居民人均消費(fèi)支出(LY)與人均可支配收入(LX)之間存在著長期穩(wěn)定的協(xié)整關(guān)系。

表3 殘差序列的單位根檢驗結(jié)果
根據(jù)協(xié)整理論,若變量間存在協(xié)整關(guān)系,則可以用誤差修正模型ECM對變量短期波動和長期均衡關(guān)系進(jìn)行直接的描述,使用Eviews6得到城鎮(zhèn)居民人均消費(fèi)支出(LY)與人均可支配收入(LX)關(guān)系的誤差修正模型結(jié)果如下:
ΔLY=0.563301+0.722385*ΔLX-0.742844*ECM
(t=3.699878) (t=6.970971) (t=-3.690113)
(p=0.0013) (p=0.0000) (p=0.0014)
R2=0.797072,調(diào)整后R2=0.777745,D.W=1.913967,F(xiàn)=41.24236,Prob(F-statistic)=0.000000
在誤差修正模型中,各個差分項反映了變量的波動,ΔLY表明城鎮(zhèn)居民人均消費(fèi)支出的波動,ΔLX表明城鎮(zhèn)居民人均可支配收入的波動,ECM為誤差修正項。該誤差修正模型中,誤差修正系數(shù)為-0.742844,表明誤差修正項對城鎮(zhèn)居民人均消費(fèi)支出的波動起著反向修正機(jī)制,表明在1985~2009年間,我國城鎮(zhèn)居民的人均消費(fèi)支出和人均可支配收入之間存在著長期均衡關(guān)系,當(dāng)上一期的消費(fèi)高于均衡值時,本期的消費(fèi)增幅會下降,反之,當(dāng)上一期的消費(fèi)低于均衡值時,本期的消費(fèi)增幅會上升,且在1985~2009年間,有74.28%的偏離均衡部分會在1年內(nèi)得到調(diào)整,調(diào)整幅度很大。由誤差修正模型可知,城鎮(zhèn)居民人均消費(fèi)支出的波動除了受誤差修正項的影響外,還受到城鎮(zhèn)居民人均可支配收入波動的影響。城鎮(zhèn)居民人均可支配收入每增長1%會帶動人均消費(fèi)支出增長0.7224%,說明消費(fèi)對收入的短期變動相當(dāng)敏感。因此,在當(dāng)前擴(kuò)大內(nèi)需的宏觀經(jīng)濟(jì)政策下,應(yīng)該著力加強(qiáng)居民的可支配收入,只有可支配收入大幅增加,才能真正保證消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)增長的拉動作用落到實(shí)處。
由上文分析可知,中國城鎮(zhèn)居民人均消費(fèi)支出與人均可支配收入之間存在著長期穩(wěn)定的協(xié)整關(guān)系,消費(fèi)支出的波動除了受前期消費(fèi)支出的影響外,受收入波動的影響也較大。因而,收入水平的高低是制約居民消費(fèi)的重要因素,而收入差距的加大直接導(dǎo)致了居民消費(fèi)行為選擇的不同,進(jìn)而加劇了各等級居民消費(fèi)水平的極度不均衡,因此研究城鎮(zhèn)居民收入差距對消費(fèi)支出的影響有著重要的現(xiàn)實(shí)意義。
本部分應(yīng)用面板數(shù)據(jù)(Panel Data)模型,從量化的角度對中國城鎮(zhèn)居民不同收入層次的收入水平與消費(fèi)支出之間的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證分析。孫鳳、易丹輝(2000)[7]曾經(jīng)利用1995~1997年的數(shù)據(jù)分析了城鎮(zhèn)居民收入差距對消費(fèi)結(jié)構(gòu)的影響,但由于時間序列較短且過于久遠(yuǎn),各收入組的斜率不變,因此該模型不一定能客觀完整的反映我國當(dāng)前的實(shí)際情況。本文利用1985~2009年共15年的面板數(shù)據(jù)進(jìn)行建模,期待全面揭示中國城鎮(zhèn)居民收入差距對消費(fèi)支出的影響。
為了考察城鎮(zhèn)居民收入差距對消費(fèi)支出的影響,本文采用了1995~2009年城鎮(zhèn)居民家庭抽樣調(diào)查資料中分7個收入組的城鎮(zhèn)居民人均可支配收入(X)與人均消費(fèi)支出(Y)的時間序列與橫截面數(shù)據(jù)的結(jié)合資料,7個收入組分別是最低收入組、低收入組、中等偏下收入組、中等收入組、中等偏上收入組、高收入組和最高收入組,數(shù)據(jù)均來自歷年《中國統(tǒng)計年鑒》[6],并以1978年為基期進(jìn)行了價格指數(shù)平減。樣本數(shù)據(jù)在時間上有15個取值點(diǎn),在截面上有7個單元,總樣本量為105。

圖2 不同收入組收入變化趨勢圖

圖3 不同收入組消費(fèi)支出變化趨勢圖
由不同收入組可支配收入與消費(fèi)支出的變化趨勢(圖2、圖3)可以看出不同收入組的兩個指標(biāo)差異性很大,但同一個收入組兩個指標(biāo)的變化趨勢趨于一致。總體來說,不同收入組的收入與消費(fèi)很不平衡,收入差距的擴(kuò)大導(dǎo)致了消費(fèi)支出的極度不平衡。而且2001年到2002年之間不同收入組的可支配收入與消費(fèi)支出均出現(xiàn)了不同程度的波動,高收入組中無論是可支配收入還是消費(fèi)支出2002年均大幅提升,而低收入組中可支配收入和消費(fèi)支出2002年均有不同程度的下降,之后開始提升。這主要是因為2001年我國加入世貿(mào)組織后經(jīng)濟(jì)的迅速增長也伴隨著收入差距的進(jìn)一步擴(kuò)大,導(dǎo)致了收入和消費(fèi)的極度不均衡。同時2002年作為不同收入組可支配收入與消費(fèi)支出的拐點(diǎn),使得2002年后多數(shù)曲線的斜率增大,說明加入世貿(mào)組織后伴隨著經(jīng)濟(jì)的迅速增長,居民的可支配收入也因此增加,進(jìn)而帶動了消費(fèi)支出的迅速增長。綜上,1995~2009年城鎮(zhèn)居民不同收入組的可支配收入與消費(fèi)支出的種種變化為模型的構(gòu)建奠定了理論基礎(chǔ),因為不同收入組之間的差異性,使得基于不同收入組的數(shù)據(jù)建立的方程是不同的。
模型類別的選擇是面板數(shù)據(jù)分析中很重要的一環(huán),根據(jù)消費(fèi)經(jīng)濟(jì)理論和上文中誤差修正模型的建模結(jié)果以及數(shù)據(jù)特點(diǎn),可知,居民消費(fèi)支出不僅受到當(dāng)期收入的影響,還受到前期消費(fèi)支出大小的影響。考慮到不同收入組消費(fèi)支出存在差異,這里未對樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行F檢驗,而是直接使用變截距模型。由于本文選擇的7個收入組基本上覆蓋了城鎮(zhèn)所有居民,即樣本已經(jīng)接近總體,故選擇固定效應(yīng)模型。因此,采用的模型類型為變截距、變系數(shù)模型,表達(dá)式為:
Yit=αit+β1itYit-1+β2itXit+uit
式中,Yit表示第I收入組的居民在第t期的人均消費(fèi)支出(元),Yit-1表示第I收入組的居民在第t-1期的人均消費(fèi)支出(元),Xit表示第I收入組的居民在第t期的人均可支配收入(元),uit表示隨機(jī)干擾項,假定它滿足古典線性回歸模型的所有假定。
采用GLS法對模型參數(shù)進(jìn)行估計,加權(quán)方式為Cross-section weights,在模型構(gòu)建過程中,Yit-1的回歸系數(shù)沒有通過顯著性檢驗,故剔除Yit-1后重新建模。建模結(jié)果顯示,剔除Yit-1后的模型總體擬合效果相當(dāng)不錯,各截面?zhèn)€體成員前的系數(shù)都高度顯著。將擬合的不同收入組的人均消費(fèi)支出與人均可支配收入的完整方程全部列出如表4所示。

表4 各收入組的模型列表
R2=0.998905, 調(diào) 整 后 R2=0.998748,F(xiàn)=5391.895,Prob(F-statistic)=0.000000,說明模型的擬合優(yōu)度很高。
表中方程右邊的第一項151.5804為總體均值項,代表了總體效應(yīng);方程右邊第二項為各個收入組的固定效應(yīng)對總體均值的偏離程度,即個體效應(yīng);方程右邊第三項變量前的系數(shù)表示各個收入組人均可支配收入對消費(fèi)支出的貢獻(xiàn)程度,也可以稱為彈性系數(shù)。
從計算結(jié)果可以看出:收入差距對城鎮(zhèn)居民的消費(fèi)支出有很大的影響,處于不同收入等級的居民的消費(fèi)行為差異很大,但差異的形式各有不同。
(1)從各個收入組的固定效應(yīng)對總體均值的偏離程度來看,最低收入組、低收入組和中等偏下收入組的固定影響小于零,而中等收入組、中等偏上收入組、高收入組和最高收入組的固定影響大于零。這表明,相對于低收入組的居民來說,高收入組的居民有著較強(qiáng)的購買能力。考慮極端情況,即便當(dāng)期沒有收入,高收入組的居民仍然具有消費(fèi)能力,且消費(fèi)支出較高。可以說,收入層次的差異是居民消費(fèi)支出差異的主要影響因素,擴(kuò)大消費(fèi)需求首先應(yīng)該著眼于增加居民的可支配收入。
(2)從各個收入組對消費(fèi)支出的貢獻(xiàn)來看,隨著收入水平的提高,其對消費(fèi)支出的貢獻(xiàn)呈現(xiàn)遞減趨勢。也就是說,收入水平越低,他們的基本需求越難以得到滿足,對生活用品就有著越強(qiáng)的購買潛力,消費(fèi)支出的彈性就越大。反之,收入越高,生活水平越是得到滿足,消費(fèi)支出的彈性就越小。舉例來說,收入同樣是增加100元,最低收入組用于消費(fèi)的將有91.23元,而最高收入組用于消費(fèi)的只有60.06元。這表明,最高收入組的生活水平得到滿足并達(dá)到一定程度后,其購買動機(jī)并不強(qiáng),從而對消費(fèi)支出的貢獻(xiàn)并不高。也就是說,如果一味的增加最高收入組的收入,拉大收入差距,并不利于消費(fèi)水平的整體提高,不利于擴(kuò)大內(nèi)需的有效落實(shí)。因此,在擴(kuò)大內(nèi)需的經(jīng)濟(jì)形勢下,為了提高整體的消費(fèi)水平,一方面應(yīng)該縮小收入差距,另一方面應(yīng)該鼓勵高收入人群進(jìn)行消費(fèi)。
通過對我國城鎮(zhèn)居民人均可支配收入與消費(fèi)支出的單位根檢驗、Granger因果檢驗、協(xié)整分析、誤差修正模型(ECM)和面板數(shù)據(jù)模型的構(gòu)建等一系列分析可以得出如下幾點(diǎn)結(jié)論及相應(yīng)的政策啟示:
(1)我國城鎮(zhèn)居民人均可支配收入與消費(fèi)支出兩個時間序列都是一階單整的時間序列,表明無論是居民的人均可支配收入還是消費(fèi)支出都受到到前期的較大影響,具有很強(qiáng)的慣性。同時我國城鎮(zhèn)居民人均可支配收入與消費(fèi)支出之間存在著單向因果關(guān)系,居民人均可支配收入是消費(fèi)支出的格蘭杰原因,而消費(fèi)支出不是人均可支配收入的格蘭杰原因,說明消費(fèi)支出的增長很大程度上依賴于可支配收入的增長,即城鎮(zhèn)居民可支配收入的增長有助于帶動消費(fèi)支出的快速增長。從協(xié)整關(guān)系來看,盡管我國城鎮(zhèn)居民的人均可支配收入與消費(fèi)支出兩個時間序列本身不平穩(wěn),但是二者之間卻存在著比較穩(wěn)定的長期均衡關(guān)系,表明城鎮(zhèn)居民人均可支配收入的增加在很大程度上能夠帶動消費(fèi)的增長。因此,從政策角度講,提高我國居民消費(fèi)的關(guān)鍵在于增加我國居民的收入。
(2)我國城鎮(zhèn)居民人均可支配收入與消費(fèi)支出的短期動態(tài)關(guān)系是圍繞長期均衡關(guān)系進(jìn)行調(diào)整的。城鎮(zhèn)居民人均消費(fèi)支出的波動主要是根據(jù)當(dāng)期城鎮(zhèn)居民人均可支配收入的波動和誤差修正項來調(diào)整,城鎮(zhèn)居民人均可支配收入每波動1%會使人均消費(fèi)支出波動0.7224%,說明消費(fèi)對收入的短期變動相當(dāng)敏感。同時,誤差修正項對城鎮(zhèn)居民人均消費(fèi)支出的波動起著反向修正機(jī)制,在1985~2009年間,有74.28%的偏離均衡部分會在1年內(nèi)得到調(diào)整,調(diào)整幅度很大。從政策角度講,在當(dāng)前擴(kuò)大內(nèi)需的宏觀經(jīng)濟(jì)政策下,應(yīng)該重點(diǎn)提高居民的可支配收入,只有可支配收入大幅增加,才能真正保證消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)增長的拉動作用落到實(shí)處。同時,在制定政策時,不能僅考慮影響居民近期利益的經(jīng)濟(jì)政策,而是制定能夠在長期內(nèi)增加居民收入的有效政策。
(3)收入差距對城鎮(zhèn)居民的消費(fèi)支出有很大的影響,處于不同收入等級的居民的消費(fèi)行為差異很大。相對于低收入組的居民來說,高收入組的居民有著較強(qiáng)的購買能力,考慮極端情況,即便當(dāng)期沒有收入,高收入組的居民仍然具有消費(fèi)能力,且消費(fèi)支出較高。但是從各個收入組對消費(fèi)支出的貢獻(xiàn)來看,隨著收入水平的提高,其對消費(fèi)支出的貢獻(xiàn)不但沒有隨之上升,反而呈現(xiàn)遞減趨勢。也就是說,收入水平越低,他們的基本需求越難以得到滿足,對生活用品就有著越強(qiáng)的購買潛力,消費(fèi)支出的彈性就越大。反之,收入越高,生活水平越是得到滿足,消費(fèi)支出的彈性就越小。因此,從政策角度來說,在擴(kuò)大內(nèi)需的經(jīng)濟(jì)形勢下,為了提高整體的消費(fèi)水平,一方面應(yīng)該縮小收入差距,重點(diǎn)提高低收入人群的收入水平,另一方面應(yīng)該鼓勵高收入人群進(jìn)行消費(fèi)。
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