優酷土豆 視頻帝國大考

3月12日下午16:00，

優酷網聯合土豆網發布公開消息，

共同宣布雙方于3月11日簽訂最終協議，

優酷和土豆將以100%換股的方式合并。

新公司名為優酷土豆股份有限公司，

其中優酷占71.5%的股份，

土豆占28.5%，

土豆網將退市。

料峭春寒里，

一個60后的香港人與一個70后的福建人，

摒棄前嫌、把酒言歡。

優酷，6歲，雙子座;

土豆，7歲，白羊座

——中國視頻江湖的兩大豪門以閃婚的形式，

改變了視頻網站的格局。

從此再沒有優酷PK土豆，

他們的結合誕生了新子，

名曰：優酷土豆。

實錄：24小時閃婚記

一時間，活躍于互聯網上的IT青年們沸騰了。

雙方同一時間發布公開消息顯示：優酷和土豆將以100%換股的方式合并，新公司名為優酷土豆股份有限公司，土豆網將退市。優酷ADS將繼續在紐交所交易，代碼YOKU。土豆所有已發行和流通中的A類和B類普通股將退市，每股兌換成7.177股優酷A類普通股；土豆的美國存托憑證將退市并兌換成1.595股優酷ADS。合并后，優酷股東及美國存托憑證持有者將擁有新公司約71.5%的股份，土豆股東及美國存托憑證持有者將擁有新公司約28.5%的股份。

記者隨后致電雙方，優酷內部人士表示，公司大部分人和外界同樣剛剛知情，整體情緒振奮而熱烈，也有個別人表示有“虧了”的感覺。而土豆方面就顯得不那么樂觀，被提及最多的是“震驚”這一中性詞語，“除了核心高層，中層及以下事先都不知情”。

記者發現，最后一封來自雙方版權糾紛的通稿郵件標注的時間點，是2月3日，之后，兩者都顯得異常沉默。對此，土豆方面給出的答復是“因為優酷刪除了盜版視頻”。然而時間上的巧合讓人不得不懷疑，這是雙方談判進入實質性階段的標志。

合并消息發布一小時后，新浪微博“土豆優酷合并對視頻行業的未來有哪些影響”的投票結果顯示，53.9%的網友認為土豆優酷合并導致“壟斷加大，對視頻產業的未來不利”；36%的網友認為“有利于視頻產業的未來發展”；10.1%的網友則覺得“不好說”。

12日晚間，華興資本的創始人和首席執行官包凡發布微博稱，華興資本參與了優酷土豆網合并案的財務顧問，并表示“一共五家投行參與此次交易。代表優酷：華興資本，高盛和Allen.Co.美國最頂尖的媒體專業投行。代表土豆：大摩和瑞士信貸。此次交易仍有大量的細節工作需要跟進，一切仍需以雙方公司官方口徑為準，不方便接受任何采訪。”截至發稿前，這條微博已被刪除。

如此極致的保密工作一直延續到了雙方當日會議之后，優酷要求員工關閉手機不接受任何媒體采訪，而CEO古永鏘更表示近一個月都不會接受任何媒體的采訪。但嚴密的“外交辭令”并不妨礙各種“小道消息”蜂擁而至。

“去年業內就有傳聞，兩家可能合并，一個月前兩家就開始談判。上周不少華爾街的投資人士就知道這個消息了”；“大家總感覺不舒服，有很大部分員工都有跳槽的想法”；“王微已在上海注冊成立了新的公司，準備從事媒體廣告業務”；“即使保持獨立品牌和網站，銷售體系也不可能完全獨立的，所以現在公司內部員工把廣告銷售定為最危險的職位”……

為了穩定震驚過后略顯“惶惶”的局面，土豆網CEO王微與優酷CEO古永鏘共同在公司內部通發郵件，承諾在整個合并過程中及合并后，土豆和優酷都不會進行裁員：“我們共同向大家承諾，在整個合并過程中及合并后，土豆和優酷都不會進行裁員。希望每個人繼續通過自己的績效表現，證明自己，在更大的平臺加速職業發展。同時，土豆既定的人員加薪計劃將按計劃執行。”

24小時之后，也就是2月13日下午17時許，古永鏘走進了土豆網上海總部。“過去幾年中，每季度我跟王微都會在三里屯交流，以前也曾談過不少合作意向，但難于落實。”古永鏘說，宣布合并才只是第一步，接下來雙方將會向外界展示整合真正的價值。

前傳：歷史與較量

這一重磅消息，意味著視頻領域里最早的兩家公司，持續多年的恩怨情仇終于告一段落。

一直以來，發展模式如出一轍的土豆和優酷在成長的道路上相互追逐，摩擦時有發生。就在一個月前，兩家網站的版權之爭還呈現膠著狀態，優酷網所屬的合一信息技術(北京)有限公司向法院提起針對上海全土豆網絡科技有限公司的不正當競爭訴訟。

2011年12月16日，土豆網聯合臺灣綜藝節目《康熙來了》的內容制作方臺灣中天電視臺向優酷網索賠1.5億元，表示“近一個月來，優酷網對《康熙來了》等土豆網獨家熱門版權，蓄意盜播，并在多次通知后仍不刪除”。

同日，優酷網宣布向土豆網展開全面維權，就百部長期被土豆網盜播的熱播影視劇、綜藝節目及優酷出品的原創內容提請訴訟，索賠金額累計過億元。

2012年1月12日，土豆網、搜狐視頻、樂視網聯合宣布共同采取技術措施，針對優酷網的搜庫搜索進行屏蔽，禁止優酷網搜索和抓取其視頻內容。一天后，優酷網宣布已正式提起對土豆網的不正當競爭之訴，稱土豆網在尚未起訴巨額賠償的前提下即發布索賠言論的行為屬于炒作與惡意競爭，造成優酷網股價下跌，因而索賠480萬元。

2月2日，北京海淀區人民法院表示，已受理此案。截至目前，優酷網與土豆網的訴訟仍在法院審理。如今看來，這次糾紛更像是雙方“閃婚”的煙幕彈。

臺上口角、臺下握手，換來的是雙方積累多年的海量用戶。正如古永鏘所說：“合并后，優酷土豆將擁有最龐大的用戶群體、最多元化的視頻內容、最成熟的視頻技術平臺和最強大的收入轉換能力，并將帶給用戶最高質量的視頻體驗。”

事實上，雙方“老冤家”的關系從未中斷，在2005年和2006年相繼創立的土豆網和優酷網是中國網絡視頻行業的最早踐行者，其后的競合關系也變得復雜：圍繞版權雙方多次爆發口水戰，兩個創始人甚至惡語相向，但在2010年雙方也曾達成親密合作，但很快翻臉。

即使位列視頻雙雄，優酷與土豆目前也均未擺脫虧損命運。財報數據顯示，優酷網去年凈虧損1.72億元，土豆網去年凈虧損5.11億元。“未來12到18個月，行業必將出現整合與淘汰，新的一頁將會打開。”2011年底，古永鏘在展望2012年視頻行業發展趨勢時曾表示，“2012年，視頻行業將現整合之局。”

后傳：洗牌與整合

馬太效應或將更加明顯，視頻進入門檻將更高。

受合并消息影響，優酷土豆當日開盤雙雙大漲，其中土豆開盤暴漲156.6%，達到每股39.5美元；優酷、酷6也分別大漲21%及20%，中概股整體走高。

分析人士認為，優酷土豆目前廣告收入市場份額分別為第一和第二的位置，雙方合并有助于整合版權資源，減少資源消耗，增加收入，依靠對用戶數據的挖掘和廣告資源的共享，將提升雙方的盈利能力。

對于優酷土豆的行業前景，王微表示，優酷和土豆對中國視頻行業的發展前景，以及如何為用戶提供最佳的視頻體驗，已經建立了共同的愿景。“這次合并將進一步強化我們的行業領先地位。一家公司，兩個品牌，兩個網站，兩個銷售體系，在合作、開放、尊重、包容團隊氛圍下達到雙贏。生活繼續，導演繼續。”

古永鏘幾乎同時發布微博稱：“我們將開創中國網絡視頻新紀元。一家公司，兩個品牌，兩個網站，兩個銷售體系，在合作、開放、尊重、包容團隊氛圍下達到雙贏， 一起實現合一夢想。”

古永鏘透露，未來作為保留雙網站、雙品牌的配套，兩家公司將保持各自獨立的銷售團隊，這將有助于優酷土豆贏得更大的市場份額。他還提及，合并后雙方的后臺數據資源也將打通共享，新公司還將繼續招聘強化數據挖掘團隊。

作為競爭對手，悠視網CEO李竹在接受采訪時表示，兩者合并的消息對整個行業有相當大的影響。李竹認為，合并之后新媒體的版權環境會發生根本性的變化，“優酷土豆網作為今后最大的視頻平臺，其對于內容的議價能力將大大提升，在一定程度上對視頻版權價格虛高的局面有所控制”。

奇藝CEO龔宇則表示，愛奇藝與優酷土豆發展模式不同，品牌定位有明顯差異，在未來行業美好的前景和目前的變化中擁有了更多的機會。“優酷、土豆合并之后，中國網絡視頻市場格局凸顯清晰，行業集中度提高，有利于行業的健康發展”。

對于盈利遙遙無期、燒錢逼近極限的視頻業，越來越多的人開始相信，優酷土豆的合并可能僅僅是個開端，視頻行業未來更大范圍的洗牌整合也許將在2012年接力上演。套用古永鏘曾經說過一句話：馬太效應將更加明顯，視頻進入門檻將更高。

聲音：議言堂，眾生相

在無邊界的互聯網里，從來沒有一件事無關他人。

搜狐董事長張朝陽

這意味著搜狐視頻成了絕對的行業第二，將在搜狐自制欄目中慶祝。

56網副總裁李浩

整合是今年行業大勢。而優酷土豆合并，對以版權模式為主的視頻網站沖擊較大，爭奪更為激烈，版權價格將繼續白熱化。

酷6網CEO施瑜

每家視頻網站都有自己的用戶群體，優酷、土豆合并并不會影響行業格局。如果優酷和土豆合并不好的話，對酷6來說，只有利好，沒有利空。

PPS CEO徐偉峰

優酷土豆合并仍然面臨低毛利和現金的壓力；對于PPS而言是好事，因為競爭對手再度減少。

六間房CEO劉磊

合并目的是利益最大化，搏殺潛在更大的對手，而合并效果如何只能是時間回答了。視頻行業會出現更多航母，也有可能被小舢板撞翻。

麥特文化傳媒總裁 陳礪志

坦言優酷與土豆合并：1.直接影響互聯網版權交易價格，這個龐大平臺，將擁有定價權。2.視頻已成為重要媒體平臺，合并后市場份額占有絕對優勢，其媒體定價權同樣倍增。3.互聯網視頻行業洗牌，只是開始，遠未結束。4.對電視制作行業同樣會產生重要影響。5.愛奇藝和搜狐視頻，將展開白刃血戰。

暴風影音CEO馮鑫

優酷與土豆的合并類似于之前分眾傳媒與聚眾傳媒的結合。他認為，這是行業發展到一個規模必然會出現的結果。今年視頻行業應該還會出現類似的收購行為，但規模不可能像優酷合并土豆一樣大了。此外，馮鑫還表示，就目前而言，優酷合并土豆不會給暴風影音帶來沖擊，暴風影音還是會專注于自己的領域，獲取更大的市場。

愛奇藝CEO龔宇

恭喜優酷、土豆，這個結果一定是雙方共同艱苦努力的結果。優酷、土豆合并之后，中國網絡視頻市場格局凸顯清晰，行業集中度提高，有利于行業的健康發展。愛奇藝與優酷土豆發展模式不同，品牌定位有明顯差異，在未來行業美好的前景和目前的變化中擁有了更多的機會，愛奇藝必將利用這些機會獲得更快的發展。

胡延平

優酷土豆“合并”：1.協議合并、名義換股、互相持股；2.今天可“合并”、明天可“分拆”；3.弱化競爭強化合作意義大于合并，有利于降低雙方成本， 尤其是視頻版權采購成本， 提升視頻廣告價格和營收；4.兩家今年營收都將倍增， 合計可接近30億元左右；5.網絡視頻洗牌提速， 未來匯合成為三至五大板塊。

謝文

在戰術和短期內，合并是個聰明之舉，減少競爭成本，擴大垂直領域優勢。在戰略和長期內，合并沒有解決電視終端變為網絡終端后服務平臺化的挑戰，也沒有解決與門戶類視頻服務的競爭能力問題。

王冉

新一輪洗牌即將開始，最后這個行業將剩下不超過四個主要玩家，交易后優酷土豆成為1/4的可能性終于超過50%。不要低估“騰百狐浪”的后勁，不要忽視電視那塊屏和用戶付費市場。

申音

樂觀其成，想起曾經的HP康柏。“在這個世界上，沒有永遠的敵人，只有永恒的利益”。看法：1.合并對雙方都好，但最大的推動和獲益者是土豆股東。2.視頻競爭從低維進入高維，不會再有獨立網站機會；3.雙品牌不可能長期并存；4.王微很可能尋找新的人生方向，古永鏘能夠把新公司帶入百億級。

優酷CEO古永鏘

優酷土豆將會推動中國視頻行業的良性發展，對行業結構和經濟回報的提升做出積極貢獻。他強調本次合作會產生多方面的協同效應，將正版視頻內容帶給更廣泛的用戶群體，形成更有效的帶寬基礎設施管理等。將開創中國網絡視頻新紀元。優酷土豆將擁有最龐大的用戶群體、最多元化的視頻內容、最成熟的視頻技術平臺和最強大的收入轉換能力，并將帶給用戶最高質量的視頻體驗。

土豆創始人、董事長兼CEO王微

優酷和土豆對中國視頻行業的發展前景，以及如何為用戶提供最佳的視頻體驗，已經建立了共同的愿景。這次合并將進一步強化我們的行業領先地位。土豆可為新公司帶來家喻戶曉的品牌、諸多正版影視和用戶生成內容、龐大的用戶群體，以及移動視頻領域的廣泛伙伴關系和專業經驗。我們相信，優酷土豆可以為廣大用戶帶來最佳的視頻瀏覽、上傳和分享體驗。我們將與我們的廣告商、內容供應商和行業伙伴共同成長。

優土糾紛大事記

2008年11月

古永鏘回應優酷網與土豆網合并的消息純屬傳言。

2010年2月3日

優酷網和土豆網宣布結盟，并互相開放片庫。

2011年8月

新浪分兩次入股土豆，占比9.05%。按土豆昨日晚間開盤后股價（39美元）計算，新浪所持土豆股票價值約1億美元，扣除成本約獲利3360萬美元。

2011年12月16日

兩家合作伙伴翻臉。土豆網就優酷網盜播《康熙來了》一事向其索賠1.5億元。同日，優酷網宣布起訴土豆，索賠金額累計過億元。

2011年12月底

優酷網刪除了土豆網認為優酷網對其侵權的視頻，土豆網也表示暫不追究此事。

2012年1月12日

土豆網、搜狐視頻、樂視網聯合宣布共同采取技術措施，針對優酷網的搜庫搜索進行屏蔽，禁止優酷網搜索和抓取其視頻內容。

2012年1月13日

優酷網宣布已正式提起對土豆網不正當競爭的訴訟，索賠480萬元。同日，土豆網回應表示優酷網是賊喊捉賊不會真正上訴。

2012年2月2日

北京海淀區人民法院表示，已受理優酷網對于土豆網的起訴。