光伏業浮沉

李雷

風光過后是哀傷。

2012年對于中國光伏產業來說，注定將是一個不尋常的年份，美國、歐盟接連發起反傾銷、反補貼調查，光伏出口風雨飄搖；破產、倒閉、裁員、降薪，種種負面消息席卷整個行業，可以說，這是最黑暗的時期。

是什么，讓一個幾年前在政府、投資者、企業口中激情慷慨，紅紅火火的產業，走到了今天這一步？

神話與傳奇

2002～2007年，是中國光伏產業充滿神話色彩的發展年代。短短幾年中，中國光伏產業、特別是光伏制造業，迅速完成了規模的幾何級增長。太陽級晶體硅錠（太陽能電池制造材料）年產量由400噸上升到11810噸，太陽能電池年產量從6兆瓦上升到1088兆瓦，增幅都在幾十倍以上。

在以神話速度發展的同時，傳奇也在光伏產業不斷涌現。其中，有兩個人的傳奇，將中國光伏產業的造富能力，發揮到了極致。

2000年，已在澳大利亞留學10余年，潛心研究太陽能的施正榮，攜帶自己撰寫的一份商業計劃書回國，開始向各地的地方政府游說，以期獲得支持。在無錫，他遇到了他的伯樂，無錫市政府對他的計劃表示了極大的興趣，并通過行政干預，為他找來了“小天鵝” 、“山禾制藥”等8家企業作為股東出資支持。

2001年，無錫尚德公司成立，開始生產太陽能光伏組件。2006年，尚德控股（STP）在美國紐約證券交易所上市。施正榮名下財富迅速壯大，到2008年，其財富總額達到384.63億元的頂峰，成為當時名噪一時的首富。

與施正榮的故事稍有不同，彭小峰在投身光伏產業之前，已完成原始資本積累。其在蘇州創立的柳新集團，2004年出口額就超過10億元。由于平時對歐洲立法的關注，其敏銳意識到，在歐洲各國政策密集支持下的光伏產業，蘊藏著巨大的商機。2005年，在江西新余市政府的支持下，江西賽維公司創立。2007年，賽維（LDK）公司在美國紐約證券交易所上市，創造了單一上市的中國公司最大規模IPO紀錄，彭小峰個人財富達到400億元頂峰，成為民營新能源領域的霸主。

其實，在此期間，創造光伏財富神話的還有苗連生、高紀凡、李仙壽等光伏大佬。據光伏權威雜志Photon當時的統計，2005～2007年間，中國在境外上市的光伏企業就已達10家。

分析這批企業迅速壯大的原因，主要有幾個方面：其一是準確抓住了歐盟清潔能源扶持政策帶來的機遇，施正榮、彭小峰等正是敏銳意識到了其中的商機，不失時機發上馬了光伏電池制造項目，掘到了行業發展的第一桶金。

其二，這些企業充分利用了地方政府的政策支持。無錫、新余、保定等城市是傳統工業（紡織、電子、鋼鐵）占主導優勢的城市，面臨的產業結構升級壓力大，迫切需要發展技術密集、資本集中的產業來形成新的經濟增長點。當施正榮、彭小峰等人的理念設想一經拋出，即與這些地方政府的發展思路一拍即合。政府扶持成為企業發展的重要推動力，在企業創立初期，這些地方政府在土地、電力供應、資本籌集等方面給予了大力支持。

其三是積極運用資本策略。這些企業的領頭人，都充分運用了資本操作，完成股權集中，并借助境外上市來融資，短時間積累了大量的資金，用于擴產興業。

大躍進年代

“上帝欲使人滅亡，必先使其瘋狂。”中國的光伏產業，在2007～2009年的發展過程中，就陷入了瘋狂的狀態。

第一個瘋狂的領域是多晶硅領域。在2000年以前，由于受技術水平限制，國內從事多晶硅生產的企業只有寥寥幾家，包括四川峨眉半導體廠和洛陽中硅等，生產規模也非常小，年產量不到20噸。2005年以后，隨著國內光伏制造業規模的擴大，上游原材料供應壓力增大，國產多晶硅已遠不能滿足產業發展需要，進口多晶硅價格直線攀升，2008年，竟然達到前所未有的400美元/ 公斤的高位。

在暴漲的價格面前，很多企業很快失去了理性，一頭扎進了多晶硅領域，市面上出現了兩種典型的瘋狂行為。一是為了“擁硅為王”，壟斷多晶硅供給，一些企業，與國外壟斷生產的多晶硅企業，以高價簽署了長期供貨合同。以尚德為例，其就曾與MEMC、Hoku等企業簽署了多晶硅及硅片的長期供貨合同。

二是一些企業，為了追求多晶硅帶來的暴利，倉促之間引進俄羅斯等國的多晶硅生產線和技術，大規模投資多晶硅的生產。據中國硅業分會的統計，在2005～2009年短短4年間，國內新投產了20多條多晶硅生產線，形成了近6萬噸的多晶硅產能。其中最為瘋狂的就有賽維公司，其與4家投資機構簽署了2.4億美元對賭協議，投資120億元，建設了2萬噸/年規劃產能的多晶硅生產線。

另一個瘋狂的是光伏組件封裝領域。由于行業門檻低，中國在2009～2010的短短一年間，出現了大量的光伏電池組件封裝廠，據不完全統計，截至2010年10月，中國大陸已經擁有超過500家光伏組件生產公司。如此眾多的企業，帶來的是巨大的產能積累，據中投顧問相關研究人員統計，2011年，中國的光伏組件產能已達到30GW以上，逼近全球光伏組件市場容量。

大躍進暗藏著深重危機：一方面，由于中國引進的多晶硅技術大抵都是俄羅斯等國的生產技術，本身的實際生產經驗不足，加上中國企業急于投產和擴大生產能力，對于引進的技術沒有很好地消化、吸收、再創新，使得多晶硅領域的整體生產技術水平不高，技術性故障經常發生，造成部分產能無法正常投入使用，而生產出來的產品質量較歐美同行業產品也有差距。

另一方面，由于一窩蜂的上馬大量的項目，中國多晶硅領域的產能暴增。據硅業分會初步統計，截至2011年12月底，中國已有多晶硅生產從業企業近50 家，建成西門子法多晶硅產能13.4萬噸，同時還有將近9.6萬噸的多晶硅產能處于在建狀態，而國內當年的多晶硅需求也只有13萬噸。由于國外幾大多晶硅供應商也把中國當成最重要的銷售市場，進口多晶硅占多晶硅總消費量的一半左右，因而國內大量的多晶硅產能得不到釋放，造成產能閑置和過剩。

在大躍進的過程中，許多企業投下了重筆投資，但是由于市場的供給關系在大躍進過程中快速發生轉變，多晶硅及光伏組件價格直線下降，造成了許多企業的投資短期無法收回，因而使得企業的現金流出現緊張，部分企業陷入了債務危機。

泡沫的推手

與大躍進伴隨的是行業秩序的紊亂，魚龍混雜的局面出現。

由于光伏產業發展前期的暴利，加之缺乏準入機制和退出機制，國內一些原本不從事光伏業務的企業，看到了光伏行業較高的投資回報率，也紛紛轉戰進入門檻比較低的光伏電池組件等業務。

這些新進入的企業由于缺乏技術積累，產品的競爭優勢不強，為搶占市場，經常采取低價競銷戰略，以價換量，由此拉低了整個行業產品的價格，同時，這些企業的低價競銷行為也影響到了國外同行業企業的生存，使得中國光伏行業與國外同行業之間的競爭矛盾加劇，增加了中國光伏行業遭遇“反傾銷”訴訟的可能性。

大躍進與魚龍混雜局面的出現，并非出于偶然，一方面，光伏行業發展前期的利潤回報過于豐厚，對行業內外許多的企業產生了嚴重誘惑，引發了大量非理性的投資行為，形成局面失控。在此之外，一些地方政府的表現，也在為局面失控起到推波助瀾的作用。

由于光伏行業屬于資本密集型行業，動輒一個項目，投資就上億元甚至數十億元，對于短期內增加地方GDP總量有非常明顯的作用，同時，光伏產業還屬于新能源產業，有著一件清潔、可再生發展的美麗外衣，與國家可持續發展大政方針一致，因而備受各級政府的青睞和推崇。

光伏產業在這幾年中成為各地政府招商引資的重點產業，不僅在項目立項、審批等環節一路綠燈，甚至還推出土地無償劃撥、稅收返還、巨額電價補貼等等優厚補貼措施。

不可否認，這些優惠措施在產業發展初期確實起到了保駕護航和推動的作用。但是，當產業發展到一定程度后，特別是當行業產能逼近過剩臨界點后，這些優惠措施就會成為市場毒藥，妨礙光伏產業的健康有序發展。因為市場的杠桿調節作用將在這些優惠措施面前完全喪失作用，使得產業不能出現優勝劣汰的自然競爭局面，從而加劇市場的產能過剩。

特別值得提出的是，一些地方政府在光伏企業發展到一定規模后，還繼續出面幫企業擔保融資借貸，從而和企業成為一個繩上的螞蚱，使得這些企業的非理性投資行為更加有恃無恐，進一步促成了泡沫的形成。

“雙反”的到來

從一開始起，中國光伏產業就是依靠國外市場發展起來的，國外市場占據了中國光伏產品銷售市場的絕大部分。雖然業內研究人士一直在呼吁拓展國內光伏裝機市場，但是，多年來情況沒有太大改觀。到目前為止，國外銷售仍占到中國光伏產品總銷售的80%左右。

然而，問題遲早要爆發，2009年開始，“狼來了”的呼聲一直困擾著中國光伏產業。

2008年之后，金融危機和歐債危機爆發，財務的壓力，使得德國、意大利、西班牙等光伏產品傳統進口大國，紛紛削減了本國在光伏裝機方面的財政補貼支持力度，國際光伏裝機容量增速放緩，從而危及到全球光伏企業的生存和發展。

局勢的惡化，加劇了同行業競爭。由于中國光伏行業整體在勞動力、能耗成本控制等方面存在優勢，產品價格優勢使得中國企業在競爭中容易勝出。在現實的壓力下，世貿組織框架下的一些貿易反制措施紛紛被歐美一些國家的企業利用。

2009年8月，以Conergy與Solar World為代表的德國光伏企業，聯合多家組件廠商，游說德國政府和歐盟委員會對中國產太陽能電池板進行“反傾銷”調查，掀起了第一波“狼來了”的呼聲浪潮。由于國內行業組織及時出面，加上行業領頭企業積極與國外溝通，這一次“反傾銷”申請最終沒有立案。

然而，狼真的來了，2011年10月，德國太陽能電池生產廠商SolarWorld在美分公司聯合其他6家美國光伏制造業公司，向美國商務部和美國國際貿易委員會提交了反傾銷和反補貼申訴。隨后，美國商務部發布公告，接受美方企業申訴，宣布將對中國輸美太陽能電池展開反傾銷和反補貼“雙反”調查。

2012年3月19日，美國商務部宣布了對中國光伏產品反補貼調查的初步裁定結果，決定向中國進口的太陽能電池板征收2.9%至4.73%的反補貼稅。接著，重磅炸彈接踵而至，5月17日，美國政府公布反傾銷稅率初裁結果，除了尚德電力、天合光能等兩家公司及其他應訴的光伏公司實行31.1%的稅率之外，其他未參加應訴的光伏組件廠適用249.96%的稅率。

所謂禍不單行，2012年7月25日，德國企業SolarWorld又向歐盟委員會提交申訴，要求對中國光伏產品進行反傾銷調查，9月6日，歐盟公告正式對中國光伏企業產品發起反傾銷調查。并于近期，印度也傳出要采取對華光伏“反傾銷”調查的傳聞。

一系列的“雙反”貿易措施案，使得中國光伏行業的生存壓力驟然增大。由于80%的產品依賴歐美市場，如果歐美“雙反”都成功的話，中國光伏行業將痛失歐美市場，并遭受數以千億計的損失，同時，有大量的國內光伏企業將被迫出局，世界光伏產業格局也將面臨重寫。

這一波光伏“反傾銷”大潮過后，中國光伏產業能剩幾何，現在尚不可知。只是，如何在這場泡沫中進行深刻的反省，并聚集行業發展的共識，是中國光伏產業能否重上正軌的關鍵。