淺析后金融危機(jī)時(shí)代的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管理念及金融創(chuàng)新策略

【摘要】金融創(chuàng)新與金融風(fēng)險(xiǎn)兩者之間是一種相互促進(jìn)與發(fā)展的關(guān)系，而金融創(chuàng)新在為轉(zhuǎn)移和分散金融風(fēng)險(xiǎn)做出巨大貢獻(xiàn)的同時(shí)也帶來(lái)了新的風(fēng)險(xiǎn)。后金融危機(jī)時(shí)代，必須加快對(duì)于金融創(chuàng)新的改革步伐，但是也要注意處理好虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)導(dǎo)向與監(jiān)管、交易所市場(chǎng)與場(chǎng)外市場(chǎng)等幾方面的關(guān)系。另外，還應(yīng)通過(guò)實(shí)施有效的金融監(jiān)管來(lái)防范和化解市場(chǎng)的宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。

【關(guān)鍵詞】金融危機(jī) 金融創(chuàng)新 風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督

一、金融風(fēng)險(xiǎn)與創(chuàng)新之間的關(guān)系

金融風(fēng)險(xiǎn)與創(chuàng)新之間是相互協(xié)調(diào)、相互促進(jìn)的關(guān)系，合理避開(kāi)金融風(fēng)險(xiǎn)是現(xiàn)代金融創(chuàng)新的主要目的，現(xiàn)代以金融工程形式出現(xiàn)的金融創(chuàng)新為金融控制和管理做出非常大的貢獻(xiàn)，不過(guò)金融創(chuàng)新在避免了一部分風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)本身也增加了新的風(fēng)險(xiǎn)。金融風(fēng)險(xiǎn)由一種形式轉(zhuǎn)化為另一種形式往往是進(jìn)行金融工程時(shí)帶來(lái)的結(jié)果，部分金融創(chuàng)新在起初能夠避開(kāi)金融風(fēng)險(xiǎn)，但在整個(gè)過(guò)程會(huì)帶來(lái)許多新的金融風(fēng)險(xiǎn)。兩者之間有如下關(guān)系。

（一）金融創(chuàng)新的發(fā)展需要金融風(fēng)險(xiǎn)來(lái)促進(jìn)

從金融創(chuàng)新出現(xiàn)的目的來(lái)看，金融創(chuàng)新就是為了合理的避免金融風(fēng)險(xiǎn)。金融風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)最強(qiáng)烈的時(shí)候也就是金融創(chuàng)新發(fā)展最迅猛的時(shí)期，金融創(chuàng)新的產(chǎn)生是眾多原因共同作用的結(jié)果，它與金融風(fēng)險(xiǎn)的擴(kuò)大化相互呼應(yīng)。

（二）金融創(chuàng)新加大了主體避免金融風(fēng)險(xiǎn)的能力

金融創(chuàng)新可以用來(lái)減少主體在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)，這是直接的金融風(fēng)險(xiǎn)，直接風(fēng)險(xiǎn)的避免，由它所帶來(lái)的間接風(fēng)險(xiǎn)理所當(dāng)然也會(huì)減少，可以這樣說(shuō)金融創(chuàng)新在避免直接風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)也能避免間接風(fēng)險(xiǎn)。

（三）并不是所有的金融風(fēng)險(xiǎn)都通過(guò)金融創(chuàng)新來(lái)避免

在眾多金融風(fēng)險(xiǎn)中并不是所有的金融風(fēng)險(xiǎn)都可以通過(guò)金融創(chuàng)新來(lái)規(guī)避的，這些風(fēng)險(xiǎn)只有利用其他手段來(lái)進(jìn)行規(guī)避，比如金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部人員利用職務(wù)便利違法作案，這樣給機(jī)構(gòu)本身帶的危害更加巨大，所以這種金融風(fēng)險(xiǎn)就只能靠法律的手段來(lái)處理。

（四）金融風(fēng)險(xiǎn)和金融創(chuàng)新不是完全相關(guān)聯(lián)的

分散和轉(zhuǎn)移金融風(fēng)險(xiǎn)是金融創(chuàng)新的主要功能，由期是20世紀(jì)70年代，金融創(chuàng)新主要是轉(zhuǎn)移型創(chuàng)新。而且并不是全部的金融創(chuàng)新都同金融風(fēng)險(xiǎn)有著必然的聯(lián)系，或產(chǎn)生于金融風(fēng)險(xiǎn)。

（五）金融創(chuàng)新的理論在避免的同時(shí)也產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)

在分散和轉(zhuǎn)移金融風(fēng)險(xiǎn)的過(guò)程中金融創(chuàng)新起著重要的作用，同時(shí)也不能對(duì)金融創(chuàng)新在避免金融風(fēng)險(xiǎn)的過(guò)程中產(chǎn)生的新的金融風(fēng)險(xiǎn)視而不見(jiàn)。避免風(fēng)險(xiǎn)是金融創(chuàng)新的主要目的，但金融創(chuàng)新在運(yùn)行過(guò)程中產(chǎn)生新的風(fēng)險(xiǎn)是其本身無(wú)法避免的缺陷。

二、后金融危機(jī)時(shí)期的金融創(chuàng)新策略

近幾年我國(guó)銀行業(yè)在金融創(chuàng)新方面雖然取得了很大的成績(jī)，但以國(guó)際金融創(chuàng)新標(biāo)準(zhǔn)來(lái)看還有很大的不足，例如在具體的創(chuàng)新過(guò)程中缺少明確的創(chuàng)新目標(biāo)和策略。而是表現(xiàn)出為了創(chuàng)新而創(chuàng)新的非正常現(xiàn)象。

眼下，中國(guó)金融運(yùn)行體現(xiàn)出不均衡的特征，一方面體現(xiàn)為金融體系的流動(dòng)性剩余，另一方面表現(xiàn)在中小企業(yè)以及農(nóng)業(yè)的經(jīng)濟(jì)范圍不能得到充分的金融援助，這種情況就需要通過(guò)金融工具的創(chuàng)新來(lái)解決。所以加強(qiáng)金融創(chuàng)新力度是我國(guó)經(jīng)濟(jì)向前發(fā)展的主要策略。不過(guò)在發(fā)展金融的同時(shí)要調(diào)整好以下關(guān)系。

（一）金融創(chuàng)新要調(diào)整好實(shí)體經(jīng)濟(jì)同虛擬的關(guān)系

金融創(chuàng)新不能違背實(shí)體經(jīng)濟(jì)為所欲為。金融危機(jī)過(guò)后，實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)應(yīng)該成為我國(guó)的金融創(chuàng)新的重點(diǎn)。特別是中小企業(yè)以及“三農(nóng)”服務(wù)。可以分為以下幾點(diǎn)：

1.制定金融機(jī)構(gòu)與中小企業(yè)共同贏利的有效制度。一直以來(lái)，中小企業(yè)的融資是銀行項(xiàng)目弱點(diǎn)，銀行業(yè)未來(lái)工作的重點(diǎn)之一是加強(qiáng)中小企業(yè)融資，來(lái)適應(yīng)金融脫媒的不斷變化。

2.在農(nóng)村要加快“三農(nóng)”金融服務(wù)體系的創(chuàng)建速度，根據(jù)實(shí)際情況創(chuàng)造出能夠互補(bǔ)功能，產(chǎn)權(quán)明確的多種農(nóng)村金融體系。

（二）金融創(chuàng)新要調(diào)整好市場(chǎng)導(dǎo)向同加強(qiáng)監(jiān)督管理的關(guān)系

應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)需要加強(qiáng)監(jiān)督管理，但金融創(chuàng)新不能因此背離市場(chǎng)化導(dǎo)向的基本規(guī)則，眼下，我國(guó)市場(chǎng)化導(dǎo)向還需要不斷推進(jìn)，還有很長(zhǎng)的一段路要走。在理想狀態(tài)下，要讓監(jiān)管與市場(chǎng)做到完美結(jié)合。但在實(shí)際市場(chǎng)狀態(tài)下要實(shí)現(xiàn)完美并不容易。因此，要實(shí)現(xiàn)這一理想狀態(tài)還需繼續(xù)完成市場(chǎng)化導(dǎo)向的目標(biāo)。

（三）創(chuàng)新的金融理念應(yīng)調(diào)整好交易所市場(chǎng)與外部市場(chǎng)的關(guān)系

在過(guò)去很長(zhǎng)一段時(shí)間，國(guó)外場(chǎng)外市場(chǎng)發(fā)展突飛猛進(jìn)，傳統(tǒng)的交易所地位面臨窘迫的發(fā)展局面。但是在經(jīng)過(guò)人們對(duì)交易所價(jià)值的重新定義與認(rèn)知后發(fā)現(xiàn)。不管金融工具和交易環(huán)節(jié)怎么創(chuàng)新，危機(jī)的重災(zāi)區(qū)仍在場(chǎng)外市場(chǎng)。場(chǎng)外市場(chǎng)管理混亂，對(duì)于市場(chǎng)安全這一重要因素非常不利。現(xiàn)階段場(chǎng)外市場(chǎng)在我國(guó)還沒(méi)有規(guī)模，同時(shí)交易所的產(chǎn)品線(xiàn)還有待加寬，在這樣的條件下，摸索一個(gè)規(guī)范的場(chǎng)外市場(chǎng)發(fā)展方向，是對(duì)我國(guó)金融創(chuàng)新提出的新要求。

三、預(yù)防市場(chǎng)的宏觀風(fēng)險(xiǎn)，加大監(jiān)管力度

金融創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)包括宏觀風(fēng)險(xiǎn)，微觀風(fēng)險(xiǎn)。所以要從宏觀和微觀兩個(gè)方面去監(jiān)管金融創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)，可以建立完整的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理制度來(lái)防范微觀風(fēng)險(xiǎn)，但衍生產(chǎn)品具有契約性和虛擬性，以及對(duì)沖基金的高杠桿性同證券化技術(shù)之間的作用，這些便成為市場(chǎng)主體的宏觀風(fēng)險(xiǎn)，所以單靠制定市場(chǎng)政策是不能解決宏觀風(fēng)險(xiǎn)的，而是需要政府和相關(guān)部門(mén)通過(guò)監(jiān)管來(lái)化解宏觀風(fēng)險(xiǎn)。首先政府要通地宏觀調(diào)控來(lái)監(jiān)管和改善宏觀危險(xiǎn)。其次改進(jìn)信息披露，謹(jǐn)慎促進(jìn)金融創(chuàng)新，預(yù)防金融衍生工具的風(fēng)險(xiǎn)。最后促進(jìn)全球化金融穩(wěn)定，協(xié)調(diào)全球金融監(jiān)管。

當(dāng)今，金融創(chuàng)新不僅能提供多元化金融需求而且能夠提高金融服務(wù)質(zhì)量，但如果單獨(dú)追求金融創(chuàng)新而忽略風(fēng)險(xiǎn)，那么將會(huì)導(dǎo)致全世界的金融危機(jī)。所以我國(guó)在后金融危機(jī)時(shí)代不但要進(jìn)行金融創(chuàng)新，而且還要協(xié)調(diào)好實(shí)體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)的關(guān)系，協(xié)調(diào)好監(jiān)督管理和市場(chǎng)導(dǎo)向的關(guān)系，只有這樣才能為金融經(jīng)濟(jì)提供更好的服務(wù)。

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作者簡(jiǎn)介：楊晨（1981-），男，北京人，北京郎新明環(huán)保科技有限公司，中級(jí)工程師，研究方向：金融（投資方向）。

（責(zé)任編輯：晏文）