從企業違規事件看上市公司信息披露制度的完善

【摘要】上市公司信息披露制度的切實執行，他律和自律均不可或缺。文章通過企業相關違規事件，揭示當前信息披露工作中存在的問題并剖析其發生的主要原因，提出完善上市公司信息披露制度的思路。

【關鍵詞】信息披露 環境保護 上市公司

發生在一家著名上市礦業公司的環境污染事件曾經在社會上引起轟動。拋開公司在環保等層面的嚴重過失不談，其因涉嫌信息披露的違規更值得其他上市公司乃至監管層的關注。

此次信息披露違規對該公司來說已不是“初犯”。早在2009年底，該司就曾因信息披露問題被監管部門責令整改。此次再犯，信息披露內容又涉及較為敏感的環保污染事件，自然引起監管層、媒體及社會大眾的極大關注。

筆者以為，此前信息披露法規中未強制性要求上市公司披露公司環保信息，以及上市公司在涉及不利公司信息時缺乏披露的壓力及動力這兩方面都是導致此次信息披露違規的重要因素。

首先，法律法規的缺失使企業在環境信息披露中缺乏可操作性，在披露中也難免會遇到信息量不足或缺乏可比性等問題。在沒有具體要求、規定約束的情況下，多數企業往往傾向于選擇低調處理相關環境信息，信息披露違規現象自然禁而不止。

其次，處于競爭壓力、社會形象等各方因素的考慮，企業往往只有動力去披露一些正面信息，而刻意回避負面信息，或盡量緩報少報甚至不報，以圖瞞天過海，減少其對企業的不利影響。

正因為如此，該身陷環保漩渦的上市公司從7月3日出事到7月12日的信息披露，中間瞞報了9天，最后實在是瞞不住了，才不得不公開。

上述事件凸顯了我國上市公司信息披露制度的薄弱之處。一方面是法律對信息披露的規定還不夠完善，另一方面是企業信息披露的理念仍存有誤區。為此，筆者對完善我國上市公司信息披露制度有兩點思考：

一、自律為貴，修正信息披露理念誤區

信息披露，其本意是為了減少信息不對稱對上市公司中小股東造成的影響，確保其股東權益不受侵害。上市公司的經營業績優異、經營成果喜人時自然該大張旗鼓地宣傳，使中小股東能夠分享公司發展的成果和喜悅，但同樣，上市公司出現重大的經營問題或是經營事故時，更應及時告知其股東。股東有權據此選擇是否繼續持有對公司的投資。如若上市公司在遇到壞事時不愿主動披露，則無形中剝奪了公司股東選擇的權力。

主動披露企業負面信息，自覺接受監管層和社會大眾的監督，還有利于企業防范負面事件風險的蔓延升級。通過自省自律，有效減少乃至杜絕類似負面事件的發生，從而促使企業提升經營管理水平，保障企業的可持續發展。

作為負責任的公眾企業，上市公司不僅在遇有好事時應主動披露相關信息，而在遇到壞事時更應該履行信息披露之義務。企業的經營管理者應當持有正確的理念，如此方能在資本市場上真正樹立起一個負責任、有擔當的企業形象。

二、他律為本，完善環境信息披露制度

在美國，其證券交易委員會會計報告對環境成本、環境負債的披露問題均有專門的規定，對上市公司的環境信息披露提出了強制性的要求。

環境信息披露的廣度和深度，是較易受監管壓力所影響的。要提高我國上市公司環境信息披露的水平，與監管機構的重視程度是分不開的。2008年環保部門和證監會分別出臺了《上市公司環境保護監督管理工作的指導意見》和《重污染行業生產經營公司IPO申請申報文件》的通知，正式啟動了“上市環保核查”制度，同時上交所也根據上述文件制定了《環境信息披露指引》。此次污染事件曝光后，環保部門發布了《關于進一步嚴格環保核查管理制度，加強上市公司環保核查后督查工作的通知》，表示將建立上市公司的環境保護核查公告制度。

上述法規文件的出臺，能看出監管機構近年來對上市公司環境信息披露工作的重視，但現有的法規政策仍不夠詳細，一些標準仍有待確定。環境信息披露工作還需要在今后的實踐工作中不斷豐富，方能漸趨完善，充分體現信息披露“真實性、準確性、完整性、及時性和公平性”的實質要求。

隨著經濟活動的不斷深入，上市公司對信息披露的正面意義有了進一步的認識，主動披露正反面信息的意愿正在逐步加強。盡管如此，作為一個法制社會和世界第二大經濟體，充分的信息披露僅僅依靠上市公司的主動作為是遠遠不夠的，根本上還是要靠相關法律法規的不斷健全和完善。對信息披露的違規違法行為，監管部門和執法部門應根據有關信息披露法律、行政法規、規章和規范性文件，以及證券交易所業務規則等規定，遵循專業標準和職業道德，運用邏輯判斷和監管工作經驗，審查運用證據，全面、客觀、公正地認定事實，依法處理。只有這樣，信息披露法律法規才能得到切實的執行，信息披露的意義才能得到真正的體現。

參考文獻

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作者簡介：周任千（1954-），男，福建廈門人，就職于廈門國貿集團股份有限公司，研究方向：經濟學。

（責任編輯：劉晶晶）