放眼未來

近年來世界經(jīng)濟(jì)最大的變革之一就是國(guó)家資本主義的崛起。20年前，國(guó)有企業(yè)不過是國(guó)家機(jī)器的一些零件。10年前，人們還普遍質(zhì)疑國(guó)有企業(yè)能否取得成功。今天，很多國(guó)有企業(yè)已經(jīng)成為全球各個(gè)行業(yè)的巨頭，除了在國(guó)內(nèi)賺取利潤(rùn)外，它們還積極地參與世界市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)。2005年至2011年，有4家中國(guó)國(guó)有企業(yè)躋身全球十大新股發(fā)行案，籌資總額達(dá)645億美元。

國(guó)家資本主義是未來的浪潮，抑或只是國(guó)家集權(quán)經(jīng)濟(jì)的又一失敗案例?一些評(píng)論家將去年12月在俄羅斯爆發(fā)的抗議看作國(guó)家資本主義行將衰亡的證據(jù)。另一些評(píng)論家則把矛頭指向了自由資本主義長(zhǎng)期存在的問題，他們認(rèn)為多樣化的國(guó)家資本主義正在贏得這場(chǎng)意識(shí)形態(tài)的戰(zhàn)爭(zhēng)。斯特恩是“服務(wù)業(yè)雇員國(guó)際工會(huì)”(Service Employees International Union，SEIU)的前任主席，他認(rèn)為中國(guó)的經(jīng)濟(jì)模式優(yōu)于美國(guó)，并援引英特爾創(chuàng)始人格羅夫的話說：“美國(guó)最根本的經(jīng)濟(jì)信念是，在所有的經(jīng)濟(jì)模式中，自由市場(chǎng)永遠(yuǎn)是最好的模式，而且是越自由越好。我們這一代美國(guó)人見證了自由市場(chǎng)對(duì)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的決定性勝利。因此我們忽視現(xiàn)狀，盲目堅(jiān)守過去的信念，認(rèn)為自由市場(chǎng)不僅能夠戰(zhàn)勝計(jì)劃經(jīng)濟(jì)，而且還可以更進(jìn)一步改良。”

本期的封面故事提出了不同看法。國(guó)家資本主義十分善于模仿市場(chǎng)，以確保自己在市場(chǎng)中葆有足夠的生命力。它正在學(xué)習(xí)如何管理西方的理念，如何將西方企業(yè)制度應(yīng)用到那些大力扶持的國(guó)有企業(yè)身上。國(guó)家資本主義的根基也比以往更加牢固，現(xiàn)在不僅有國(guó)家資本主義控制的銀行，億萬富翁和政治體系，甚至還有國(guó)家資本主義雇傭的意識(shí)形態(tài)宣傳者。

盡管如此，國(guó)家資本主義依然存在很多深層次的缺陷。國(guó)家如何監(jiān)管自己運(yùn)營(yíng)的企業(yè)?如何保證國(guó)有企業(yè)不花冤枉錢?創(chuàng)新需要自由的實(shí)驗(yàn)，國(guó)有企業(yè)如何保持創(chuàng)新性?麻省理工學(xué)院的斯坦菲爾德認(rèn)為，國(guó)家資本主義正通過國(guó)有企業(yè)上市和并購(gòu)學(xué)習(xí)“西方的游戲玩法”。他認(rèn)為這使得國(guó)家資本主義的支持者成為了一個(gè)需要“自我淘汰”的統(tǒng)治階級(jí)。盡管如此，為了鞏固自身的政治地位，國(guó)家資本主義的支持者必須玩好“西方的游戲”。國(guó)家資本主義的未來取決于兩件事。一是部分國(guó)有企業(yè)精英的尋租行為。運(yùn)營(yíng)企業(yè)的管理者為了滿足私利而罔顧企業(yè)產(chǎn)權(quán)人和客戶的利益，造成了長(zhǎng)期以來困擾著企業(yè)管理理論家的“委托代理問題”。在國(guó)家資本主義體系下，這一矛盾同樣尖銳。政治家們忙于政務(wù)，無暇實(shí)施監(jiān)管。董事會(huì)軟弱無能，缺乏組織。國(guó)有企業(yè)究竟應(yīng)該追求商業(yè)目標(biāo)還是社會(huì)效益，這個(gè)問題也常讓人疑惑。國(guó)家資本主義可以借鑒的優(yōu)秀案例有很多。新加坡主權(quán)財(cái)富基金淡馬錫(Temasek)就是優(yōu)良管理的典范。巴西開創(chuàng)了國(guó)家作為企業(yè)小股東的先河。挪威保護(hù)其主權(quán)財(cái)富基金和國(guó)有石油公司免受政治干擾。然而中國(guó)和俄羅斯普遍存在一種觀點(diǎn)，認(rèn)為國(guó)有企業(yè)保障了大批工作崗位與大量資金，這嚴(yán)重加劇了中國(guó)和俄羅斯的委托代理問題。

二是那些存在長(zhǎng)久社會(huì)問題的國(guó)家嚴(yán)重拖累了國(guó)家資本主義的效率。中國(guó)把令人尊敬的儒家傳統(tǒng)與“關(guān)系”文化融合在了一起。俄羅斯沒有儒家傳統(tǒng)，只有裙帶關(guān)系和腐敗問題。巴西將國(guó)有企業(yè)的權(quán)力下放到企業(yè)內(nèi)部人士手中，這些內(nèi)部人士來自于勞資雙方。“透明國(guó)際”(TransparencyInternational)在其發(fā)布的2011年腐敗指數(shù)中，巴西排在第73位，中國(guó)位列第75位，而俄羅斯令人震驚地排到了第143位。國(guó)家資本主義往往會(huì)加劇腐敗，這是因?yàn)閲?guó)家資本主義放大了國(guó)有企業(yè)所能獲得的利益。統(tǒng)治集團(tuán)不僅控制著政府機(jī)構(gòu)，還支配著大量企業(yè)資源。中國(guó)人民銀行估計(jì)，20世紀(jì)90年代中期至2008年，約有1.6萬至1.8萬中國(guó)官員和國(guó)有企業(yè)高管攜帶著約1230億美元潛逃到了國(guó)外。

資本主義和社會(huì)主義不再是21世紀(jì)斗爭(zhēng)的主角，主角已經(jīng)換成了不同形式的資本主義。國(guó)家資本主義注定會(huì)繼續(xù)存在很長(zhǎng)的一段時(shí)間，因此西方的投資者、管理者和決策者最好現(xiàn)在就開始認(rèn)真思考應(yīng)對(duì)之策。

看得見的手，太強(qiáng)壯了

全球投資者目前著迷于新興市場(chǎng)，因?yàn)楫?dāng)成熟市場(chǎng)停滯不前時(shí)，新興市場(chǎng)卻在快速增長(zhǎng)。在大多數(shù)情況下，投資者忽視了新興市場(chǎng)中國(guó)家權(quán)力過大帶來的風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)有企業(yè)的終極目標(biāo)不是對(duì)其私人股東負(fù)責(zé)，而是對(duì)政府負(fù)責(zé)；政府不僅持有國(guó)有企業(yè)的多數(shù)股份，還控制著監(jiān)管體系和法律體系。

這為投資者帶來了極高的風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)有企業(yè)通常無法像普通企業(yè)那樣有效地控制成本。國(guó)有企業(yè)不僅要追求商業(yè)目標(biāo)，還有達(dá)成社會(huì)目標(biāo)的義務(wù)。投資者或許可以忍受這些問題，至少它們都是可以預(yù)見的。令人擔(dān)心的是那些突然發(fā)生的變故。政府可能會(huì)突然干預(yù)國(guó)有企業(yè)的運(yùn)營(yíng)，解雇企業(yè)高管，或是強(qiáng)迫企業(yè)降低價(jià)格。

西方管理者發(fā)現(xiàn)很難與那些國(guó)有企業(yè)打交道。他們常常落入兩個(gè)陷阱。他們要么是把國(guó)有企業(yè)完全當(dāng)成私人企業(yè)來對(duì)待，結(jié)果當(dāng)政治決策者調(diào)換企業(yè)老板或重新定義行業(yè)時(shí)，他們被毫無征兆地踢出局。可是當(dāng)他們將國(guó)有企業(yè)看作無可救藥的二流企業(yè)的時(shí)候，他們又很可能突然發(fā)現(xiàn)那些二流企業(yè)收購(gòu)了自己的公司，侵占了自己的市場(chǎng)。

過去，西方企業(yè)一直保持著攻勢(shì)；如今它們?cè)絹碓蕉嗟氖窃诘钟屡d的一流國(guó)企。過去，當(dāng)西方企業(yè)進(jìn)入新興市場(chǎng)時(shí)，它們通常只挑選那些最優(yōu)秀、最聰明的人才；現(xiàn)在它們不得不與國(guó)有企業(yè)展開競(jìng)爭(zhēng)，～流的國(guó)企不僅能提供與外企同等的薪酬，還能帶給求職者為國(guó)效力的榮譽(yù)感。

西方企業(yè)的CEO們，則不得不需要特別關(guān)注那些施行國(guó)家資本主義模式國(guó)家的政治家。過去30年里，西方企業(yè)家獲得了更大的自由來管理自己事業(yè)。他們中的一些人甚至開始幻想自己正在“運(yùn)營(yíng)一個(gè)主權(quán)實(shí)體”，百事可樂的老板英德拉·努伊如此說道。但是，在中國(guó)和俄羅斯，終極主權(quán)歸屬于政治階級(jí)。

西方?jīng)Q策者需要做出的決定比西方的商業(yè)人士還要艱難。他們會(huì)發(fā)現(xiàn)自己的話語不再擲地有聲，因?yàn)橹袊?guó)和其他新興市場(chǎng)國(guó)家在多邊機(jī)構(gòu)中發(fā)揮著越來越積極的作用。并且，國(guó)家資本主義在東方的崛起還可能會(huì)促使西方國(guó)家紛紛效仿。歐盟委員會(huì)企業(yè)與工業(yè)事務(wù)司的首腦已經(jīng)在認(rèn)真考慮是否要建立歐洲的一流國(guó)有企業(yè)，以對(duì)抗海外的“不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)”。法國(guó)總統(tǒng)薩科齊創(chuàng)建了法國(guó)主權(quán)財(cái)富基金。朱尼亞克在拉加德任法國(guó)財(cái)政部部長(zhǎng)的時(shí)候是她的首席顧問，他將法國(guó)重新煥發(fā)對(duì)國(guó)家干預(yù)的熱情歸因于中國(guó)的影響。2010年，日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)省將國(guó)家資本主義的崛起推動(dòng)了新干涉主義產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略的出現(xiàn)。更有甚者，國(guó)家資本主義在東方的崛起伴隨著自由資本主義國(guó)家對(duì)國(guó)家資本主義國(guó)家貿(mào)易補(bǔ)貼政策的抨擊和報(bào)復(fù)，這可能會(huì)引發(fā)一場(chǎng)貿(mào)易戰(zhàn)爭(zhēng)。

排除以上因素，國(guó)家資本主義最大的失敗是失去了自由。國(guó)家資本主義在將企業(yè)變?yōu)檎畽C(jī)關(guān)的同時(shí)，集中了企業(yè)的權(quán)力，造成了企業(yè)的腐敗。國(guó)家資本主義將商業(yè)標(biāo)準(zhǔn)納入政治決策，又把政治決策引入商業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，并將基層審議從中央政府中去除維多利亞時(shí)代的羅威是現(xiàn)代企業(yè)法人的偉大設(shè)計(jì)者，他視企業(yè)為“小共和國(guó)”，這些小共和國(guó)制衡著大共和國(guó)的政府權(quán)力。然而當(dāng)小共和國(guó)們與大共和國(guó)合二為一的時(shí)候，自由就遭受了致命的打擊。