紙幣體系中的市場(chǎng)價(jià)格機(jī)制特征

在紙幣體系中，市場(chǎng)價(jià)格機(jī)制具有三個(gè)特征：“紙幣的被動(dòng)性膨脹”、絕對(duì)價(jià)格“向下剛性”和“向上看齊”規(guī)律；在這三個(gè)特征的基礎(chǔ)上，任何相對(duì)價(jià)格的調(diào)整，都會(huì)導(dǎo)致單向的“棘輪效應(yīng)”，不斷震蕩，使價(jià)格總水平持續(xù)上漲。這就是在紙幣體系中的微觀行為的價(jià)格總水平效應(yīng)。

貴金屬貨幣是商品貨幣，具有自身的價(jià)值；紙幣是符號(hào)貨幣，自身是沒有價(jià)值的，它只是價(jià)值的符號(hào)。因此，在紙幣體系中，市場(chǎng)機(jī)制運(yùn)行有著與在金屬貨幣體系中不同的重要特征。在這些特征的基礎(chǔ)上，經(jīng)濟(jì)體系中的一些微觀行為將導(dǎo)致價(jià)格總水平上漲。而對(duì)于這個(gè)類型的價(jià)格總水平上漲，貨幣政策是失效的。

紙幣的被動(dòng)性膨脹

兩種不同的關(guān)系與兩個(gè)不同的經(jīng)濟(jì)范疇。與價(jià)格總水平上漲相對(duì)應(yīng)的流通中紙幣數(shù)量的增長(zhǎng)是紙幣膨脹，因而，紙幣膨脹總是和價(jià)格總水平上漲同時(shí)出現(xiàn)。價(jià)格總水平上漲的反面就是紙幣貶值，因而，紙幣膨脹也總是伴隨著紙幣貶值。所以，價(jià)格總水平上漲、紙幣膨脹和紙幣貶值三者總是同時(shí)出現(xiàn)的。但是，同時(shí)出現(xiàn)的現(xiàn)象，卻可以有不同的因果關(guān)系。一種關(guān)系是：紙幣膨脹導(dǎo)致了價(jià)格總水平上漲和紙幣貶值的出現(xiàn)，紙幣膨脹是原因，價(jià)格總水平上漲和紙幣貶值是結(jié)果；另一種關(guān)系是：價(jià)格總水平上漲和紙幣貶值導(dǎo)致紙幣膨脹，價(jià)格總水平上漲和紙幣貶值是原因，而紙幣膨脹則是結(jié)果。前者是主動(dòng)性紙幣膨脹，后者是被動(dòng)性紙幣膨脹。

價(jià)格總水平上漲與被動(dòng)性紙幣膨脹。當(dāng)主動(dòng)性紙幣膨脹導(dǎo)致的價(jià)格總水平上漲對(duì)經(jīng)濟(jì)過程造成的危害，為人們較普遍地認(rèn)識(shí)后，在一般條件下，紙幣發(fā)行當(dāng)局不再會(huì)輕易實(shí)行主動(dòng)性紙幣膨脹，不僅如此，各國(guó)政府還力求控制紙幣膨脹以抑制價(jià)格總水平上漲。但是，即便如此，價(jià)格總水平仍然不斷上漲，紙幣仍然不斷膨脹。這是因?yàn)椋瑑r(jià)格總水平上漲并不簡(jiǎn)單地只與流通中紙幣數(shù)量相關(guān)，而且還與經(jīng)濟(jì)過程的許多實(shí)際因素相關(guān)，當(dāng)這些因素導(dǎo)致價(jià)格總水平上漲時(shí)，價(jià)格總水平上漲又迫使紙幣發(fā)行當(dāng)局使紙幣膨脹與價(jià)格總水平上漲相適應(yīng)。我們將這種在實(shí)際經(jīng)濟(jì)過程中形成的價(jià)格總水平上漲的壓力下，紙幣發(fā)行當(dāng)局被迫大量發(fā)行紙幣而導(dǎo)致的紙幣膨脹稱為被動(dòng)性紙幣膨脹。在主動(dòng)性紙幣膨脹的情況中，可以將價(jià)格總水平看作流通中紙幣數(shù)量的函數(shù)；而在被動(dòng)性紙幣膨脹的情況中，則相反，可以將流通中紙幣數(shù)量看作價(jià)格總水平的函數(shù)，即M=F(PS)其中，P S 是價(jià)格總水平，M是流通中的紙幣量，F(xiàn)是函數(shù)符號(hào)。

被動(dòng)性紙幣膨脹原因分析。價(jià)格總水平上漲之所以會(huì)迫使紙幣發(fā)行當(dāng)局使紙幣膨脹，是因?yàn)椋涸谝话闱闆r下，價(jià)格總水平上漲會(huì)迫使政府在使紙幣膨脹或者使生產(chǎn)下降的兩難中選擇，而政府往往不得不選擇前者以保證經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。決定價(jià)格總水平的宏觀因素可以用下面的公式表達(dá)

（1）

其中，N是貨幣流通速度， 是勞動(dòng)者總量，是社會(huì)產(chǎn)品價(jià)

值構(gòu)成， 是生產(chǎn)第 種產(chǎn)品的勞動(dòng)生產(chǎn)率， 則是

社會(huì)勞動(dòng)生產(chǎn)率的相對(duì)變化率。

從（1）式可得

（2）

為了簡(jiǎn)單，假定

（2）式可寫為

（3）

（3）式等號(hào)左邊是生產(chǎn)勞動(dòng)者數(shù)量的變化率與社會(huì)勞動(dòng)生產(chǎn)率相對(duì)變化率之和，代表著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)和產(chǎn)出變化狀況。從（1～3）式，可以看出，當(dāng)價(jià)格總水平因非貨幣因素而上漲時(shí)，即

時(shí)，如果流通中紙幣量的相對(duì)提高率低于價(jià)格總水平的相對(duì)提高率，即

那么，等號(hào)右邊是負(fù)數(shù)，左邊也必然是負(fù)數(shù)，即：或者生產(chǎn)勞動(dòng)者數(shù)量減少，或者勞動(dòng)生產(chǎn)率降低，或者兩者同時(shí)降低。這就意味著社會(huì)生產(chǎn)的衰退。只有流通中紙幣量的相對(duì)提高率等于價(jià)格總水平的相對(duì)提高率，即

社會(huì)生產(chǎn)才能維持原狀。

由此可見，當(dāng)非貨幣因素導(dǎo)致價(jià)格總水平上漲時(shí)，政府陷入兩難境地：要么提高紙幣發(fā)行量，使紙幣膨脹以適應(yīng)價(jià)格總水平上漲；要么使社會(huì)生產(chǎn)衰退。這往往迫使政府適應(yīng)于價(jià)格總水平的上漲而使紙幣膨脹。

絕對(duì)價(jià)格“向下剛性”

絕對(duì)價(jià)格向下剛性的含義。絕對(duì)價(jià)格向下剛性是指：在紙幣體系中，商品的絕對(duì)價(jià)格只能向上升，不能向下降， 即只能有

不能有

絕對(duì)價(jià)格向下剛性是一種理想狀態(tài)假定，以便于說明相關(guān)的價(jià)格總水平上漲的本質(zhì)過程。實(shí)際上，根據(jù)具體情況不同，有些商品的絕對(duì)價(jià)格可能會(huì)有一定程度的下降，但是，下降的程度要比勞動(dòng)生產(chǎn)率提高的程度小。這種情況可以稱為部分剛性。令

為絕對(duì)價(jià)格向下剛性系數(shù)，其中， 是第 種商品

絕對(duì)價(jià)格的相對(duì)變化率， 生產(chǎn)第 種商品的勞動(dòng)生產(chǎn)

率的相對(duì)變化率。絕對(duì)價(jià)格向下剛性系數(shù) ，表示第 種商品絕對(duì)價(jià)格的相對(duì)變化率與生產(chǎn)第 種商品的勞動(dòng)生產(chǎn)率的相對(duì)變化率的比例。

我們假定，勞動(dòng)生產(chǎn)率總是提高的，即 ，因此，絕對(duì)價(jià)格向下剛性的含義又可以表達(dá)為

但是，實(shí)際上，根據(jù)具體情況不同，也有可能會(huì)出現(xiàn)

的情況。

當(dāng) 時(shí)，表示第 種商品的絕對(duì)價(jià)格會(huì)有一定程度的下降，但是，下降的程度要比勞動(dòng)生產(chǎn)率提高的程度小。這就是部分剛性。當(dāng) 時(shí)，表示第 種商品的絕對(duì)價(jià)格下降的程度與勞動(dòng)生產(chǎn)率提高的程度相同。當(dāng) 時(shí)，表示第 種商品的絕對(duì)價(jià)格會(huì)下降，而且，下降的程度要比勞動(dòng)生產(chǎn)率提高的程度大。

實(shí)際上，有些商品的絕對(duì)價(jià)格可能是部分剛性，即

也就是，第 種商品的絕對(duì)價(jià)格會(huì)有一定程度的下降，但是，下降的程度要比勞動(dòng)生產(chǎn)率提高的程度小。這里， 表示了部分剛性的強(qiáng)度或大小。

絕對(duì)價(jià)格向下剛性的形成。紙幣的被動(dòng)性膨脹為價(jià)格向下剛性提供了基礎(chǔ)背景，在這個(gè)基礎(chǔ)背景下，商品銷售者的貨幣收入向下剛性和貨幣工資向下剛性的初始?jí)毫Γ瑢?dǎo)致了商品的絕對(duì)價(jià)格向下剛性的形成。

第一，絕對(duì)價(jià)格剛性形成的基礎(chǔ)背景。絕對(duì)價(jià)格向下剛性形成的基礎(chǔ)背景是紙幣的被動(dòng)性膨脹，紙幣的被動(dòng)性膨脹為絕對(duì)價(jià)格向下剛性提供了可能性的背景條件。在金屬貨幣體系中商品絕對(duì)價(jià)格的變化取決于生產(chǎn)商品的勞動(dòng)生產(chǎn)率與生產(chǎn)金屬貨幣的勞動(dòng)生產(chǎn)率兩者之間的相對(duì)變化，因而，絕對(duì)價(jià)格既可能上升，也可能下降，不會(huì)有絕對(duì)價(jià)格剛性。而在紙幣體系中，絕對(duì)價(jià)格的變化則取決于生產(chǎn)商品的勞動(dòng)生產(chǎn)率和流通中紙幣數(shù)量等因素之間的相對(duì)變化。在紙幣體系中，流通中紙幣數(shù)量往往會(huì)被動(dòng)性膨脹。這就使得流通中紙幣量的相對(duì)增長(zhǎng)率有可能被動(dòng)性地一直高于生產(chǎn)商品的勞動(dòng)生產(chǎn)率的相對(duì)增長(zhǎng)率，從而有可能使絕對(duì)價(jià)格總是向上升，而不向下降。因此，紙幣的被動(dòng)性膨脹為絕對(duì)價(jià)格向下剛性提供了可能性的背景條件。

第二，絕對(duì)價(jià)格剛性形成的初始?jí)毫Α?duì)于絕對(duì)價(jià)格剛性的形成，存在著來自經(jīng)濟(jì)主體的初始?jí)毫Γ@種初始?jí)毫碜杂趦蓚€(gè)方面。

絕對(duì)價(jià)格向下剛性的第一類初始?jí)毫κ卿N售者的貨幣收入向下剛性，即銷售者都不愿意降低自己的貨幣收入。在銷售量不變的假定前提下，商品的絕對(duì)價(jià)格降低，商品的銷售者的貨幣收入就會(huì)降低。銷售者不愿意降低自己的貨幣收入，因而也就不愿意降低商品的絕對(duì)價(jià)格。在金屬貨幣體系中，銷售者的這種傾向是毫無作用的，因?yàn)椋^對(duì)價(jià)格的變化僅取決于勞動(dòng)生產(chǎn)率的相對(duì)變化率。而在紙幣體系中，銷售者的這種傾向就會(huì)迫使紙幣被動(dòng)性膨脹，從而使商品的絕對(duì)價(jià)格不下降。

絕對(duì)價(jià)格向下剛性的第二類初始?jí)毫κ秦泿殴べY向下剛性，即工資收入者不愿降低自己的貨幣工資。與銷售者不愿意降低自己的貨幣收入一樣，工資收入者也不愿意降低自己的貨幣收入——貨幣工資。在貨幣工資不降低的情況下，如果商品的絕對(duì)價(jià)格下降，企業(yè)的利潤(rùn)和利潤(rùn)率就會(huì)下降，而銷售者的貨幣收入剛性同樣也意味著企業(yè)不愿意降低自己的利潤(rùn)和利潤(rùn)率，所以，企業(yè)不愿意降低商品的絕對(duì)價(jià)格。在企業(yè)的這種傾向的壓力下，紙幣會(huì)被動(dòng)性膨脹，從而使商品的絕對(duì)價(jià)格不下降。在銷售者的貨幣收入向下剛性和貨幣工資向下剛性的初始?jí)毫ο拢垘艜?huì)被動(dòng)性膨脹，從而導(dǎo)致商品的絕對(duì)價(jià)格向下剛性。

“向上看齊”規(guī)律和“棘輪效應(yīng)”

“向上看齊”規(guī)律。由于絕對(duì)價(jià)格向下剛性，相對(duì)價(jià)格體系調(diào)整時(shí)，任何一種商品的絕對(duì)價(jià)格都不會(huì)下降，所以，相對(duì)價(jià)格體系的調(diào)整只能通過各種商品絕對(duì)價(jià)格不同程度的提高來實(shí)現(xiàn)。這個(gè)過程在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中表現(xiàn)為“向上看齊”規(guī)律。在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中，當(dāng)價(jià)格體系需要調(diào)整時(shí)，實(shí)際上就是商品的相對(duì)價(jià)格體系需要調(diào)整，這時(shí)，生產(chǎn)者、銷售者和價(jià)格管理者常常說某些商品的價(jià)格偏低，需要提高。其實(shí)，某些商品的價(jià)格偏低，也就是另一些商品的價(jià)格偏高，但是，生產(chǎn)者、銷售者和價(jià)格管理者不會(huì)說這一類商品價(jià)格偏高，也不會(huì)去降低這類商品的價(jià)格；而只是說某些商品價(jià)格偏低，去調(diào)高這些商品的價(jià)格。在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中，生產(chǎn)者、銷售者和價(jià)格管理者的這種選擇，可以形象地叫做“向上看齊”規(guī)律。

消費(fèi)者的感受可能是與生產(chǎn)者、銷售者和價(jià)格管理者的感受相反的，他們往往會(huì)覺得一些商品的價(jià)格過高，但是，他們不是市場(chǎng)價(jià)格的主導(dǎo)者，無法決定市場(chǎng)價(jià)格的走向。生產(chǎn)者、銷售者和價(jià)格管理者往往是市場(chǎng)價(jià)格的主導(dǎo)者，他們的行為決定了市場(chǎng)價(jià)格的走向。

“棘輪效應(yīng)”。對(duì)于紙幣價(jià)格體系而言，由于“絕對(duì)價(jià)格向下剛性”和“向上看齊”規(guī)律，如果某種商品的價(jià)格高于合理價(jià)格（由價(jià)值決定的價(jià)格）時(shí)，就會(huì)帶動(dòng)其他商品價(jià)格上升；而如果其價(jià)格低于合理價(jià)格時(shí)，卻不會(huì)帶動(dòng)其他商品價(jià)格下降。這是一種單向的“棘輪運(yùn)動(dòng)”，這樣不斷地震蕩，就會(huì)使價(jià)格總水平持續(xù)上漲。這可以稱為“棘輪效應(yīng)”。

微觀行為的價(jià)格總水平效應(yīng)與貨幣政策失效

在紙幣體系中，在“紙幣被動(dòng)性膨脹”的基礎(chǔ)背景下，絕對(duì)價(jià)格具有“向下剛性”，并由此產(chǎn)生了“向上看齊”規(guī)律；在“絕對(duì)價(jià)格向下剛性”和“向上看齊”規(guī)律的作用下，任何相對(duì)價(jià)格的調(diào)整，都會(huì)導(dǎo)致單向的“棘輪效應(yīng)”，不斷震蕩，使價(jià)格總水平持續(xù)上漲。相對(duì)價(jià)格的調(diào)整是單個(gè)種類的商品及其市場(chǎng)變化的行為，是微觀行為。因此，這種由相對(duì)價(jià)格調(diào)整所導(dǎo)致的價(jià)格總水平上漲，就是微觀行為的價(jià)格總水平效應(yīng)。微觀行為的價(jià)格總水平效應(yīng)有三種類型：勞動(dòng)生產(chǎn)率相對(duì)變化的價(jià)格總水平效應(yīng)、市場(chǎng)機(jī)制調(diào)節(jié)的價(jià)格總水平效應(yīng)和需求剛性的價(jià)格總水平效應(yīng)等。

微觀行為的價(jià)格總水平效應(yīng)是自紙幣體系出現(xiàn)以來，價(jià)格總水平一直在上漲的最基本的原因。只要是商品經(jīng)濟(jì)，只要?jiǎng)趧?dòng)生產(chǎn)率發(fā)生相對(duì)變化，勞動(dòng)生產(chǎn)率相對(duì)變化的價(jià)格總水平效應(yīng)就會(huì)出現(xiàn)。只要市場(chǎng)機(jī)制調(diào)節(jié)運(yùn)行，市場(chǎng)機(jī)制調(diào)節(jié)的價(jià)格總水平效應(yīng)就會(huì)出現(xiàn)。這兩類價(jià)格總水平上漲是無法避免的，客觀存在的。在紙幣體系中，這兩類價(jià)格總水平效應(yīng)，會(huì)使價(jià)格總水平上漲成為日常經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。不過，他們本身是溫和的，其導(dǎo)致的價(jià)格總水平上漲率，可能不會(huì)超出3%。這是一個(gè)估計(jì)數(shù)據(jù)，因?yàn)椋懦龤v史上重大的價(jià)格總水平上漲，日常平均的價(jià)格總水平上漲率大體沒有超出3%。然而，這種溫和的價(jià)格總水平上漲，會(huì)產(chǎn)生“積累效應(yīng)”，圖1表示了這種情況。

圖1中，是價(jià)格總水平上漲率，t是時(shí)間，A點(diǎn)是加速轉(zhuǎn)折點(diǎn)，在A點(diǎn)之前，微觀行為的價(jià)格總水平效應(yīng)導(dǎo)致的價(jià)格總水平上漲率是溫和的，當(dāng)?shù)竭_(dá)A點(diǎn)后，產(chǎn)生自激型價(jià)格總水平上漲，價(jià)格總水平上漲率迅速提高，產(chǎn)生惡性價(jià)格總水平上漲。

微觀行為的價(jià)格總水平效應(yīng)對(duì)應(yīng)于被動(dòng)性紙幣膨脹，對(duì)于這類價(jià)格總水平上漲，由于其原因并非紙幣膨脹，而紙幣膨脹只是價(jià)格總水平上漲所導(dǎo)致的后果，所以，僅僅依靠管理好紙幣發(fā)行數(shù)量，并不能達(dá)到治理的效果。不僅如此，如前面所說明的，如果僅僅壓縮紙幣發(fā)行量，很有可能造成經(jīng)濟(jì)衰退。所以，對(duì)于這種類型的價(jià)格總水平上漲，貨幣政策一般是達(dá)不到治理效果的。這就是貨幣政策失效。當(dāng)前我國(guó)的價(jià)格總水平上漲，就是與被動(dòng)性紙幣膨脹相對(duì)應(yīng)的，所以，僅依靠貨幣政策是難以治理的。

（作者分別為北京師范大學(xué)教授、當(dāng)代經(jīng)濟(jì)理論研究中心主任；北京師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)與資源管理研究院講師、中國(guó)人民大學(xué)理論經(jīng)濟(jì)學(xué)博士后）