美國、日本中小企業融資扶持模式、經驗及啟示

摘 要：改革開放以來，我國中小企業發展勢頭迅猛，其在促進經濟社會發展、提高居民收入水平和活躍市場經濟等方面發揮著非常重要的作用。然而，法律保障缺失、融資困難等問題嚴重制約著中小企業的發展壯大。本文重點介紹美國和日本在中小企業融資方面的先進經驗，分析造成我國中小企業融資難的原因，借鑒其他國家的經驗做法并提出解決我國中小企業融資難的對策建議。

關鍵詞：美國；日本；中小企業；融資扶持模式

中圖分類號：F272 文獻標識碼：Ａ〓 文章編號：１００３－９０３１（２０12）12－００48－０3 DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2012.12.10

一、美國、日本中小企業融資支持模式分析

（一）美國中小企業融資的主要政策和措施

1.成立專門服務中小企業的管理部門

由于中小企業存在規模小、信用評級低、競爭能力不強、融資渠道狹窄的特點，美國政府從20世紀40年代就開始著手扶持中小企業政策性金融體系的工作。1953年，美國成立了中小企業管理局（SBA）。1958年，美國國會通過議案，明確了中小企業管理局為“永久性聯邦政府機構”，其有四項主要功能：一是負責全國性中小企業信用擔保體系的運行，以擔保方式幫助中小企業獲得銀行貸款；二是確保小企業獲得政府采購支持；三是資助全國社區建立小企業微型貸款中心等機構，幫助婦女、退伍軍人等弱勢群體創辦和經營小企業；四是為小企業提供情報收集、信息咨詢、免費培訓等多種公共服務[1]。

2.構建扶持中小企業發展的法律保障體系

法律是維護和促進中小企業發展的基本制度保障。美國有一套完整的法律體系來保障中小企業的發展。1953年，美國制定了扶持中小企業發展的“基準法”——《小企業法》。隨后聯邦政府為了促進中小企業穩步發展陸續制定了《中小企業投資法》、《中小企業經濟政策法》、《中小企業投資獎勵法》和《反托拉斯法》等一系列法律法規，著力創造和保障中小企業公平參與市場競爭的機會[2]。

3.建立多層次中小企業融資信用擔保體系

美國是聯邦制國家，形成了自上而下的三套中小企業信用擔保體系。一是全國性中小企業信用擔保體系由美國聯邦中小企業管理局及其在全國各地的分支機構直接操作，一般采取選擇合作銀行以直接擔保和授信擔保方式進行。二是由地方政府操作的區域性專業擔保體系，區域性的中小企業信用擔保體系因各地的特色各有不同，有出口信用擔保體系、高新技術擔保體系和農業種植擔保體系等。三是社區性中小企業信用擔保體系主要作用是確保社區里的貧困人口在創辦小企業時能夠獲得銀行貸款支持，從而實現脫貧致富。

4.鼓勵風險投資，積極拓展直接融資渠道

美國金融市場非常發達，不僅間接融資市場發展相對完善，而且直接融資市場發達程度也處于世界領先地位，其大力發展創業板市場（二板市場）和三板市場，這為中小企業提供多層次直接融資渠道。此外，風險投資是推動美國高新技術企業快速發展的催化劑，為此，美國成立了唯一一家由聯邦政府資助而設立的中小企業投資公司，它負責向全國中小企業尤其是高新技術中小企業的成長提供長期的債務、股權等方面的融資業務。

（二）日本中小企業融資的主要經驗和措施

1.完善的中小企業管理機構系統

日本在經濟產業省設立了中小企業廳，依據《中小企業基本法》設立了具有各種職能的審議委員會，負責研究審議有關中小企業的政策和法律。日本政府從財政預算中安排一定的資金建立了一套自上而下的官助民辦、官辦民營或官民協辦遍及全國的管理機構體系，負責向中小企業提供融資擔保、信息咨詢和免費培訓等服務。

2.建立健全的法律保障體系

自“二戰”結束以來，日本政府先后制定了幾十條有關扶持中小企業發展方面的法律法規，如《中小企業基本法》、《中小企業金融公庫法》、《中小企業現代化資金助法》和《中小企業信用保險公庫法》等，形成了較為完整的中小企業法律體系，這些法律的制定和實施確立了中小企業的法律地位，多方面鼓勵和保護中小企業的發展，為中小企業穩步健康發展奠定了扎實的法律基礎[3]。

3.設立專門的中小企業政策性金融機構和中小企業金融機構

為了扶持國內中小企業的發展，日本建立了定向為中小企業融資的金融機構，主要有以下分類：一是政策性融資機構，主要包括中小企業金融公庫、國民金融公庫和商工組合中央金庫。中小企業金融公庫主要向中小企業提供設備貸款和周轉貸款，貸款側重于支持重點發展產業[4]；國民金融公庫則側重于向中小企業提供小額流動資金貸款，上述兩類公庫的資金來源于政府撥付的資本金和向政府借款；而商工組合中央金庫是半官半民性質的機構，主要向中小企業團體提供貸款，資金來源于自己發行的債券。二是由法律保護的民間合作信用系統。主要有信用組合、信用金庫和旨在幫助中小企業職工的勞動金庫，政府允許它們建立全國信用聯合會，從而使這些民間信用機構組成了真正的全國性系統，并為全國各地區的中小企業提供融資金融服務。三是經營性中小企業金融機構。主要是地方小型商業銀行和社區銀行向轄內的中小企業提供小額貸款服務。

二、我國中小企業融資難的原因分析

（一）政府層面：管理機構缺位，缺乏相應法律保障

雖然中小企業在我國獲得了快速發展，在國民經濟中發揮著舉足輕重的作用，但國內一直沒有成立專門服務于保障和促進中小企業發展的管理機構。近年來，諸多部門紛紛出臺扶持中小企業發展的相關政策，但政策執行效果參差不齊，難以發揮各項扶持政策的合力作用。雖然我國于2003年正式實施了《中華人民共和國中小企業促進法》，該法也確定了中小企業的法律地位，但該法指導性原則較強，法律條文過于簡單，缺乏相應的執行約束原則，沒有明確相應部門的職責，導致中小企業成為了眾多政府部門共同撫養的“孩子”，但卻沒有法定的“監護人”，中小企業發展的好壞并沒有成為地方政府官員考核的重要政績指標。因此，中小企業管理機構的缺位和相應法律保障體系的缺乏是導致中小企業在發展過程中相應扶持政策難以執行和落實到位的重要原因。

（二）金融服務層面：金融服務體制不完善，直接融資渠道不通暢，缺乏權威的中小企業信用評級標準等

1.金融服務體制不完善。一是商業銀行作為是自主經營、自擔風險的經營主體，其在經營過程非常注重信貸風險的控制，在信貸資金投放上偏好“大企業、大項目、低風險”領域，這導致其對中小企業的信貸支持相對弱化。二是制度設計落后。商業銀行尤其國有商業銀行在中小企業的信貸制度設計上有的套用大型公司法人客戶的設計模式，導致許多優質中小企業因各種評價指標不達標而無法獲得銀行貸款。三是信貸審批環節多、審批時間過長。銀行機構受內外監管機構以及風險控制的需要，對中小企業授信條件審查嚴格，審貸時間較長，難以適應中小企業融資“短、頻、快”的需求特點，客觀上限制了中小企業的貸款需求。

2.缺少專門服務于中小企業的金融機構。近年來，一批區域性的中小金融機構陸續出現，如小額貸款公司、村鎮銀行、城市商業銀行、農村商業銀行等成立的主要目的是為了中小企業和“三農”等弱勢金融領域能夠獲得金融支持，但發展的導向和結果與設立的初衷卻大相徑庭。這些中小金融機構在業務發展導向上并非直接面對中小企業，它們為了規避風險和提高利潤水平，紛紛將信貸資金投入房地產行業、地方政府融資平臺貸款和社團貸款，或寧愿將大量的閑置資金上存，也不愿將信貸資金投向中小企業。中小金融機構脫離服務于中小企業的初衷，制約著中小企業從中小金融機構獲得信貸資金支持。

3.缺乏權威的中小企業信用評級標準。對中小企業的信用評級是金融機構各自為政，各有自己的一套評價標準，雖然在征信系統可查詢已發生貸款關系的中小企業信息，但沒發生貸款的企業因沒有標準的外部評級體系，由此造成中小企業在多家金融機構評級，既增加了中小企業融資成本，也增加了各金融機構審查費用。

4.直接融資融資渠道不通暢。雖然我國于2009年推出了創業板市場（二板市場），但中小企業上市的門檻依然較高，難以進入股票市場獲得融資。從我國債券市場看，企業債券的發行者一般都是大中型企業尤其是國有大中型企業，而民營中小企業由于受經營規模、信用評級、連續盈利指標等發債資格與條件的限制，較難獲得發債資格，通過發行企業債券方式獲得的融資非常有限[5]。

三、啟示與政策建議

（一）著力建立適合國情的中小企業法律保障體系

2003年的《中華人民共和國中小企業促進法》是我國促進中小企業發展正式走上規劃化和法制化軌道的重要標志，但這一法律還存在指導性強、缺乏強制執行性的缺陷，而且條文過于簡單，沒有與之匹配的如金融、財政、中介服務等方面內容。借鑒美國和日本在中小企業立法方面的經驗，著力建立適合我國國情的中小企業法律保障體系，以《中華人民共和國中小企業促進法》為基本法，制定《中小企業投融資法》、《中小企業信用擔保管理辦法》、《中小企業中介服務管理辦法》、《政府采購中小企業產品管理辦法》等法律，明確中小企業在經濟社會發展中的地位及作用，界定中小企業管理機構的法律地位，制定鼓勵與扶持中小企業發展的主要政策措施。通過制定中小企業相關法律，讓中小企業融資的各個環節都能做到有法可依，這就能明確中小企業融資的法律地位，著力拓寬中小企業融資渠道，為解決中小企業融資難題和促進中小企業健康發展方面發揮至關重要的作用。

（二）盡快成立專門服務于中小企業的管理機構

借鑒美國、日本的經驗，成立中小企業發展管理局（副部級機構），并在全國各省、直轄市設立分支機構（正廳級機構），承擔以下四項主要職能：一是專門負責制定中小企業扶持政策和相關的法律法規，制定中小企業發展的方針政策，負責全國中小企業信用擔保體系的運行，幫助中小企業獲得商業銀行的貸款支持。二是設立國家中小企業發展基金，基金的資金來源主要包括中央財政預算、基金收益和捐贈等，基金主要用于引導地方政府、創業投資機構及其他社會資金支持處于初創期的中小企業，解決初創期中小企業發展遇到的融資難等問題。三是保證中小企業尤其小微型企業獲得政府采購，并積極推進政府采購信用擔保試點。四是向受到自然災害且經營狀況良好的中小企業提供自然災害貸款以幫助其得以重建，同時向中小企業提供信息咨詢、免費培訓、融資服務等多種服務。

（三）建立專門的中小企業政策性金融機構和加快發展小金融機構

一方面，建議建立中小企業政策性銀行，其資金來源主要通過政府發行債券、政府財政預算安排、社會捐贈、民間資本參股等方面，其主要職能是專門為各種中小企業提供差異化的融資產品和金融服務，同時貫徹和落實國家有關金融支持中小企業發展的各項政策和措施，使其真正成為扶持中小企業發展的專業性銀行。另一方面，在加強監管和防范風險的前提下，相關監管部門應適當放寬民間資本參股設立小金融機構的條件，適度擴大小額貸款公司單一投資者的持股比例，強化小金融機構主要為中小企業尤其小微型企業服務的市場定位，鼓勵其創新相關金融產品和服務，優化業務流程，增加縣域和鄉鎮地區的服務網點，對積極支持小微型企業發展的村鎮銀行和小額貸款公司等小金融機構給予稅收減免、降低存款準備金率、監管指標適度放寬等方面的獎勵，并對積極支持中小企業發展的小額貸款公司優先考慮改制成村鎮銀行。

（四）商業銀行應優化業務流程、轉變經營模式、加大對中小企業的支持力度

隨著利率市場化的穩步推進，利差不斷收窄，商業銀行之間的競爭加劇，之前固有的盈利模式將受到強烈沖擊，這促使商業銀行必須進行經營轉型，而金融支持中小企業尤其小微型企業發展將是銀行未來經營轉型方向的支持重點。因此，商業銀行應從以下幾個方面加大對中小企業尤其是小微企業的金融支持力度：一是設立新的信貸制度模式。成立中小企業金融事業部，創新建立有別于大型企業差別化的“一站式審批”信貸制度模式，靈活授權授信。二是業務流程再造。建立一套適應于中小企業融資要求的業務流程，下放審批權限，提高審批效率，縮短審批時間，以適應中小企業貸款“短、頻、快”的特點。三是加大營銷力度。商業銀行在轉型經營中，要切實加大對中小企業金融支持的營銷力度，配備專業人員，創新相關的融資產品和服務，主動營銷，上門服務，做好銀行網點和服務的“下沉”工作，并同時適度提高對中小企業貸款的風險容忍度，著力加大對中小企業的金融支持力度。

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（五）健全中小企業信用擔保體系

借鑒美國在中小企業信用擔保體系方面的經驗，從三個方面完善我國中小企業信用擔保體系。一是按照不同的擔保對象和服務范圍，成立全國性和地方性中小企業信用擔保機構。全國性中小企業信用擔保機構專門為那些“高科技、綠色環保、擁有核心創新技術”的中小企業提供融資性擔保服務，而地方性中小企業信用擔保機構專門服務于對地方經濟增長、地方就業和地方創新能力提高有益的中小企業提供擔保服務。二是建立中小企業信用擔保機構的外部監管機制。中小企業信用擔保體系在保障中小企業獲得銀行貸款支持、降低銀行信貸風險方面發揮著中介撬動杠桿的作用，加快制定完善相關法律法規體系，明確監管部門和完整的監管指標，加強對中小企業信用擔保機構的運作、經營和風險防范等方面的監管。三是建立中小企業信用再擔保制度。盡快出臺《中小企業信用再擔保法》，以法律的形式確定中小企業信用再擔保制度的地位、作用、權利和義務，明確再擔保制度的風險補償、財稅支持、操作規范、信息披露等方面內容，對中小企業信用擔保機構提供再擔保業務，有效分散和化解中小企業信用擔保機構在開展擔保業務過程中所發生的多種經營風險[6]。

（六）完善資本市場，進一步拓寬融資渠道

當前，我國直接市場融資功能有所增強，在社會融資規模中的占比也逐年提高。因此，借鑒美國在直接融資市場的發展經驗，建立多層次的資本市場。發展多層次資本市場的基本路徑：一是積極培育和發展二板市場，放寬相關上市條件，降低上市門檻，促使更多發展前景好的中小企業通過創業版上市融資；二是大力發展企業債券市場，逐步擴大中小企業集合票據、集合債券、集合信托和短期融資券等發行規模；三是加快建立場外市場建設步伐（三板市場），為尚不符合上市條件的中小企業提供在資本市場配置資源的途徑和服務。■

（責任編輯：陳薇）

參考文獻：

[1]劉湘玫，林曉輝.美國中小企業融資途徑芻議[J].福建省社會主義學院學報，2003（2）.

[2]趙英，聶蔚.美國中小企業融資模式的借鑒和啟示[J].特區經濟，2006（1）.

[3]彭十一.日本中小企業融資的政策性扶持及啟示[J].商業時代，2007（35）.

[4]徐子堯，牟德富.日本中小企業融資對策及啟示[J].市場經濟研究，2004（5）.

[5]王海全，方婷.東盟國家金融支持中小企業發展及其對我國的啟示[J].金融發展評論，2012（4）.

[6]馬國建，張冬華.中小企業信用再擔保制度研究[J].銀企信用，2011（6）.