短炒題材 長握地產

本周上證指數圍繞半年線展開爭奪，2400點上方的壓力明顯，深證成指則在萬點整數關口拉鋸不已。盤面上主流板塊遲滯，隨機性題材熱點當道。“金改”概念扮演了“不死鳥”的角色，而“膠囊質量門”、地區和產業規劃的獲批、高鐵復工等都成了游資短暫炒作的題材。

本周“金改”股的走勢的確超出市場預期。周一，“金改”概念向國內蔓延，繼深圳、上海本地股之后，天津濱海新區板塊列漲幅第一，津濱發展（000897）、津勸業（600821）漲停，濱海新區創建金融中心是國務院以前批準的，后期金融改革創新預期較強。

周三，僅僅經歷了一天幅回落后的金融改革題材股出現了加速反彈，尤其是小額貸款概念股、深圳本地股出現在跌幅榜前列后震蕩不到一上午，然后急速的紛紛漲停彰顯市場資金的炒作決心和熱情的集結。整個金融創新板塊僅調整一天就再度崛起，如此的走勢就充分地說明了金融創新題材的生命力，也說明了入駐在金融創新的資金實力超群。不過依照過往諸如海南旅游島、甲流、鋰電池、奧運等概念來看，這類品種確實需要有個半周至一周左右甚至更長一點的時間進行調整，充分消化掉短線獲利盤后，才真正具備全面展開第二波的條件。

目前，熱點龍頭品種如浙江東日（600113）等進入搏傻周期之后，需要新的龍頭品種來替代，從而保證金融創新主線的活力。券商、信托、租賃等板塊有著一定的苗頭，即金融創新從區域向產業滲透，這無疑有利于金融創新主線永葆青春。特別是券商股，政策扶持意愿明顯，近期不斷有利好傳出，證監會降低證券公司風險資本準備比例，放大業務空間，鼓勵行業創新發展。新三板市場各方面準備工作正在緊鑼密鼓進行，券商工作會議召開在即，券商板塊后市繼續看好。

本周隨機熱點還是不少，“膠囊質量門”事件最終刺激了生產藥用明膠的相關上市公司，青海明膠（000606）、東寶生物（300239）在緊急通知發布后，均出現了快速上攻的走勢。其中，尤以青海明膠格外令市場矚目，連續一字漲停。

周四，受益舟山群島新區規劃即將上報國務院，中昌海運（600242）、圍海股份（002586）、金鷹股份（600232）等也集體大漲。不過，利好也不一定都會帶來上漲，國務院通過《新能源汽車產業發展規劃》就成為出貨的借口，新能源汽車股受消息刺激整體高開，但除了澳柯瑪封住漲停外，其它所有成員股都走出高開后沖高回落的態勢，其中不少資金都選擇借機出逃。這從另外一個側面也說明一點：目前行情的關鍵詞不在行業等方面上，區域、低價、“金改”是關鍵詞。

4月的反彈走勢中最堅定的藍籌莫過于地產。3月全國地產銷售數量上升，行業經歷了一個小陽春。從過去幾年的經驗看，我國A股地產股指數與商品房成交面積增速二者的總體趨勢一致，盡管月度間的短期波動不完全一致。而商品房成交面積增速的變化，主要反映了購房需求的變化。從資金流向的角度分析，上證指數九連陽的過程中，地產有8周資金流入，隨后4周調整中，地產資金流出是所有的藍籌板塊中最少的，指數3周收陽，地產資金也連續3周流入，表明大資金只進不出，并且還在不斷向地產集中。明星基金經理王亞偉也都重倉了地產股。

目前房價處于政府預期的調整路徑中，行業正回歸良性循環，地產政策預期回升，無論短期政策從哪個層面放松，或者采取何種具體形式，畢竟松動的大周期已經開始，而對于地產股股票而言，政策預期改善引發估值水平提升會比業績影響更為深刻。加上二季度地產行業基本面仍有優勢，估值也處于合理甚至是低谷的狀態。地產股反轉周期已至，堅定看好全年行業投資機會，全年堅定持有是最佳策略。建議增持銷售增長迅速的招地、保利、中南建設、億城、環球、萬科，價值嚴重低估的首開、華發、世茂、國貿，受益行業基本面見底回升帶來發展機會的世聯地產。