精藝股份:補貼粉飾業績 高管頻繁離職

很難想象，如果沒有971.39萬元的政府補助計入非經常性損益項目，精藝股份（002295）2012年的一季度業績將會給投資者爆出一顆怎樣的巨型炸彈。或許，對于這樣一家上市后業績迅速變臉，且業績下滑已成常態的公司，業績虧損的地雷隨時可能爆炸。另一方面，公司上市后已有包括副董事長、副總經理等在內的多名高管相繼離職，這從另一側面說明公司在內部管理方面確實存在著嚴重問題。種種跡象表明，精藝股份目前困難重重，前景不妙。

一季度凈利下滑近六成

在2011年業績大幅下滑后，精藝股份在2012年開局也沒有出現任何轉機的跡象。

今年前三個月公司實現營業總收入4.34億元，同比下滑36.44％；歸屬于上市公司股東的凈利潤1004.3萬元，同比下滑58.40％。值得一提的是，報告期內公司獲得了政府補助971.39萬元，若將該部分非經常性損益扣除掉，公司已處于盈虧邊緣的懸崖。同比公司還預計2012年1－6月歸屬于上市公司股東的凈利潤將同比減少20％-50％。

作為一家2009年9月才上市的公司，為何在如此短的時間內業績下滑淪落到如此田地？記者查閱公司招股說明書發現，上市前報告期內公司的凈利潤尚能保持基本穩定，2006－2008年分別為5507.05萬元、5598.56萬元和5461.72萬元。可是在上市后公司的業績每況愈下，雖然這與公司經營所需主要原材料電解銅價格出現波動有一定關系，但實際上自2003年開始電解銅的價格就已經出現了大幅波動，然而公司的業績卻始終能保持穩定，這不得不懷疑公司此前披露的這些業績數據是否真實可信。此前也有業內人士懷疑過精藝股份IPO報表有報表粉飾的嫌疑，在成功上市之后公司已失去做靚報表的動力，于是真實的業績就如同現在看到的這般糟糕。

高管離職十分頻繁

在業績不佳的同時，精藝股份還面臨著核心人員流失的風險。

4月17日，與公司一季報同時出爐的還有董事會秘書辭職的公告。公司董秘吳焱申請辭去現任公司董事會秘書及兼任總經理的職務。記者注意到，精藝股份自上市以來已有多名高管離職。2009年12月，公司監事會主席張軍、總經理李偉彬分別申請辭去監事及監事會主席、總經理職務；2010年4月，王云夫因其家庭原因，申請辭去公司第二屆董事會董事職務及第二屆董事會下設提名委員會委員職務。

此外，公司副董事長李偉彬、董事何曙華、副總經理羊林章、副總經理陳啟明等多人也都在2011年1月任期結束后沒有再繼續擔任職務。截至2011年底，與公司2009年上市時董事會成員相比，除董事長馮境銘和高級工程師朱旭仍然在職外，其他人員全部大換血。

精藝股份在招股說明書里曾明確指出，公司存在技術及人才流失風險，“近年我國銅加工行業發展較快，人才及技術的競爭激烈，如果核心技術人員或熟練技工流失，將對公司的生產經營造成一定影響。”

“核心人員的頻繁流失說明精藝股份在內部管理上存在著一些問題。”一位不愿具名的分析人士對記者表示，“從薪酬水平來看，離職這些高管并不低，像李偉彬、羊林章的年薪都達到50多萬和30多萬，他們的離開或許有更深層次的原因，不排除在經營理念上與董事長的不合。核心技術人員流失后往往很難再招到合適的人才，這對目前業績已經下滑的公司而言，更是雪上加霜。”

值得一提的是，由于這些高管大多持有精藝股份的首發股份，隨著他們的離職，高管鎖定股也將得以解鎖。他們一旦大幅減持股份，對精藝股份本來已經處于新低的股價來說又將是一個沉重的打擊。