仍將反復震蕩向上

本周回顧

經濟數據不理想及西班牙債務危機反復拖累歐美股市下跌，惟中國得到國際貨幣基金會（IMF）最新發表的環球經濟展望報告，預期經濟將維持8.5%高增長，加之市場憧憬央行會再次下調銀行準備金率，令港股得到支持，至周五中午恒指全周升243.1點或1.17%，國企指數則升91.04點或0.83%。

中國央行表示，下一步將采取包括下調存款準備金率在內的措施，以穩步增加流動性供應，內銀股個別發展，工商銀行（01398）全周升1.15%，中國銀行（03988）微跌0.13%。

內地媒體指保險資金境外市場投資管理辦法快將出臺，內險股造好，中國人壽（02628）升3.66%，中國財險（02328）首季保費收入升11%，股價急升5.95%；首季及3月份原保險保費收入優于同業的新華保險（01336）升5.86%。

國務院通過節能與新能源汽車產業發展規劃，在2015年累計銷售量達50萬輛，到2020年將超過500萬輛，投資者趁利好出貨比亞迪股份（01211）跌0.23%。

商品價格上升，石油股中國海洋石油（00883）證實渤海蓬萊9-1油田為大型油田，并為渤海近年來發現的規模最大的油田，具開采價值，股價升2.4%；中國石油股份（00857）升3.07%。

市場料4月澳門博彩收入增22%，推算整個4月的收益可超過250億澳門元，金沙中國有限公司（01928）升4.51%，銀河娛樂（00027）升3.96%，永利澳門（01128）升7.27%。

中國南車（01766）與港鐵公司（00066）簽訂13.6億元人民幣的時速350公里高速動車組合約，為內地高速動車組產品首次銷往香港，南車升7.27%，港鐵則升0.92%，首季純利跌逾五成的南車時代電氣（03898）亦升1.48%。

中國南方航空股份（01055）及中國東方航空股份（00670）發盈警，分別表示在成本大升下，公司盈利將按年跌超過5成，南航跌5.59%，東航跌7.79%；馬鞍山港鐵股份（00323）今年首季由盈轉虧，蝕4.68億元人民幣，每股虧損0.06元人民幣，股價跌2.88%。

高盛按每股5.05元減持工行股權，約占其現有持股量的四份一，套現25億美元，天工國際（00826）配售最多1.25億股，籌約2.34億元，配售價為1.87元，折讓9.66%，股價全周跌9.22%；達芙妮國際（00210）上周五收市后，經美銀美林，以收市價11.78元折讓3.2%至8.3%配股3000萬股，股價跌11.71%。

占富士康國際（02038）四成營業額的諾基亞，遭穆迪下調其信貸評級至跟垃圾債券評級只差一級，富士康股價承壓，挫16.83%；南戈壁（01878）被蒙古礦產資源局暫停若干許可證勘探開采活動，股價急挫8.35%。

下周展望

展望新一周，除業績外，焦點在于聯儲局周三的議息會議，主席伯南克將會出席會后的記者會，且看有否新的內容。至于數據方面，仍以多項房屋數據為主，其他較重要的包括耐用品訂單及首季GDP，分別于周三及周五公布，預期分別由2.4%下降至負3%，以及由3%下降至2.3%。由于數據會較差，或對股市產生負面影響。

港股本周繼續反彈，受外圍帶動，加上市場憧憬內地會有寬松措施出臺，恒指于20500點發揮了強大支持力后，反復向上發展，升至21000點關口。成交方面，除工行（1398）周一有近200億元配股上板而錄得愈600億元外，其余時間大多只有500億元，顯示市場對后市仍缺乏信心，未敢積極入市。然而，低成交只是顯示投資者觀望氣氛濃，但反而更有利有心人士推高股市，故大市短期內向上突破的機會并不小。相反，如成交突然增加，例如700億元之上，則反映開始派貨，大家要留意。

投資策略

市場資金觀望氣氛濃厚，股市仍有望延續反復震蕩向上行情。投資者可關注“前海金融創新”概念股中銀香港（02388）；另澳門博彩業收入持續強勢，資金可中線留意金沙中國（01928）。