汽車:3月季節(jié)性回暖

投資要點(diǎn)：1、3月汽車銷售回升，SUV銷量新高。2、客車市場前景良好。

3月汽車銷量季節(jié)性回暖，累計(jì)降幅收窄。2012 年3月，全國汽車產(chǎn)銷分別為188.1萬輛、183.9萬輛，同比增長3.4%、0.6%。乘用車產(chǎn)銷分別為145.6萬輛和140.0萬輛，同比增長5.9%和3.9%；商用車產(chǎn)銷分別為42.5萬輛和43.9萬輛，同比下降4.3%和8.8%。3 月份汽車銷售乘用車略有增長，商用車銷售降幅有所收窄。

轎車和MPV 微增，SUV 銷量創(chuàng)新高。乘用車進(jìn)入3 月份出現(xiàn)季節(jié)性回暖，批發(fā)數(shù)據(jù)環(huán)比明顯改善，主要品種均止住前兩個(gè)月下滑勢頭。其中SUV 表現(xiàn)搶眼，增速顯著加快，銷量創(chuàng)歷史新高。轎車和MPV 分別同比增長2.1%和0.6%，SUV 銷量同比增長25.0%；交叉型乘用車銷量降幅大幅收窄進(jìn)入底部區(qū)域，同比下降1.1%。

重卡銷售未見起色，客車市場整體向好。去年春季重卡銷售仍處在高位，宏觀經(jīng)濟(jì)增長趨緩和固定資產(chǎn)投資增速下降，今年重卡銷售未見起色，同比大幅下滑。3 月重卡銷售環(huán)比上升12%，同比下滑33%，其中半掛牽引車銷量不佳，高油價(jià)下的公路物流行業(yè)未見起色。客車市場整體向好，銷量同比增長7.7%，隨著今年校車市場的啟動(dòng)，客車行業(yè)將會(huì)繼續(xù)向好。

新能源汽車將優(yōu)先發(fā)展混合動(dòng)力。在純電動(dòng)和插電混合動(dòng)力強(qiáng)力推廣尚不及預(yù)期情況下，政府部門將會(huì)采取更加務(wù)實(shí)的做法，會(huì)更加注重市場的作用，發(fā)展較為成熟的混合動(dòng)力汽車。

投資建議與風(fēng)險(xiǎn)提示。1）推薦行業(yè)龍頭：上汽集團(tuán)；2）自主SUV 企業(yè)：長城汽車；3）一汽集團(tuán)整體受益公司：一汽夏利、一汽轎車、一汽富維；4）強(qiáng)勢配件：華域汽車；5）受益出口：中原內(nèi)配、福耀玻璃、中鼎股份；……