智飛生物:資金博弈明顯 回抽機(jī)率較高

智飛生物：資金博弈明顯 回抽機(jī)率較高

費(fèi)用率下降18個(gè)百分點(diǎn)。公司今年一季度費(fèi)用為2638萬元，同比下降37%，期間費(fèi)用率下降18個(gè)百分點(diǎn)，主要原因?yàn)槿ツ晗掳肽晖茝V默沙東產(chǎn)品時(shí)銷售費(fèi)用投入較大，本期銷售費(fèi)用相應(yīng)減少。我們分析公司經(jīng)過去年下半年的推廣，市場拓展順利，新產(chǎn)品銷售收入穩(wěn)步增長，未來銷售費(fèi)用有望保持穩(wěn)定。

研發(fā)工作進(jìn)展順利。一季度公司研發(fā)工作進(jìn)展順利，Hib及AC多糖疫苗獲批注冊(cè)批件，進(jìn)入GMP認(rèn)證階段，預(yù)計(jì)在下半年投產(chǎn)；AC-Hib疫苗正申請(qǐng)文號(hào)；正在申報(bào)臨床的品種包括23價(jià)肺炎疫苗、手足口病疫苗、四價(jià)流腦結(jié)合疫苗、流感疫苗及結(jié)核病診斷試劑等5個(gè)產(chǎn)品，13價(jià)肺炎結(jié)合疫苗、細(xì)菌性痢疾結(jié)合疫苗也在準(zhǔn)備申報(bào)臨床階段。

與默沙東合作進(jìn)一步深化。公司自2011年5月簽訂銷售合同后，產(chǎn)品銷售情況良好，今年2月，默沙東將銷售合同期限延長5年，彰顯對(duì)智飛銷售的信心。此外，還針對(duì)默沙東在中國大陸地區(qū)已上市和擬上市的疫苗產(chǎn)品，簽訂了長期戰(zhàn)略合作關(guān)系，進(jìn)一步推動(dòng)雙方深層合作。未來公司與默沙東將在市場、技術(shù)等多領(lǐng)域進(jìn)行廣泛合作，有助于拓展智飛的產(chǎn)品線。

操作策略：該股近期量能急速放大，資金博弈較為激烈，但該股目前嚴(yán)重超跌，加上一季度業(yè)績回穩(wěn)，故繼續(xù)回抽的概率較高，關(guān)注。

克明面業(yè)：十連陽之后仍有收陽可能

部分募投產(chǎn)能于下半年陸續(xù)投產(chǎn)。當(dāng)前公司自有產(chǎn)能17萬噸，加上委托加工1.5萬噸產(chǎn)量，去年總銷量達(dá)到19萬噸，公司募投的10.8萬噸產(chǎn)能已提前布局。……