談頭肩底的構(gòu)造

預(yù)期中的喜迎十八大行情居然變成“洗”迎十八大，本周市場走勢完全顛覆之前的樂觀預(yù)期，在滬指前期高點2145久攻不下的情況下，反手做空，再度將多頭壓制并退回2000點區(qū)域。猶豫與恐慌又一次籠罩市場，技術(shù)上的頭肩底到底還能不能成立？

在技術(shù)分析領(lǐng)域，頭肩底，顧名思義，是指頭肩形成于市場底部，通常作為反轉(zhuǎn)形態(tài)存在。頭肩底形態(tài)中，在左肩的底部和頭部形成過程中的成交量相對較大，最值得觀察的是頭肩底的右肩，價格下跌到右肩的谷底時，成交量明顯萎縮，而一旦價格向上突破，成交量又顯著放大。其突破的力度，又與頸線的斜率和肩的個數(shù)有關(guān)。一般來講，頭肩底的形態(tài)越復(fù)雜，指導(dǎo)意義越強。研究K線、研究量價關(guān)系，其實質(zhì)就是研究多空力量的對比，從而確認勝出一方的究竟是誰，專業(yè)一點講，就是研判趨勢。確認與確定了趨勢，也就知道了價格未來的演變方向，因為趨勢一旦確定，價格將會沿著既定趨勢波動，也就是慣性的釋放，這樣就有利于我們的交易決策。

我們看滬指9月7日之前的二十個交易日和之后的K線排列組合，如果從8月20日算起，迄今差不多55個交易日，在這期間以9月7日為界點，滬指構(gòu)造了左肩，確認了頸線2145點，此前成交量相對較大。之后的回調(diào)直到1999點，屬于縮量，隨后的反彈至2138點，成交緩慢放大，但較之左肩的成交，則相對有所下滑，之后一直延續(xù)2130點附近的震蕩，成交也持續(xù)未能放大，隨后不得不再度下探2053點，再出現(xiàn)的反彈力度也就減弱直到2123點后又下跌。從日K線上看，當1999點探明之后，滬指是在構(gòu)造右肩，只是目前右肩的構(gòu)造第三個階段，頸線的斜率略微右傾，成交逐漸萎縮。從原理上講，一鼓作氣，再而衰，三而竭，當構(gòu)造三個右肩時，多方士氣其實已經(jīng)有所衰竭，這將決定未來一段時間內(nèi)指數(shù)難有大的作為，也就是這次打回來之后，需要休養(yǎng)生息。

可見，滬指目前的頭肩底形態(tài)構(gòu)造已經(jīng)趨于復(fù)雜，斜率則是右移中高點逐漸下移，時間也超過了近3個月，也說明多方力量逐漸轉(zhuǎn)弱。若要避免流產(chǎn)的頭肩底的出現(xiàn)，則在后期右肩的構(gòu)造中其成交量相當關(guān)鍵，由于右肩構(gòu)造時間越久，所需要扭轉(zhuǎn)格局的或突破頸線的成交量就越大，這反映出一個巨大的買方勢力，方能推動趨勢的改變，進入形態(tài)完成階段。反之，如果沒有足夠的買方力量支撐，價格自然會順斜率的右傾不斷下跌。

我們再清晰一點分析，打開滬指60分鐘圖。頭肩底右肩的構(gòu)造中清晰可見的第四肩低點正考驗第三肩2053點。根據(jù)筆者交易系統(tǒng)中的支撐與阻力互換的原理，滬指將在2053點附近受到較強支撐，若下周初能守住，則放量反彈的概率偏大，反之若不能在下周二守住的話，滬指擊破2053點的可能性極大轉(zhuǎn)而尋求對1999-2030點的支撐。前者走勢出現(xiàn)，滬指將受阻于圖中H線，也需要成交放大方可突破，反之會再度回調(diào)考驗2053點。從目前的情況看，滬指下周將非常關(guān)鍵，決定指數(shù)短期是否轉(zhuǎn)強還是轉(zhuǎn)弱。

另外，我們也可以借助波浪理論來輔助分析。圖中也能簡單的劃分目前在走調(diào)整浪，如果1999點確定為拐點，則目前的2浪中的C浪正在運行，其低點可能要擊破2053點，于2030點附近產(chǎn)生。若2053點不被擊破，則細分浪需要修正，滬指即已在2053點結(jié)束調(diào)整浪，可能進入細分3浪了，而若出現(xiàn)這種走勢，也支持滬指守住2053點即可突破壓力線H和2145點頭肩底頸線的束縛。

以上分析的前提均是滬指1999點不被擊破，確認1999點是一個拐點，那么本欄指出的未來3-5個月的行情將有可能是跨年度的。因此，目前滬指頭肩底形態(tài)的構(gòu)造，尤其是右肩構(gòu)造中的成交量情況非常關(guān)鍵，也決定未來的投資策略。此時的右肩，已作為短期持續(xù)整理形態(tài)，故操作上暫不宜交易，觀望直到趨勢的改變。