當前小微企業融資問題探析—根據2011年孝感市160戶小微企業的調研

當前，小微企業融資涉費部門多、項目廣、彈性大，融資成本高，經營費用大等諸多問題，這已經對企業生產經營發展產生了重要影響。因此，分析、研究、解決企業融資成本高問題，對實體經濟持續、健康、穩健發展意義重大。而筆者于2011年選取了孝感市160戶小微企業為樣本，對企業融資成本問題進行專題調研，調研結果顯示：企業融資綜合成本高，呈增加態勢；企業融資所需費用有增無減，涉及收費部門多、名目廣，彈性大；銀行承兌匯票貼現成本上升快。

當前小微企業融資成本現狀

本次調研顯示，小微企業的融資方式主要包括信貸融資、票據貼現融資、小額貸款公司貸款、民間借貸四種方式。融資折算綜合成本區間在10.35%～18%，平均為12.98%，較2010年初提高2.5～4.5個百分點，呈增長趨勢。

各類融資方式綜合成本概況

信貸融資綜合成本，包括銀行貸款利息支出和該項融資所需支付的相關費用。綜合成本區間在8.56%～12.984%，平均為10.05%。抵質押貸款融資成本區間在8.46%～12.18%，平均為9.75%。成本主要分為兩部分，一部分是銀行借款利息作為直接成本，其區間在7.56%～10.48%，平均為8.5%，較2010年普遍提高2個百分點以上；另一部分是辦理抵質押貸款支付資產評估登記的相關費用，其費用按資產評估值收取、實際貸款額低于評估值，換算該項費用成本區間為0.9%～1.7%，平均為1.25%。擔保貸款的融資成本區間為8.1%～12.984%，平均為10.35%。銀行票據貼現融資成本區間為14%～16%，平均為15%。小額貸款公司、擔保公司融資，其成本一般為20%～30%，有的甚至更高。民間借貸融資成本為15%～18%。

小微企業融資成本構成的特點

所涉部門多。據調研，當前小微企業在辦理貸款融資過程中，涉及收費部門較多，特別是首次融資、項目融資、信用等級較低的小微企業融資過程中，所涉的收費部門較多較全面。直接或間接收費的單位和部門有:金融機構、會計師事務所、房管局、國土局、房產評估機構、土地評估機構、保險公司、擔保公司、環保部門、信用評級機構、質監局。

所涉名目廣。據調研，小微企業在融資過程中，可能發生的收費項目多達16項，具體到不同類型、不同信用等級、不同融資頻率的企業上，所涉的收費項目有所不同。具體講，主要有三方面：一是政府部門收取的費用。包括抵（質）押物登記費、公正費、環評費等。二是中介機構收取的費用。包括抵、質押物評估費、擔保費、財務報告審計費、保險費等。三是銀行收取的費用。目前，銀行對小微企業貸款直接收取的費用有：貸款基準利率利息、在基準利率基礎上浮10%～30%的利息，與貸款相關的財務顧問費、投行費，加上保證金占用利息等，費用率通常為貸款金額的1%～1.8%。此外，企業在銀行融資還需要支付交通費、業務招待費、旅差費、文印費等諸多費用（見表1）。

融資成本高。調研顯示，小微企業融資成本偏高，綜合融資成本較2010年提高了2.5～4.5個百分點，財務費用一般要占企業利潤的三至四成，管理稍有不善，發生虧損概率大。具體看，從不同渠道融資，成本相差較大。從銀行融資，成本區間主要集中在10.65%～16.57%。從小額貸款公司、擔保公司融資，一般為20%～30%，個別更高。民間借貸一般為15%～18%，但來源限于特定人群。

小微企業融資成本構成分析

銀行貸款直接費用區間為7.56%～10.484%，占企業融資總成本的55.43％～73.92%

據調研，在宏觀資金面偏緊的背景下，銀行貸款利率上浮居多。160戶調研企業中，執行基準利率或上浮10%、20%、30%、40%利率的企業分別為9戶、33戶、48戶、57戶、13戶，分別占調研戶數的比例為5.63%、20.63%、30%、35.63%和8.13%。

企業信用等級高、還款信譽好、與銀行往來關系順的企業融資成本相對低廉，而一般性企業融資成本超過9%的居多。如漢川際華3509公司，2011年5月以設備抵押貸款600萬元，銀行執行基準利率6.31%，另收取顧問咨詢費、資產重估費6.81萬元、1.8萬元，銀行直接融資成本為7.48%。另由企業交納設備評估費、登記費、保險費1萬元、0.3萬元、6.59萬元，合計7.89萬元，占比1.32%，該筆貸款總融資成本為8.8%。

孝昌湖北星火化工有限公司是一家新設的小企業，2011年貸款800萬元，期限2年，利率上浮40%，達到9.31%，另支付咨詢費8萬元，占比1%，銀行直接成本達10.31%。中介費用中，保險費1.39萬元，擔保費4萬元，審計、驗資費0.75萬元，抵押土地評估費4.6萬元，抵押房地產評估費1.58萬元，合計12.32萬元，占比1.54%，該筆貸款總成本達到11.85%。

銀行承兌匯票貼現成本較高，同數額同期限資金年使用成本超過16%

據企業反映，2011年，辦理銀行承兌匯票成本并不高，一般只需付手續費0.5%，另視企業信用等級不同，企業須交納10%～100%的保證金，保證金存款按0.5%計算活期利息。在2011年整個資金面偏緊的背景下，企業反映最多的是銀行承兌匯票貼現成本高。小微企業銷售時，下游企業或壟斷企業支付貨款多采用銀行承兌匯票，企業收到大量的大額銀行承兌匯票。購貨時，一手的大額銀行承兌匯票難以轉讓，需持銀行承兌匯票到貸款銀行貼現，貼現率為8%，承兌匯票最長期限為半年，同等數量資金使用一年，至少需貼現2次以上，成本超過16%，為一年期基準貸款利率的2.44倍。如應城鴻祥化工公司2011年累計辦理銀行承兌匯票貼現7700萬元、支付貼現利息600萬元，資金半年內使用費為7.8%，折合年使用成本為15.6%。

中介機構費用構成復雜、彈性大，成本區間在2.556%～4.5%，占企業綜合信貸融資間接費用的15.43%～33.39%

抵、質押物評估費。一般為評估金額的0.01％～0.5%，涉及房產、土地等多個部門，各地實際收費標準高低不一，有的企業辦理抵質押貸款費用仍較高，超過1%。如云夢中鹽宏博集團有限公司在浦發銀行貸款2000萬元，銀行指定評估機構評估收費4.5萬元，縣土地局另收1萬元，合計5.5萬元，占融資額的0.75％。某縣一房地產公司貸款1000萬元，分別被土地、房產評估機構收取費用5萬元、4.7萬元，相當占融資額1%。

擔保費。孝感市擔保公司收費標準為擔保額的2%～3%，高于武漢市擔保公司水平的一倍，另均須將20%的保證金以擔保公司的名義存入銀行。如安陸市禾豐糧油集團有限公司通過擔保公司擔保辦理貸款1000萬元，支付擔保費20萬元，費率為2%，另將保證金200萬元存入銀行，加上銀行咨詢費1%，利率上浮15%，該筆資金實際使用直接成本超過13.06%。

財務報告審計費。目前，各審計機構收費不一，平均收費在資產總額的0.01%至0.06%之間。如云夢中鹽宏博集團有限公司年交審計、驗資費7萬元，占2.2億元總貸款的0.03%，應城鴻祥化工年交0.5萬元，僅占4.48億元貸款的0.011%。

保險費。費率平均為標的資產的1.5%左右。如漢川際華3509公司因以動產進行質押貸款600萬元，繳納保費6.59萬元，占融資額的1.1%。

信用評級費。國有商業、股份制銀行主要采用內部評級，費用較低，每次約5000元，而地方法人金融機構采用外部信用評級，企業須支付1～2萬元評級費用。如大悟湖北大別山農林科技有限公司貸款采用內部評級，費用為3000元。

政府部門收費頻率較低、差異較大，區間主要在0.01%到3%

抵（質）押物登記費。包括房屋所有權登記費和抵押鑒證費兩項，按宗收取，一般在80～550元/宗，企業反映費用不算高，實際執行過程中也有按貸款比例收取的，如某針織實業有限公司貸款600萬元，房產登記收費0.8萬元，收費標準顯得過高；鑒證費按抵押資產價值的0.1%收取，每宗最高不超過2萬元。

公正費。為標的額的0.05%～1%之間，隨著金額的增加，收取比例遞減，實際收取根據雙方協商議價，公正機構通常按照貸款金額的0.1%到0.3%收取費用，個別也有0.1%以下的。

環評費、質檢費。不經常發生，彈性大，與貸款項目對象、貸款質押設備相關，如應城某涂料公司2011年貸款350萬元，交納環評報告費9萬元，設備檢驗費0.5萬元，分別占貸款額的2.58%和0.15%。而中鹽宏博集團有限公司貸款余額2.2億元，每年常規交納環評報告費僅2萬元。

民間融資成本上浮3個百分點，區間在15%～18%

平均為基準利率的2.5倍，據調研，16戶企業中，有民間融資行為7戶，占比43.75%，融資額2870萬元，戶均410萬元；融資成本多為15%～18%，少數為12%，部分在20%以上。民間融資總額和融資成本均呈增加趨勢。

小額貸款公司融資成本高，成本為所融資額的20%～40%

用于“過橋融資”和項目招投標保證金居多，先融資歸還銀行到期貸款，再貸款歸還小額貸款公司、擔保公司融資。其特點是數量小、時間短、成本高、欠規范。2011年以來，孝感市9戶小額貸款公司累計貸款10.85億元，現有余額6.27億元。

小微企業融資成本高的原因

提升中小微融資成本，除宏觀資金面偏緊因素外，與銀行，中介機構、職能部門有關系，也有企業自身因素。

宏觀面資金偏緊和銀行管理理念變化是主因

基準貸款利率處于上升通道。貨幣政策從適度寬松轉為穩健的3年時間里，存貸款利率上調5次，一年期貸款利率由5.31提高至6.56%，基準利率提高1.25個百分點。

銀行信貸管理變化。2011年以來，銀行貸款利率執行基準的較少、優惠10%的基本沒有，上浮10%、20%、30%是普遍行為，從優惠到基準、到上浮三個檔次，利率差分別為0.656、1.312、1.968和2.624個百分點。部分股份制銀行2009年前對孝感市優質企業營銷貸款時利率優惠10%，2011年則是上浮10%，二者差為1.312個百分點。如對云夢中鹽宏博集團有限公司貸款營銷中，光大銀行上浮10%，中國銀行上浮20%，浦發銀行上浮20%。

銀行經營理念變化。如顧問咨詢費過去是在貸款執行基準或優惠利率時營銷的中間業務，在銀根偏緊的情況下，利率執行上浮，咨詢費變成了必然選項。

職能部門、中介機構是重要因素

地方政府出臺的企業辦理抵質押貸款和銀行處置抵質押資產費用收取辦法存在改進之處。政策執行近10年，已不能適應現在銀行企業信貸融資快節奏、多頻率的需要。反復登記、評估需反復繳費，且費用比例偏高，初次評估登記各項費用要占銀行貸款利率的30%～40%。其次，各地執行標準隨意性較大。

企業自身是核心因素

一是企業信用等級低，難享優惠或基準利率。孝感市1.3萬多戶小微企業中，擁有A級以上信用等級僅為994戶，占7.65%。二是企業管理水平待提高。銀行為幫助企業便利獲得信貸，需提供咨詢等服務，過去個別現象演變成現在的普遍行為。三是抵質押可選擇方式較少。企業融資選擇房產、地產抵押的多，選擇機器、應收賬款合格質押的少，前者較后者費用高的多。

政策建議

降低小微企業融資成本，增強實體經濟活力，需要政、銀、企、中介以及相關部門的共同努力。

進一步規范抵押評估機構收費行為。修改企業辦理抵質押貸款和銀行處置抵質押資產收費辦法，進一步規范評估、登記行為，降低、統一收費標準，延長評估結果使用年限，為降低中小企業融資成本留出空間。建立職能管理、中介機構、銀行聯動協調機制，對銀行與企業協商做出的評估報告，登記機關應認同，并辦理登記。

進一步優化降低企業融資成本的聯動機制。實施“財政減稅+部門免費+銀行增貸”三位一體的工作模式，做好金融支持小微企業融資成本降低的工作。

進一步引導、規范、支持中小企業擔保機構發展。規范中小企業信用擔保公司的經營行為，發揮其信用擔保應有的杠桿作用。給予減免相關稅費的優惠政策，安排專項資金用于中小企業融資擔保費用補貼，為擔保公司增收、降低中小企業融資成本創造條件。

進一步改進金融信貸服務。大力開展信貸產品和服務方式創新，開發更多動產質押貸款品種，減少單一的房地產抵押依賴，降低抵質押費用。引入更多擔保方式，如股權、林權質押、聯保等擔保方式，多渠道解決擔保費用高問題。提高抵押物融資比例，放寬融資附加條件等。

進一步練好企業內功。企業要加強經營管理，提高信用等級。主動適應銀行信貸管理要求，提供更多合格抵質押物。

（作者單位：武漢理工大學經濟學院 中國人民銀行孝感市中心支行）