財政部：小微企業將獲更多信用擔保服務

近日，本刊獲悉，由財政部、工業和信息化部聯合修訂的《中小企業信用擔保資金管理辦法》已正式實施，今后中央財政安排的中小企業信用擔保資金將確保更多小微型企業獲得擔保服務。

辦法指出，由中央財政預算安排的中小企業信用擔保資金，將專門用于支持中小企業信用擔保機構、中小企業信用再擔保機構增強業務能力，擴大中小企業擔保業務，改善中小企業特別是小型微型企業融資環境，并重點向中西部地區傾斜。

新管理辦法重點對擔保資金的業務補助方式進行了調整，對符合條件的擔保機構開展的中型、小型、微型企業擔保業務，分別按照不超過年平均在保余額的1％、2％、3％給予補助。對符合條件的再擔保機構開展的中型和小型微型企業再擔保業務，分別按照不超過年平均在保余額的0.5％和1％給予補助。

同時，鼓勵擔保機構為中小企業提供低費率擔保服務。在不提高其他費用標準的前提下，對擔保機構開展的擔保費率低于銀行同期貸款基準利率50％的中小企業擔保業務給予補助，補助比例不超過銀行同期貸款基準利率50％與實際擔保費率之差，并重點補助小型微型企業低費率擔保業務。

標普：大型國有商業銀行將成為市場定價者

中國近期下調利率以及部分放松貸款和存款利率管制的決定可能推動金融業改革。標準普爾評級服務發布報告稱，長期內將由此建立更為有效配置信貸資源的系統和更為多元化的組合，這種長期好處將超過對中資銀行凈利息收入和盈利能力的短期負面影響。

標準普爾信用分析師曾怡景表示：“我們預計降息和利率市場化將導致中資銀行業的平均資產收益率在2012和2013年分別下降10個基點和20－25個基點?！?/p>

標普進一步折算，2012年銀行業收入或減少1135億元，相當于凈資產回報率下降0.8％－1％。

就此次降息，標普指出，中國央行此舉短期內對大型和小型金融機構的影響有所差異。標普預計大型銀行的利息收入短期內將因下調貸款利率下限而遭到削弱。這是因為在此類銀行貸款客戶中所占比例較高的大型國有企業擁有較強的議價實力。小型銀行在與小企業就貸款條款進行談判時擁有更強的議價實力。

標普預計隨著大型銀行擴大小企業敞口，小型銀行的業務壓力在未來兩至三年內將日益加劇，因此，大型國有商業銀行可能是這一新環境下的定價者。

私募債務今年發行超50只 虧損產品僅1只

據最新數據顯示，2011年國內發行私募債券23只，2012年以來已發行53只，出現爆發性增長。

統計亦表明，截至今年5月底，所有債券私募產品中運行滿1個月且有凈值披露的共47只，在明全部取得正收益，最高盈利12.91％。從成立以來的業績表現來看，僅1只產品虧損，98％的債券私募基金獲得正收益。

股市行情的持續震蕩低迷，使得投資者將目光轉向固定收益信托及債券類產品。有業內人士稱，目前從事債券私募的群體較為低調，看好未來債券市場爆發下的機會，尤其中小企業私募債、國債期貨的密集登場，顯示出監管層激活中國債券市場的強烈意圖。

據統計，2010年及以前，全國僅發行了15只債券私募；2011年開始興起，發行了23只；今年初市場熱情爆發，1－5月分別發行19只、7只、10只、14只、3只，總計53只。

截至2012年明30日，所有債券私募產品中運行滿1個月且有凈值披露的共47只，其中結構化29只、非結構化18只。收益率方面，明所有債券私募產品平均收益率為1.14％，其中非結構化產品平均收益率為0.87％，結構化產品平均收益率為1.3％。

證劵投資基金突破千只 未來應更重創新

據上海證券報報道，隨著6月13日中郵戰略新興產業、景順長城上證180等權ETF、匯添富理財60天債券和華寶興業中證短融50指數4只基金公告成立，證券投資基金數量一舉突破1000大關，產品存量達到1002只，公募基金業正式邁入“千金”時代。

統計顯示，從1998年首批2只封閉式基金成立到2004年基金數目首次突破100只大關，用了將近6年時間，而基金數量從2011年底的900只躍升至如今的千只規模，僅僅用了6個月左右。

分析人士表示，證監會“放松管理、加強監管”的思路使得行業的市場化改革持續推進，在產品創新和發行方面基金公司的熱情“或主動、或被動”被激發，使得基金產品市場的擴容持續提速。

“如果沒有持續的投資者回報和產品服務創新的火花，單純數量上的擴容對于行業發展來說僅僅只是量變的概念?！鄙虾Ｄ郴鸱治鰩煴硎?，在新產品不斷推出的同時，加快對部分既有“劣質”產品的淘汰也成為提升產品整體質量的關鍵，最重要的是構建保護持有人利益的有效退出機制。

社保基金成立以來年均投資 收益8.4％戰勝通脹

據統計，自成立以來，全國社?；鹄塾嬐顿Y收益額2845.93億元，年均投資收益率8.40％，比同期的通貨膨脹率高出6個百分點。

全國社會保障基金理事會6月15日披露的2011年年報顯示，社?；饡芾淼幕鹳Y產總額達8688.20億元。其中，社保基金會直接投資資產5041.12億元，占比58.02％；委托投資資產3647.08億元，占比41.98％。

2011年，全國社?；饳嘁嫱顿Y收益額73.37億元。其中，已實現收益額430.95億元(已實現收益率5.58％)，交易類資產公允價值變動額357.58億元。投資收益率0.84％。

年報顯示，2011年，全國社?；鹗盏骄硟绒D持國有股118.58億元；自2009年6月執行《境內證券市場轉持部分國有股充實全國社會保障基金實施辦法》以來，累計轉持境內國有股1036.22億元。其中，股票813.44億元，現金222.78億元。2011年，全國社?；鹗盏骄惩廪D持國有股42.43億元；2005年執行境外國有股減持改轉持政策以來，累計轉持境外國有股542.79億

近半數西部申報上市企業獲VC/PE支持

為扶持西部地區的經濟發展，近日證監會有關負責人表示將優先審核西部地區企業IPO申請。據統計，截至6月7日，中國證監會公布的已經披露IPO申報的686家企業中，西部企業有67家。

此次在審的67家西部企業中，除17家無有效披露信息外，有28家企業有VC／PE機構支持，占比達42.4％，其中涉及VC／PE機構多達55家。其中四川省以17家企業申報占據擬IPO企業數量榜首，重慶與陜西分別以10家的數量并列第二，新疆與廣西分別以7家并列第三。此外，內蒙古有5家，貴州和云南各3家，甘肅有2家，寧夏和青海各1家。在VC／PE機構涉足的行業中，農林牧漁、能源及礦產、機械制造、生物技術／醫療健康四大行業最受青睞，這4個行業里有VC／PE支持的擬上市企業數量占比過半。

業內專家表示，證監會的政策傾斜一方面加快了西部地區企業的上市進程，有利于當地企業早日實現公開融資；另一方面，布局該地區的VC／PE機構也可早日套現獲利。