2012年中國私募基金有困難有挑戰(zhàn)

國內(nèi)私募基金的發(fā)展雖然并不像其他金融行業(yè)那么光彩照人，但是，它依然有一批屬于自己的“忠實粉絲”。他們堅信，只要扎根在這個行業(yè)，用辛勤的汗水去澆灌，遲早能夠迎來它的春天。因此，在人們思考是否投資私募基金的時候，他們想的永遠是這個行業(yè)的發(fā)展趨勢是怎樣的?怎樣的投資策略才是最好的?即使這個行業(yè)從今年年初到現(xiàn)在，收益率僅較去年上漲了2.9％。

“銀行是城市農(nóng)民，投行是城市獵人，基金是城市廣場?！绷_劫這樣形容私募基金和銀行的關(guān)系，據(jù)他介紹，作為城市廣場的獵人，投資銀行在私募基金的過程中，本身就較銀行有更大的難度，“農(nóng)民播種就有收獲，獵人打不到獵就得餓肚子。私募這個行業(yè)整體不錯，但是要取得飛躍式的發(fā)展，還得像春秋戰(zhàn)國一樣，應(yīng)該是百花齊放，各顯其能?！?/p>

“沒爹沒媽”也要創(chuàng)新思路

“私募這個行業(yè)最大的問題就是沒爹沒媽?！币砘⑼顿Y管理有限公司總經(jīng)理余定恒，在談到2012年國內(nèi)私募基金面臨的困難，言語間帶著黑色幽默。在他看來，公募拿一個批文可以到任何地方公開做，私募也有自己的渠道，但是在名正言順方面，得到的待遇還不夠。因此，還需要在制度層面、政策層面去規(guī)范；其次，私募在運營過程中也面臨運營成本比較高的狀況。例如，要借道信托等其他的銷售渠道，私募的成本似乎更高一些，其實，完全可以把這塊成本省下來請更多的研究人員做調(diào)研。

縱然如此，善于在逆境中尋找機遇的私募基金管理精英們也總能看到希望。余定恒表示，私募基金還有劣勢：沒有監(jiān)管部門正式法律層面的認同，沒有更多社會資源讓他們使用，但是他們有比較靈活的運行機制，碰到困難會去想辦法，千方百計為投資人賺錢，把運營成本降下來。其次，因為自我創(chuàng)作的空間較大，他們還可根據(jù)市場的變化尋求一些創(chuàng)新的做法，包括在產(chǎn)品層面創(chuàng)新，包括在投資方法上創(chuàng)新。

出路：基金管理團隊在考慮投資的時候?qū)⒉辉偈菃芜?，不能僅僅是買入持有的單一策略，還將做進一步的創(chuàng)新。

搞清“春夏秋冬”認清市場行情

“只要做二級市場投資人都會面臨困難，因為我們面對的市場部?是周期性行業(yè)，當牛市來的時候，可能大家賺錢都很容易，但是熊市來的時候，像這兩三年，我相信有80％、90％的投資人很郁悶，灰頭土臉?！泵鎸δ壳八侥蓟鸢l(fā)展的困難，中歐瑞博投資管理股份有限公司董事長吳偉志選擇迎難而上，仔細去摸索市場發(fā)展的規(guī)律?！叭魏问挛锏陌l(fā)展都有規(guī)律可循，市場也是如此。它的規(guī)律其實很簡單，我們說A股市場過去的估值區(qū)間，15倍是下限，40、60倍是上限，選對了公司，能賺5－10倍。但是熊市來了，投資人就不能指望每年能賺20％－30％?！?/p>

“私募同行都愿意把自己比喻成農(nóng)民，在投資的過程中要搞清楚春夏秋冬，秋收完以后要冬藏?！眳莻ブ颈硎?，投資人還應(yīng)該接受在冬天來了不賺錢的合理目標，這樣的正確目標可能對于投資人來說就會比較輕松快樂。

出路：認清市場規(guī)律，保持良好的心態(tài)。

不做“小三”私募基金發(fā)展需“轉(zhuǎn)正”

“我一入行就碰到了這個行業(yè)告訴我‘冬天開始賣雪糕’了，其實‘冬天賣雪糕’對于行業(yè)從業(yè)人員來說或者對公司來說是好事情，因為能練就你的本領(lǐng)?！睆V東銀石投資有限公司總經(jīng)理丘海云在對投資人做私募基金投資的過程中，練就了一套屬于自己的看待市場行情的方略。他表示，行業(yè)發(fā)展的困難和挑戰(zhàn)，任何行業(yè)都有，是周期性的，正如《易經(jīng)》里面的一句精髓——“吉兇悔吝，生乎動者也”。

“私募行業(yè)站在金字塔的頂端，高興的時候很高興，悲傷的時候會很痛苦?！鼻鸷Ｔ普J為，投資跟經(jīng)營并非等同，但也有共同之處，那就是都在變化當中。關(guān)鍵在于在面對挑戰(zhàn)的時候以一種什么樣的姿態(tài)去迎接，看對的時候就想怎么賺得更多，看錯的時候就看怎么虧得更少。

“私募基金發(fā)展過程如同‘小三’向‘正室’轉(zhuǎn)變的過程。我們目前最大的希望就是不做‘小三’，呼吁在政策上給我們轉(zhuǎn)正，讓這個行業(yè)更加合法化。”針對行業(yè)發(fā)展面臨的問題，丘海云希望相關(guān)部門能夠給予私募基金一定的法律保障。

出路：提升自身本領(lǐng)，給予政策保障。