順風順水 鄭裕彤

在2011年9月的福布斯富豪排行榜上，鄭裕彤以90億美元資產位居香港第4位，但時年86歲的鄭裕彤并沒有停下沖擊香港首富的腳步。兩個月后，鄭裕彤家族旗下周大福珠寶(01929.HK)開始路演，這個2011年下半年最大規模的IPO，有可能將鄭裕彤推向華人首富的寶座。

“十五歲進金鋪打雜，八十六歲沖擊華人首富”，再牛的HR也很難給出這樣的職業規劃。不過，再多的財富也換不來時光的停滯，當年的懵懂少年如今已是耄耋老人，鄭裕彤憑借其順風順水的一生，打造了周大福和新世界這兩個輝煌一時的明星企業。

入贅周大福的順德小鎮青年

受市場低迷等因素的影響，周大福上市后，并沒有能讓鄭裕彤完成首富夢。據估算，周大福總市值約1500億港元，鄭裕彤家族持有比例為74%，達1110億港元，即使加上新世界發展的財產，也低于李嘉誠、李兆基和郭氏兄弟，屈居香港第四。不過，從一個逃荒的順德小鎮青年，走到今天，鄭裕彤已經堪稱傳奇。

1929年，周至元憑借炒金銀貨幣賺得第一桶金，在廣州創立周大福金鋪。時年鄭裕彤只有4歲，還生活在廣東順德縣貧窮偏遠的倫教鎮。周至元一定不會預料到，若干年后，這個方寸大的金鋪會因為這個指腹為婚的準女婿——鄭裕彤成功上市，并成為和蒂芙尼、卡地亞等國際品牌分庭抗禮的金字招牌。

故事放在歷史的大背景下格外好看。

鄭裕彤念中學的時候，戰火連年使得他不得不放棄學業，全家從廣東逃到了澳門去謀生。和李嘉誠的故事版本如出一轍，一樣靠老丈人起家，家境貧苦的鄭裕彤15歲就進入周大福打雜。憑借頭腦聰穎、勤懇能干，他只用三年就從端尿盆、洗廁所的伙計晉升為柜臺主管，并于同年娶了周至元的女兒周翠英，入贅周大福。

這個大時代下典型的小鎮青年，剛翻開其順風順水富豪生涯的第一頁。

1946年，香港皇后大道中148號，周大福金行開張。21歲的鄭裕彤揣著兩萬元現金以及24兩黃金，開了周大福在香港的旗艦店。又過了十年，周至元將黃金產品生產一并交由鄭裕彤打理，周大福也正式進入了鄭裕彤時代。

一晃兒就是半個世紀。

如今86歲高齡的鄭裕彤，依然牢牢地坐鎮自己當初起家的周大福以及后來主攻房地產的新世界。他的兒子、孫子、侄子、堂兄等數十位鄭氏家族成員則先后入主鄭氏企業，鄭氏家族左手是珠寶，右手是地產，成為數一數二的富豪家族。

不過，鄭裕彤骨子里仍然是那個早年出來打拼的順德小鎮青年，不喜歡穿名牌，有自己的小車，卻時不時去“擠地鐵”，常常在公司吃家常菜做午飯。他對財富總是看得很淡，“多了這么過，少了也這么過。只要是夠子女讀書，夠家中大小兩餐，足矣”，也曾經跟別人說笑，“你今天許諾將整個匯豐銀行給我，又有什么用呢？得個‘看’罷了。”

從賠錢賣黃金到瘋狂開店

20世紀40年代，在香港做金飾品的業主很多，要在激烈的市場里站住腳非常困難。鄭裕彤用的方法，就是今天的一句流行語——細節決定成敗。

當時一般金鋪的黃金成色都是99%，即九九金，為了在競爭中取勝，鄭裕彤決定首創推出四條九（即含金量99．99%）足金，較三條九金（即99．9%）含金量更高。這個方法雖然立即使得顧客盈門，可付出的代價也是巨大的：每賣出一兩金，都要虧幾十塊，很多人都反對這么做。但鄭裕彤認為這時候掛牌子比賺銀子重要，其中差價的幾十萬權當做了廣告，而買家的口碑是金鋪這個行當千金難換的。

短短兩年，四條九金就靠金不“煲水”口口相傳，贏得了可觀的市場占有率。鄭裕彤一鼓作氣，在1960年將珠寶行改成“周大福珠寶金行有限公司”，成為香港金飾珠寶業最早的有限公司。

組建公司后，鄭裕彤將一部分股份派分給公司元老，將公司的效益和職工的利益直接掛鉤。在股權激勵的效用下，當年公司的盈利就達到了500萬港元。這種“人情味”也成了周大福的企業文化，迄今為止，周大福從來沒炒過人。

20世紀60年代的香港，女人們已經開始關注鉆石，鄭裕彤也開始關注鉆石后面的事。當年唯一擁有De Beers（戴比爾斯）鉆石入口牌照的就只有廖桂昌，其他人無法經營。為了取得這張牌照，鄭裕彤索性在1964年到南非買下一間有De Beers牌照的公司，此后又購得了多張De Beers牌照。

1973年，周大福已經成了香港最大的鉆石商，從此周大福黃金、鉆石 “通吃”，高峰期更包攬了全港鉆石入口量的三成，鄭裕彤成了港島著名的“珠寶大王”。

香港的市場畢竟比較小，1988年，周大福開始試水中國內地。在鄭裕彤看來，每50萬人口就可以開一家分店。也就是說，中國13億人口，保守估計可以支撐2600家店。

“這可是一個不能松懈的過程，要知道，培養2000多個店長并不是一件容易的事情。”周大福珠寶董事、中國區總經理陳世昌說。

瞄準這個目標，到2011年，周大福已經開了1506家店，其中內地有1417家。但這個數字顯然沒有讓鄭裕彤滿意，因為內地一半以上的城市，還沒有周大福的零售店。

周大福的招股說明書顯示，2016年在大中華地區的零售銷售點將超過2000家，這意味著每年周大福都將會增加200家店面。

要想開店快，就得有錢；要想有錢，就得上市。

2010年開始，周大福一邊把加盟店的比例從20%上調到35%，一邊開始了大手筆的資本市場運作。

“鯊膽彤”賤賣周大福？

其實，這些年周大福從未停止借助資本市場跑馬圈地的腳步。

2008年10月10日，媒體報道稱周大福將收購豪華腕表生產經銷商宜進利（集團）有限公司的部分資產。2011年2月，上海實業控股有限公司稱，同意作價40億港元向周大福出售所持上海四季酒店77%的股權和上海兩處地塊90%的權益。同年3月14日，中國平安保險表示計劃作價194.5億港元向香港大亨鄭裕彤控股的周大福代理人有限公司出售3.44%的股權，以每股71.50港元的價格向周大福代理人有限公司發售2.72億股新H股#8943;#8943;

周大福的一筆筆資本買賣，使得鄭裕彤被別人說成是“鯊膽彤”，是靠投機才做成大事的。鄭裕彤卻說：“投資與投機是有本質區別的，只有買空賣空才完全屬于投機的做法。所以凡事不要過頭，不要博盡。”

只不過之前周大福參與的資本投資，基本上都是“賣別人”，這次卻是“賣自己”。作為鄭裕彤家族中最賺錢的生意，周大福一直沒有上市。

鄭裕彤選擇這個時機在周大福上市時再“投機”一把，也有其不得不快步急走的行業和市場背景。

中國珠寶首飾行業正以每年超過20%的速度增長，2011年的市場零售規模在2010年2500億的基礎上又實現了大幅度增長。行業人士估計，中國將在2020年成為世界上最大的珠寶消費市場。這樣的環境下，企業不進則退。

更加重要的是，金價自20世紀80年代開始，經歷了20多年的低迷，終于迎來了久違的爆發性大牛市。從十幾歲就開始做黃金買賣的鄭裕彤，比任何人都理解這波大行情中蘊含著多少能量。

“鯊膽彤”在2011年的最后一個月，把周大福推上了香港證券交易所。掛牌首日，股價即以下跌8%破發，這還是在之前IPO定價較低的情況下。現場的記者觀察到鄭家純略顯不悅，鄭表示“上市是心愿，不計較股價高低”。

不過，以2012年預測市盈率計算，周大福珠寶的市盈率仍達到23倍，同屬珠寶行業的六福集團 、周生生和謝瑞麟，市盈率則在6至15倍之間。

低買高賣的商界高手

周大福的上市吸引了眾多的目光，也有不少人表示對其并不看好：黃金珠寶業并非朝陽行業，很難有爆發性增長。如果金價下跌，投資者就可能放棄黃金。

鄭裕彤自然理解其中的道理。“所有行業的興衰都是有周期性的，在低潮時購進，總不會錯到哪里去。”這里鄭裕彤說的是他的另一大產業——地產。

鄭裕彤不僅擅長在金價最高的時候，讓金鋪上市，更擅長在市場低迷的時候，大筆投資。

20世紀60年代中期，香港受內地“文革”的影響發生動亂，許多富人都將土地、房產低價拋售，而當時具有眼光和魄力乘機收購的人，后來都成了超級富豪，鄭裕彤就是其中一個，1968年，鄭裕彤購置的地產最多。

在香港這個土地資源向來稀缺的城市，地產成為了這個彈丸之地最大的財富來源。既然已經擁有了珠寶店，最好也擁有珠寶店所在的那棟大樓吧。

1970年，鄭裕彤與何善衡、郭得勝等人成立了“新世界發展有限公司”，并占57%的股權做了大股東，全面向地產進軍。1982年，在香港建成全世界超一流的豪華建筑——新世界中心。

90年代初，內地投資環境被許多外商質疑，但是新世界又出發了，“內地競爭不激烈，而且項目非常多——不僅僅是房地產，還有收費公路、基礎設施和百貨大樓。”如今，新世界集團旗下上市公司的市值也已超過110億美元。

低買高賣是每一個商人都在追求的目標，如果說鄭裕彤做得好有什么秘訣，除了本身命好之外，可能還有鄭裕彤自己總結的一個原因：“做生意要胸襟廣闊，不夠闊做不了大事，當然，這個未必每個人都做得到。”

富能過幾代

香港新世界酒店集團如今的掌門人，是一位年輕的女將——鄭裕彤29歲的孫女鄭志雯。

對于86歲的老人來說，鄭裕彤必然要考慮家族財富繼承的問題。和香港、澳門一些大家族財富分配中狗血的內斗相比，鄭氏家族的繼承則是一幕正劇，少了許多與香港娛樂圈的八卦緋聞。

例如鄭志雯的經歷，就十分的中規中矩：哈佛大學應用數學文學學位，主修經濟。在加入家族企業并負責新世界酒店業務之前，在一家國際投資銀行及國際美資私募股權公司負責地產投資業務。

鄭志雯的父親則是現任周大福集團主席鄭家純，鄭裕彤的長子。鄭家純現年64歲，從1971年5月起，就加入周大福集團擔任周大福香港董事，一直忙碌至今。鄭家純還未退居二線，他的兒子鄭志剛就已經邁到臺前。長子嫡孫的身份，令他不僅擔任周大福集團的執行董事，還將成為新世界第三代接班人。

這個1981年出生的富三代，并沒有像其他香港的富三代一樣，和娛樂圈的女明星打成一片，而是娶了一個畢業于美國哥倫比亞大學的金融高材生，用心干事業的決心可見一斑。

不過，鄭裕彤的長孫鄭志恒（鄭裕彤二兒子鄭家成之子）卻有點“不走尋常路”。

鄭志恒自幼父母離異，與爺爺鄭裕彤一起住在淺水灣道大宅，感情深厚，是鄭裕彤指定的第三代接班人，不過極有志氣的他寧愿選擇自己創業。1999年，他與人合作進軍網上醫療，大獲成功，目前是大中華醫療網Cyber-Medic的行政總裁，身價上百億。

就是這么一位商業精英，卻難斷家務事。就在周大福2011年年底路演的時候，鄭志恒的韓國女友在與其吵架后自殺，雖搶救回了生命，卻讓這個曾傳出過與名模緋聞的富家子弟再度陷入輿論漩渦。

面對這些各具特點的后輩，鄭裕彤想必會有很多感慨——20年代生人，30年代逃難，40年代學徒，50年代創業，60年代守業至今，86歲高齡仍在資本市場廝殺。鄭裕彤用一生的辛苦，已經換來鄭家三代的富裕。

有人評說周大福的上市，正是鄭裕彤為家族后代布的局，希望借助資本市場使得家族財富可以平穩傳承。不管未來如何，至少可以看到鄭家人在過去的幾十年中，已經不停地做了各種務實的準備，這或許就是鄭裕彤遺傳出來的風格。