銀行理財產品步基金后塵?

春節剛過，在北京一家研究院工作的太太很興奮地告訴我，院里的工會正在推薦、組織內部員工認購一款銀行理財產品，年化收益達到8.1％，大家都在瘋搶。“院里的工會年年都會組織大家買這類理財產品，收益比銀行高很多，而且這么多年了從來沒有失手過！”

“是哪家銀行的產品？”我問。“好像是外地的一家銀行吧？”太太有些含糊了，但依然興奮：“我老媽和舅舅說了，已經匯了20萬過來，準備買。”“8.1％的收益確實很高，產品的說明書你看到了嗎？資金的投向和用途是什么？”我追問。太太回答說：“只看到一個宣傳頁，好像也沒寫這么詳細啊#8943;#8943;可是有8.1％的收益啊，比存銀行劃算多了，又不會像炒股、買基金似的賠那么多！”太太已經有些不耐煩了，“是院工會出面組織的，又是銀行發行的理財產品，肯定虧不了！”“8.1%應該是預期年化收益吧？”在“預期”兩個字上，我加重了語氣。“宣傳單上肯定沒有預期兩個字！”太太的回答斬釘截鐵。

銀行理財產品高于定期存款的收益率，附帶著投資者對銀行的信任，在過去一年里曾經讓很多人趨之若鶩，而背后潛藏的投資風險和盲從的投資心態卻被大多數人忽視。

人們追逐銀行理財產品的熱切與盲目，像極了2007年股市高位運行時投資者對公募基金的追捧。對那段日子有記憶的人一定會記得，那時的公募基金不是“買”到的，而是“搶”到的。想要買到奇貨可居的基金要排隊，要中簽。人們可以不問基金公司的背景和實力，也可以不明白基金的類型，更不需要了解基金的歷史業績、基金公司和基金經理的投資研究能力，認為只要把基金買到手未來就一定能賺到錢。在我們曾經接觸和服務的客戶中，曾經持有幾十只甚至上百只基金的“基金哥”不在少數。打開他們的基金列表，清一色都是2007年或者2009年時新發行的股票型基金。

時過境遷，2011年基金慘不忍睹的業績表現，讓絕大多數投資人不得不面對錢包大幅縮水的現實。股票型基金凈值下跌了近25%，就連一貫抗跌的債券型基金凈值也下跌了近4%。而比基金業績表現更讓投資人傷心的是一年中基金公司不斷傳出的各類丑聞：號稱選股百里挑一的基金，2011年重倉股踩中“地雷”的準確度卻高得令人吃驚；本應治理嚴謹、風控嚴格的基金公司，卻被媒體爆料稱“管理混亂、漏洞重重、頻頻違規，基金經理連基本的常識都不知道”。

不到5年的時間里，基金在投資者眼中的地位從眾星捧月的賺錢明星變成了圈錢坑爹的災星。就連往年里最為賣力向客戶推銷基金的銀行客戶經理也紛紛倒戈，勸阻自己的客戶不要購買基金產品。

在牛市溫床上發展壯大起來的公募基金，正在經歷著熊市的折磨和煎熬。而這樣的痛苦和煎熬對于基金行業和投資者來說，卻并不一定是壞事。翻看美國基金行業近百年的發展歷史，產品與服務的創新、投資者心態的成熟過程，幾乎全部發生在漫漫的熊市之中。20世紀70年代開始的漫長熊市觸發了美國基金行業的變革，也催生了貨幣基金、指數基金的誕生。身處虧損、丑聞困擾，正站在信任危機邊緣的中國基金行業，也剛剛開始了自己的創新與反思之旅。除了層出不窮的產品創新之外，對投資者的深度服務開始被越來越多的從業者所關注。已經成長、發展了十余年的基金市場，能夠為基金投資者提供的專業服務和增值服務仍然是屈指可數。

正如5年前公募基金的風光無限一般，銀行理財產品正在重復上演著同樣的故事。而這個故事的主角---普通的投資者也仍然在重復著自己曾經出演過的場景和劇情，如5年前一般盲從，亦如5年前一般熱切、篤信。

幾天前太太回到家里告訴我，那只理財產品因為涉嫌違規被突然叫停了。她現在發愁的是，舅舅從外地匯過來準備買理財產品的錢應該如何處置……

李二鋼

北京展恒理財顧問有限公司副總經理。加入展恒理財之前，擁有十余年的財經類媒體經營與管理經驗。曾創辦《數字商業時代》雜志，并任出版人、主編。2006年畢業于中歐國際工商學院，獲工商管理碩士（EMBA）學位。