繼續投資擴張政策將導致滯脹

人物介紹：

王小魯：現任中國改革基金會國民經濟研究所副所長、研究員。研究領域為中國經濟增長與發展、收入分配、市場化改革等。兩次獲孫治方經濟科學論文獎，獲首屆中國軟科學獎，博士論文獲澳大利亞國立大學杰出博士論文獎。主要著作及論文有：《中國經濟增長中的結構矛盾》（第一作者）、《中國各地區市場化指數》（合作）、《中國經濟增長的可持續性》（第一作者）、《收入分配與公共政策》（合作）、《灰色收入與國民收入分配》、《中國分省企業經營環境指數》（第一作者）、《灰色收入與發展陷阱》等。

不能繼續搞擴張性投資政策

《國企》：通貨膨脹問題剛剛得到控制，經濟下滑壓力又成為當前經濟運行的難題。中國經濟似乎總是充斥著抑制通脹和保增長的悖論。這些中國經濟形勢問題背后的原因是什么？

王小魯：過去一段時間中國經濟一直在下行，增長速度在放緩。但這并不是最重要的問題，我們更要看到背后的原因——中國經濟存在結構失衡的問題。

結構失衡的突出表現是內需不足，消費占GDP的比重過低。我們的經濟已經形成了增長過度依賴投資和出口拉動的格局。從2000年到2008年金融危機，我國的出口增長非常快，在某種程度上彌補了國內需求的不足。但是因為現在國際形勢不好，所以國內經濟失衡的問題就暴露出來了。

另一方面是投資增長快，消費增長慢，投資增長帶動產能持續擴張，緊接著出現的問題就是內需越來越不足，產能擴張后產品在市場上找不到出路，就造成產能過剩。這個問題其實在過去一些年里已經越來越嚴重了。

《國企》：那么，應對這一階段的經濟下滑，能不能繼續刺激投資來保增長？

王小魯：面對經濟增速下滑，如果重復大尺度的寬松貨幣政策和擴張性投資政策，勢必使結構失衡繼續擴大，給未來造成更嚴重、更難解決的問題。現在資本形成占GDP的比重已經幾乎到50%了。如果繼續通過投資拉動經濟，即使短期內增長率上去了，明年、后年增長還是會掉下來的，而且非常可能陷入滯、漲并存的局面。

針對這種情況，我認為我們不應該過度地追求經濟增長，而應該把重點放在調整結構、推進改革方面，為長期的經濟發展奠定基礎。

《國企》：您如何看待這一階段政府宏觀層面的應對？

王小魯：現在官方已經把穩增長放在第一位。但我認為經濟政策的方向需要扭轉，從大量的錢放在投資上，轉而放在為小企業減稅，改善社會保障，改善和擴大公共服務等方面上來。這些同樣是積極的財政政策，同樣能夠拉動經濟。現在再搞繼續大規模投資擴張，不僅是浪費，而且會更加惡化結構問題。

首先，我們國家的小企業一直面臨很多方面的經營困難，面臨融資難等問題。所以，通過給小企業全面減稅，改善他們的經營狀況，刺激就業，帶動內需，應該是一條可行的道路。

其次，擴大社會保障的覆蓋面。這些年我國社會保障的覆蓋面確實有很快提高，但是同時也存在一個很大的遺漏，就是農民工。到現在農民工在城鎮的勞動力中是半邊天，幾乎支撐一半的城鎮就業，這些人的社會保障問題沒有解決，當然會對內需有重大的影響，也會影響下一步的城市化進程。政府要多拿出一些資金來解決這方面的問題，真正做到社會保障全面覆蓋。解決了這部分人的問題 ，他們才會有消費需求。

第三，改善醫療教育，實現公共服務均等化。近年來醫療教育支出在增加，但我國的政府教育支出和醫療衛生支出占GDP比重仍然低于世界上低收入國家的平均水平。我們各級政府在投資上很舍得花錢，但在改善老百姓的教育和醫療服務上好像不大舍得花錢。我們的公共教育和醫療費用在城鄉間、各地間、不同人群間的分配也很不均等，厚此薄彼。這種情況急需改變，而且教育醫療投資對經濟的長遠帶動作用要遠遠好于繼續把錢投在鋼筋水泥上。

凱恩斯主義并非一概有效

《國企》：經濟形勢每年都很困難，經濟發展每年都還不錯。這是否意味著，我們不需要過分的擔憂中國經濟的未來？

王小魯：中國經濟的生命力是很強的，過去有很多困難都過來了。但并不是說你不用努力，或者往錯誤的方向努力，這些困難也會自然而然過去。目前我們面臨結構失衡的問題，并且還在加劇。就算今年和明年經濟發展能夠保持一個比較好的成績，未來經濟的長期發展也不能保障。

我們不能只著眼于解決眼下經濟增長的問題，而應當系統地解決經濟結構內在失衡的問題。惟其如此，才能夠保證未來經濟的健康發展。

《國企》：回顧過去幾年，似乎又是一個“經濟刺激—通脹—經濟緊縮—通縮—再刺激”的輪回。是否需要反思現行的宏觀調控方式、方法？

王小魯：這個問題也不僅僅是中國遇到，西方國家也遇到類似的問題。我想這里面有一個比較突出的問題，是大家應對經濟緊縮的手段基本上都采取凱恩斯主義的政策。而凱恩斯主義的特點就是用寬松的貨幣政策刺激民間投資，或者用擴張性財政政策直接進行政府投資。但是對于中國來講，現在面臨的問題是消費不足的結構失衡，而且過去在應對金融危機時期已經采取的大幅度擴張性貨幣政策和財政政策引起的問題還沒有根本消化，在這種情況下不能再繼續用大規模刺激投資的方法，否則不僅會造成滯、脹循環，還有可能陷入滯、脹并存的局面。

在經濟不景氣的情況下，采取一定的刺激政策，我是贊成的。但是在目前情況下，宏觀政策不能繼續單走擴張投資這條道路了。

《國企》：這些調控的理論源自西方，而今他們形勢更為困難——美國引發金融危機，歐洲正在發生歐債危機。那么，是否理論本身也值得反思？

王小魯：我認為是這樣的。凱恩斯這套理論出來以后，在上個世紀30年代解決西方的經濟蕭條問題時是有效的。但是后來發現這些政策短期有效，中長期的效果往往不好。而且這個政策采用得越多，它的效果就越差，經常會同時引起通貨膨脹和經濟停滯。我想這個問題和經濟結構有關，根據不同類型的經濟結構失衡，要采取不同的解決方式。所以凱恩斯主義也并不是一概有效，特別是刺激投資的政策。

我們現在是消費不足，儲蓄過高，投資過高，在這種情況下，簡單地照搬凱恩斯刺激投資的政策，我認為結構失衡的情況會越來越嚴重。

收入分配失衡導致結構失衡

《國企》：中國特色的市場經濟改革到現在，已經創造了歷史。如何評價他的成績與缺陷？下一階段改革的主要任務是什么，難點是什么？

王小魯：我們國家的市場化改革是成功的，中國這30年的高速增長主要是市場化帶來的。在這個過程中，中國從舊的計劃經濟模式轉軌到市場經濟模式，市場經濟大大提高了資源配置效率，也改進了微觀層面生產者的激勵機制，所以對經濟增長起了非常大的推動作用。過去這方面的作用大家都是看得到的。但是我認為還有一系列問題沒有解決。因為改革不單純涉及經濟改革，還有政治體制改革，在這方面我認為是滯后的。

我們這套政府管理體制是在計劃經濟時期形成的，這些政府職能很大程度上是從過去的計劃體制下延續下來的，在市場化的條件下又發生了很多變形。政府雖然不能指揮一切，但仍然具有很大的權力可以壟斷資源的分配，可以操控市場，但同時并沒有通過改革建立一套社會對權力進行有效監督的機制，因此圍繞權力滋生出大量既得利益，甚至自身朝既得利益集團的方向演變。政治體制改革的落后，造成了現在政治體制和經濟體制之間存在很大的沖突。比如腐敗和大量的尋租問題、公共資源分配不均、大量公共資源流失、收入分配不均等等，我認為都和政治體制改革落后是有直接關系的。

實際上中國經濟層面所面臨的問題，比如剛才說到的結構失衡的問題，背后最重要的原因是收入分配失衡。結構失衡的表現形式是消費和儲蓄之間失衡，而背后原因是收入分配。什么原因造成收入分配失衡、差距過大？我認為最重要的原因是政府管理體制改革遲緩，導致政府資源的不合理分配，和相關的壟斷性收入，灰色收入等問題，這些方面都是需要加快改革的。

下一階段改革的重點，我認為應該是推進政治體制改革，提高政府透明度，強化社會監督，嚴厲打擊腐敗，改革財稅體制，改革和完善資本市場和土地市場管理，繼續推進資源稅改革和國有企業紅利上繳制度改革，有效使用公共資源，合理分配壟斷性收益。

這些方面的改革是中長期的任務，然而是解決結構失衡的關鍵所在，需要一步一步做起。第一，現行的土地出讓制度需要改革，我們的房產稅改革需要推進，還需要推進更加全面的財稅體制改革；第二，需要改善資本市場監管，進一步改革資源和壟斷性收益的分配方式；第三，改革政府管理體制，改善公共資源的分配和使用；第四，實現基本社會保障的全社會覆蓋和公共服務的全民共享；第五，我們需要進一步改善醫療和教育，促進人力資本積累。

改革的難點在于，現在需要改革的問題都是深層次、牽扯面廣、難度比較大的問題。所以比較復雜，也肯定會遭遇既得利益集團的阻礙，因為改革必然會觸及他們的利益。這些人很可能會利用手中的權力來阻礙改革，這點我想恐怕是最大的難點了。

《國企》：中國市場經濟中一大股力量是中國國企、央企，這是研究中國經濟不容忽視的一個現象。您認為國企尤其是正在不斷強大的央企在中國經濟中應扮演什么角色？如何更好的發揮作用？

王小魯：各個國家，包括發達國家在內，都存在國企。不能說國企不必要，因為在經濟領域中，涉及公共產品的領域、具有外部性的領域，單純靠市場來調節是不能解決所有問題的。所以通過國有企業的來彌補這些不足，我認為還是需要的。

在一些資源性領域，比如石油，不可能實現完全的市場競爭。如果不是政府壟斷，就會是私人壟斷。但私人壟斷并不是一個很好的模式。當年俄羅斯實行“休克療法”，通過一夜之間的私有化，結果從國家壟斷變成了私人寡頭壟斷。這樣并沒有解決公平分配的問題，反而也沒有解決效率問題。

在這種情況下，如果說國企在一些領域里具有壟斷地位，國家通過一些政策來合理地調整壟斷收益，調整收入分配，應該會有一個比較好的結果。比如在石油領域，仍保持國家對大的石油公司的占有，但通過征收資源稅等方式來改善收入分配格局，我認為是一個可以選擇的模式。不過，現在石油領域資源稅改革力度還是太小，還有一些領域（例如煤炭）沒有動，沒有真正解決資源收益合理分配的問題。

還有一些涉及天然壟斷的領域，企業越大，收益會越高，這些大型國有企業的經濟效益會好于中小企業，這種情況是天然壟斷性行業必然會產生的一種現象。但是也要有一個度，國家在這些領域活動，也要維護市場競爭，反對壟斷，尤其不能設置障礙阻止民營企業進入。如果這樣，就是對改革的倒退，是對過去30年改革的否定。如果走上那條路，中國將沒有出路。國有企業如果在與非國有企業完全平等競爭的條件下勝出，就有存在的價值。但首先要做到在同一起跑線上競爭。

此外，國有企業也需要一套制度來管理。有的國有企業經營很好，有的很糟，不能一概而論。國有企業既然是公共企業，就應該建立一套公開透明的管理制度和績效評價體系，讓公眾監督，用制度衡量，獎勤罰懶，促進提高效率。