玩期銅巨虧投資者傷不起

日前，三普藥業一則損失賠償公告揭開了期銅巨虧謎底：包括董事長蔣錫培在內的4名套期保值業務領導小組成員違規進行期貨投機，招致巨虧3.7億元。不過，虧損也將由上述4人承擔，其中蔣錫培一人承諾賠償3億元。

違規失信 不是套保是投機

眾多三普藥業的期民、股民都在翹首期盼投資升值，而三普藥業卻想在巨虧之后一賠了之，這對于眾多投資者來說真有些傷不起。

記者查閱三普藥業《保值業務內部控制制度》時發現，公司在期貨及連續現貨市場，僅限于從事保值業務，不得進行投機和套利交易；公司進行保值的最多數量不超過年度實際生產所需數量；期貨和連續現貨持倉時間應與現貨保值所需的計價期相匹配。

三普藥業某高管透露，公司所謂“期銅套期保值”業務，本金不足5億，而二季度已虧損1億，至三季度又大虧2.7億。而期銅在二、三季度的波動卻并不是太大，二季度滬銅期價從6萬元跌至5.5萬，三季度卻從5.5萬漲回6萬元。

顯而易見，公司實質上是在經營高杠桿下的期貨投機交易。若三普藥業切實在做套期保值業務，不應該如此持續巨虧。對于投資者來說這樣的公司豈能放心投資，用腳投票應是明智之舉。

風格激進 重倉持銅8000手

此案例也給期民上了一堂生動的期銅操作課。

“要說三普藥業期貨團隊的操作風格，主要是很激進，倉位很重。而且在虧損之后加倉，這是導致其巨虧的主要原因。”上述高管講述操作細節時說，最多時拿8000多手空單，剛開始是賺了一些，但最終都虧空了，在操作方向上公司明明規定要做多，但實際是賣空。……