復雜金融系統工程與風險管理研究分析

【摘要】本文筆者專門從簡要介紹金融系統的特點，引出了當前復雜金融系統工程存在風險管理現狀及對策，并在末尾分析了當前復雜金融系統工程風險管理新進展，具有一定的代表性。

【關鍵詞】金融系統；風險管理；風險化解；進展

一、金融系統復雜性特征

（1）復雜性。復雜系統一般的特征是規模巨大、耦合度高、透明度低、動態且開放，其最本質的特征是其組分之間相互作用的非線性與系統的自適應性。各組分之間的相互作用，說明相互聯系的事物不是單方面的影響，而是相互影響、相互制約和相互依存的，這就是非線性的本質。金融系統復雜性主要表現為虛擬資本規模巨大、是動態變化的開放型系統、內部層次多且相互關聯、相互影響，并且含有人類決策行為這一重大不確定性因素的影響。系統由于各組分之間的非線性作用而呈現貌似隨機的不穩定狀態，并且由于系統自組織作用，其內部結構會產生一定的有序性與穩定性。（2）高風險性。金融系統的高風險性來自其本身的復雜性與介穩性，首先是虛擬資本的內在不穩定性導致其價格變幻無常，而金融市場交易規模的增大和交易品種的增多使其變得更為復雜；其次是人們對市場及環境變化的預測能力不足，對預期收益至今也沒有找到較好的預測方法，從而導致決策的失誤。（3）周期性。金融系統的演化大體上呈現周期性的特征，一般包括實體經濟加速增長、經濟泡沫開始形成、貨幣與信用逐步膨脹、各種資產價格普遍上揚、樂觀情緒四處洋溢、股價與房地產價格不斷上升、外部擾動造成經濟泡沫破滅、各種金融指標急劇下降、人們紛紛拋售實際資產及金融資產、實體經濟減速或負增長等階段。但是這種周期性并不是簡單的循環往復，而是螺旋式地向前推進的。當前我國金融系統風險現狀。很明顯，當我我國金融系統風險主要集中在銀行系統。銀行系統隱藏的風險主要來自于：一是高達90%的銀行信貸生態的不正常，積壓的逾期貸款額度呈幾何形增長。雖然近20年來，幾次經濟危機和金融危機促使我國政府加強了對金融系統的防范和措施調整，銀行的信貸環境逐步改善，且政府甚至直接收購的大型銀行的不良資產，但由于制度等原因，銀行尤其是四大國有銀行金融系統仍不健全，與國外金融巨頭相比差距依然很大。

二、當前復雜金融系統工程及風險管理研究動態

（1）基于復雜性角度考慮的復雜金融系統工程研究。時至今日，金融系統涉及的外延已經遠遠超出了單一的經濟范疇，而呈現向邊緣學科及交叉學科延伸的特點，混沌理論主要研究金融系統走向復雜性的時間演化特性；行為金融理論主要研究金融系統走向復雜性的空間特性和結構，針對有效市場其提出的假說主要包括：投資者非理性行為；投資者非理性行為并非隨時發生、投資者對信息的反應是非線性的，不同的投資者對信息的認知度存在差異；投資者會以積累的方式對不同階段的信息做出反應。（2）基于VaR模型的金融系統工程風險管理。VaR法是目前世界范圍內金融機構防范金融風險主要采用的方法，事實證明，作為一種科學的統計技術和市場風險度量技術，該方法能夠有效地管理大量的衍生金融工具交易而滋生的市場風險。風險管理系統涵括數據采集部分、投資組合部分和風險測量等三個部分。數據采集主要側重歷史數據和當前市場活躍的金融信息，并借助分析工具對數據進行初步處理；投資組合主要是對收集的數據依據模塊化方法進行邏輯性加工分析；風險測量是在宏觀上把握風險的性質，在微觀上精確度量風險的大小，實現定性分析與定量分析的有機結合。

市場經濟因子的海量與經濟體量的不斷膨脹使得作為支柱的金融系統中的不確定因素和復雜性也隨之不斷增強，世界金融危機也側面暴露出了我國在金融體系理念、技術創新、金融體制搭建和監管方面存在的漏洞，也讓我們看到加強與國外，尤其是金融系統健全的西方發達國家間的合作來加快推進我國金融管理體系的完善的必要性。為此，本文從復雜性角度闡述了金融系統復雜性特征，并簡要概述了我國金融系統存在的漏洞的主要原因，并介紹了當前我國在金融系統工程與風險管理方面的新進展，具有一定的代表性和借鑒性。就金融屬性而言，只有不斷加強金融理論與技術的創新，積極與國外金融管理先進的國家展開合作，營造良好的外部環境，才能加快構筑我國健全、成熟、完整的金融系統，為建設金融強國奠定堅實的基礎。

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